#比特币ETF产品 Tras leer este artículo de análisis, tengo algunas reflexiones nuevas que quiero compartir con todos.

Muchos al ver que Bitcoin en 2025 tendrá un rendimiento inferior al de las acciones estadounidenses y el oro, su primera reacción es "las monedas digitales están en declive". Pero si lo miramos desde otra perspectiva, en realidad se trata de un proceso de redistribución de energía — y es bastante interesante.

**La lógica central es la siguiente:** La sobreabundancia de liquidez global actual está enfrentando una pregunta de opción. La curva de crecimiento de productividad generada por el entrenamiento de chips de IA es más pronunciada que la historia de la "escasez digital", por lo que el capital en el corto plazo fluye hacia los líderes tecnológicos. Al mismo tiempo, el aumento de las tensiones geopolíticas hace que activos atómicos como el oro, que se pueden tener en mano, vuelvan a ser atractivos — no necesitan internet, no dependen de ningún sistema de liquidación, y en situaciones extremas son los más duros.

**Pero esto no es el fin, solo una etapa.** Aunque los fondos institucionales traídos por el ETF de Bitcoin al contado estabilizan la base, también suavizan la volatilidad. Este "domesticado" es una espada de doble filo — a largo plazo es beneficioso, pero a corto plazo impone restricciones. Sin embargo, no olviden que cuando la eficiencia marginal de la IA comience a disminuir y la liquidez se derrame, la identidad de Bitcoin como portador de valor de liquidez a través de ciclos volverá a brillar con fuerza.

Esto no es que Bitcoin sea refutado, sino que está siendo reevaluado en precio. Está usando el tiempo para acumular energía potencial, esperando la llegada del próximo cambio de escala.

La gran historia de Web3 aún está lejos de terminar, solo que el centro de la narrativa está cambiando. Ya veremos.