Al ver cómo el TVL de Berachain cae desde su pico y leer las discusiones en la comunidad sobre este tema, me da cierta nostalgia. Las fluctuaciones de este proyecto son casi un caso de estudio en la narrativa de las criptomonedas.

Al recordar esa gran conferencia del año pasado, Berachain fue sin duda la estrella. Marketing lujoso, un equipo de relaciones públicas de primer nivel, el aura de financiamiento, el TVL alcanzando los 3,000 millones de dólares. En ese momento, la popularidad y el capital estaban en auge, y el ánimo del mercado era alto. La atmósfera de fiesta hacía que todos pensaran que esto podría ser la próxima leyenda.

¿Y ahora? La realidad está frente a nosotros. El TVL solo queda en 1.84 mil millones de dólares. Los ingresos diarios, que en su momento alcanzaban decenas de miles, ahora se reducen a unos pocos miles. La atención y el brillo se han apagado, dejando solo datos fríos en la cadena.

Pero esto no es solo la historia de Berachain. En el mercado de criptomonedas, cada cierto tiempo surge una nueva narrativa que enciende toda la escena. Verano DeFi, fiebre NFT, carreras Layer2, AI + blockchain—cada ciclo trae proyectos que atraen enormes fondos gracias a marketing de primer nivel, eventos lujosos y respaldo de figuras influyentes. Pero cuando el ánimo del mercado cambia y la liquidez se desplaza, solo sobreviven aquellos que realmente tienen producto, usuarios y ingresos.

Esa es la lógica fundamental: el marketing puede hacer que te vean, pero solo el producto te hará recordar.

Por eso, al evaluar proyectos, no te limites solo al TVL y al precio. Usuarios activos diarios, ingresos del protocolo, actividad de desarrolladores, frecuencia de interacciones en la cadena—eso es lo que realmente late. ¿Un proyecto sigue construyendo en un mercado bajista? ¿Sigue trabajando en serio después de que la fiesta termina? Eso es lo que realmente importa.

El mercado de criptomonedas siempre recompensa nuevas ideas, pero al final solo paga por valor real. La historia de Berachain la hemos visto muchas veces, y seguramente la volveremos a ver muchas más. La clave es si, en medio de toda esa algarabía, podemos encontrar esas cosas que siguen brillando después de la fiesta.