Hay un inversor que ha dedicado décadas a estudiar los ciclos económicos, su profundidad supera a la de la mayoría en el mercado. Ahora, con más de 70 años, ya no persigue puramente la riqueza, sino que se enfoca en su posición histórica — después de todo, su patrimonio es suficiente y su edad también.

Su juicio es: estamos en un punto en el que un gran ciclo de deuda está a punto de colapsar, similar a las vísperas de la Primera y Segunda Guerra Mundial hace 100 años. Por lo tanto, lo más probable es que en el futuro cercano haya una crisis de deuda global y conflictos armados.

Hablando con franqueza, desde el punto de vista numérico, este juicio es convincente. La deuda de Estados Unidos y Japón ya ha alcanzado niveles asombrosos, con un stock enorme y un déficit de incremento que sigue expandiéndose sin cesar. Cuando las tasas de interés suben continuamente, la carga de la deuda se vuelve cada vez más pesada. El oro se dispara, y los rendimientos de los bonos japoneses suben constantemente — el mercado está votando con dinero real.

Ese inversor también propuso su solución: un marco de tres partes con un 3%. Pero, para ser honestos, incluso él sabe que Estados Unidos no podrá implementarlo. Aunque la solución sea lógica y perfecta, es antihumana, y con el ecosistema político actual en EE. UU., nadie tiene la valentía de tomar decisiones correctas pero dolorosas. Por eso, la crisis de deuda llegará inevitablemente, y los acreedores también perderán todo.

Pero aquí hay un detalle que vale la pena discutir: la forma en que se manifestará la crisis. A diferencia de lo que ese inversor piensa, no es probable que se repita la Gran Depresión de los años 30, ni que escale a una Tercera Guerra Mundial. La verdad puede ser más sencilla: la crisis de deuda será "digerida" mediante una fuerte devaluación de la moneda fiduciaria. Es la opción más fácil para el gobierno y la salida con menor impacto social.