Bitcoin enfrenta una semana crucial: por qué la decisión de la Fed sobre las tasas importa menos de lo que piensas

La historia real no es la bajada de tipos—es lo que sucede después

Bitcoin cotiza actualmente a $90.43K, habiendo recuperado sus recientes mínimos. Este miércoles 10 de diciembre, se espera que la Reserva Federal aplique una reducción de 25 puntos básicos—la última del año. Pero aquí está la desconexión que la mayoría de los traders están pasando por alto: la bajada de tipos en sí misma ya está casi completamente descontada. El catalizador real que podría redefinir la trayectoria de Bitcoin hasta el primer trimestre de 2026 es un cambio mucho más sutil en la política monetaria que ya ocurrió el 1 de diciembre.

Mientras los inversores minoristas obsesionados con si el presidente de la Fed, Jerome Powell, suena “hawkish” o “dovish”, ya hay tres cambios simultáneos en marcha. Entender su interacción es la diferencia entre anticipar la próxima tendencia alcista y ser sorprendido por la volatilidad.

Por qué las bajadas de tipos anteriores no lograron impulsar Bitcoin

Esto es lo que hace que esta semana sea inusual: Bitcoin en realidad cayó aproximadamente un 10% tras las recientes reducciones de la Fed. En septiembre, el rally inicial tras la bajada se desinfló en unos días. Octubre mostró el mismo patrón. Esta acción de precio contraintuitiva revela algo crucial sobre cómo funciona realmente Bitcoin.

Bitcoin no responde a las tasas de interés. Responde a los flujos de liquidez.

Cuando la Fed bajó tipos en septiembre y octubre, vino acompañado de una trampa: las proyecciones económicas adjuntas indicaban solo una reducción adicional en 2026, mucho menos de lo que los mercados anticipaban. Esa señal hawkish superó cualquier beneficio alcista de las bajadas reales.

Piensa en ello así: las tasas de interés más bajas son alcistas en teoría. Pero si la Fed indica aún menos bajadas en el futuro, en realidad estás diciendo “las condiciones monetarias se están apretando desde aquí”. Eso es bajista para los activos de riesgo.

El Dot Plot se convierte en el evento real

El anuncio del miércoles a las 2:00 p.m. EST incluye el Resumen de Proyecciones Económicas actualizado de la Fed—el famoso “dot plot” donde cada miembro del FOMC señala sus expectativas de tipos. Aquí es donde los traders de Bitcoin deberían enfocar su atención.

La actualización de diciembre revelará si la Fed ha cambiado su postura respecto a la política de tipos en 2026. Esto es lo que hay que vigilar:

¿Indicará la Fed más bajadas en 2026 que sus proyecciones de septiembre? Si la respuesta es sí, se espera un rally de alivio. Si no, o si indican menos bajadas, la volatilidad probablemente se intensifique a la baja.

¿Dónde estima la Fed que está el “tipo neutral”? Esto indica las expectativas de inflación a largo plazo de la Fed. Un tipo neutral más alto implica que la Fed sigue preocupada por las presiones de precios.

¿Cuál es la perspectiva del mercado laboral? Si la Fed ve debilidad, puede indicar una política más acomodaticia. Si proyectan fortaleza, se espera hawkishness.

La conferencia de prensa de Powell a las 2:30 p.m. EST será igualmente importante—los mercados analizan cada palabra sobre el ritmo de futuras reducciones y la evaluación de la Fed sobre el impulso del mercado laboral.

El pivote de liquidez que realmente cambia todo

Pero incluso más importante que el anuncio del miércoles es lo que ya ocurrió: El Quantitative Tightening terminó el 1 de diciembre de 2025.

Durante más de tres años, desde junio de 2022 hasta noviembre de 2025, la Reserva Federal drenó sistemáticamente aproximadamente $2.2-2.4 billones de su balance. Esto significaba no reinvertir los bonos del Tesoro que vencían, no reemplazar las titulizaciones hipotecarias en circulación, y retirar aproximadamente $60 mil millones mensuales del sistema financiero.

¿Y ahora? Ese proceso se ha detenido.

Lo que hace esto crucial para Bitcoin es una relación fundamental que la mayoría de los comentaristas pasa por alto. Los movimientos de precio de Bitcoin se correlacionan mucho más con la oferta monetaria M2 global que con las tasas de interés en sí mismas. La investigación académica sugiere una correlación del 60-95%, dependiendo del período de medición y el desfase temporal aplicado.

Bitcoin suele seguir los cambios en M2 con un retraso de 60-90 días.

Aquí está la línea de tiempo que importa: El fin del QT el 1 de diciembre representa el cambio de una política de drenaje monetario a una de mantenimiento. Si la Fed se acerca a gestionar activamente compras de reservas (, que históricamente rondan los $60 mil millones mensuales en letras del Tesoro), esto se convierte en una forma de expansión monetaria en relación con la política de ajuste anterior.

Los datos actuales de M2 global muestran una aceleración en la expansión. Las cifras de noviembre de 2025 revelaron que M2 superó los $105 billones en los principales bancos centrales—un récord. Esto representa una relajación sincronizada en las economías desarrolladas.

Si este patrón se mantiene, la lag de 60-90 días de Bitcoin sugiere un punto de inflexión importante hacia finales de enero o principios de febrero de 2026.

La señal de acumulación institucional

El 8 de diciembre, MicroStrategy anunció una compra importante: 10,624 Bitcoin adquiridos a un precio medio de $90,615, representando una inversión de $962.7 millones.

Lo que importa aquí es el momento y el nivel de precio, no solo el tamaño.

Las participaciones totales de MicroStrategy superan ahora las 660,000 Bitcoin—aproximadamente $49.35 mil millones invertidos. Su coste medio de adquisición está en $74,696 por moneda, lo que significa que ya son altamente rentables pero siguen acumulando.

Eso no es comportamiento de alguien que está tomando beneficios. Es el comportamiento de alguien que se posiciona para una apreciación sustancial en el futuro.

Las compras institucionales a niveles de precio específicos crean zonas de soporte psicológico. Cuando el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo muestra convicción en los $90K, otras instituciones toman nota. Esto importa porque la posición institucional suele preceder al reconocimiento minorista de cambios de tendencia importantes.

La narrativa del ETF no cuenta la historia real

Los titulares recientes destacaron $4 mil millones en salidas de ETF de Bitcoin spot, generando pánico entre los inversores minoristas. Pero esta narrativa omite un contexto crucial.

La mayoría de estas salidas representan el liquidar de “arbitraje de base”—no una capitulación genuina de los tenedores a largo plazo. Así funcionaba: los traders institucionales compraban ETFs de Bitcoin spot mientras vendían en corto futuros de Bitcoin, obteniendo beneficios del diferencial entre el precio spot y el de futuros. Cuando esa diferencia se estrechaba o sus posiciones vencían, salían de ambas.

Estos traders nunca estaban apostando por Bitcoin en sí. Estaban extrayendo rentabilidad del arbitraje.

Al mismo tiempo, Vanguard expandió el acceso a ETFs de Bitcoin a más de 50 millones de clientes en diciembre de 2025. Marathon Digital continúa ampliando sus operaciones mineras. Las soluciones de custodia institucional reportan entradas récord.

La divergencia entre minoristas asustados (reaccionando a titulares) y las instituciones metódicas (analizando fundamentos) suele marcar puntos de inflexión en los mercados.

La estructura técnica respalda la postura de $90K mantenerse

El precio actual está en $90.43K, con un rango de 24 horas desde $89.69K hasta $91.65K. Esto es lo que revela la estructura del gráfico:

Bitcoin sigue atrapado en un canal alcista contra tendencia que se sitúa dentro de una tendencia bajista mayor que parte del pico de enero en $126.08K. Esto crea una dinámica interesante: los indicadores técnicos a corto plazo parecen constructivos, mientras que la perspectiva a largo plazo parece desafiante.

La resistencia clave aparece alrededor de $93,660. Una ruptura decisiva por encima de $96,500 sería realmente alcista, señalando una posible reversión de tendencia. El nivel psicológico de $100,000 representa tanto resistencia previa como la base de la reciente caída.

¿El nivel de soporte crítico que todos observan? Justo donde MicroStrategy desplegó capital: $90,000.

Por debajo, está el mínimo de fin de semana en $87,900( que se invirtió), seguido por una mayor concentración de órdenes en torno a $86,478 según análisis en cadena.

La posición del mercado de opciones sigue equilibrada—ni excesivamente alcista ni bajista. La volatilidad implícita a 30 días ronda el 50%, lo que sugiere que los mercados no están en pánico a pesar de la incertidumbre macroeconómica.

El escenario para el Q1 2026: lo que sugiere la historia

Combinando estos elementos—fin del QT, acumulación institucional, expansión de M2, soporte técnico en $90K—surge un caso constructivo para los próximos tres meses.

El marco alcista:

• La drenaje de liquidez se ha detenido; podrían comenzar compras de gestión activa de reservas
• La correlación histórica con M2 sugiere que Bitcoin responde con un retraso de 60-90 días a la expansión monetaria actual
• El capital institucional se posiciona para la fortaleza, no para la debilidad
• El soporte técnico en $90K parece defendido
• La emisión reducida post-halving de Bitcoin (aproximadamente 0.8% anual) crea escasez estructural

El escenario de riesgo:

• La Fed podría decepcionar si el dot plot de diciembre indica hawkishness
• La correlación con M2 no es perfecta; Bitcoin a veces se desacopla durante largos períodos
• La incertidumbre regulatoria persiste
• La desaceleración macro podría sobrepasar incluso una política acomodaticia
• Una ruptura técnica por debajo de $90K podría desencadenar caídas adicionales

Algunos analistas proyectan que Bitcoin podría alcanzar los $170,000 si las relaciones de liquidez históricas se mantienen y la expansión monetaria continúa. Proyecciones más conservadoras ven $100,000-$120,000 como alcanzables en condiciones favorables.

Lo que realmente importa esta semana

La bajada de 25 puntos básicos que llega el miércoles ya está descontada en los mercados. Lo que importa es la orientación futura en el dot plot y los comentarios de Powell sobre las expectativas de tipos en 2026.

Si la Fed indica más bajadas el próximo año que las señaladas anteriormente, probablemente Bitcoin suba. Si mantienen su postura hawkish, se espera volatilidad a la baja.

Pero incluso ese evento del miércoles es secundario frente al cambio estructural mayor ya en marcha—la transición de ajuste cuantitativo a mantenimiento cuantitativo. La historia sugiere que este tipo de pivote monetario suele reflejarse completamente en los precios de los activos en 60-90 días.

Para los traders y poseedores de Bitcoin, el marco de posicionamiento es relativamente sencillo:

Corto plazo (esta semana): $90,000 es el nivel clave a vigilar. Mantenlo, y el escenario permanece intacto. Romperlo, y las zonas de soporte inferiores se vuelven relevantes.

Mediano plazo (Q1 2026): Si las condiciones de liquidez siguen mejorando, el entorno se vuelve cada vez más favorable para los activos de riesgo, incluido Bitcoin.

Largo plazo: La correlación histórica de Bitcoin con M2 global sugiere potencial alcista si la expansión monetaria sincronizada continúa en las principales economías.

La conclusión

Bitcoin se encuentra en una encrucijada determinada menos por la decisión de tipos del miércoles que por fuerzas ya en marcha. El fin del QT, la posición del capital institucional, el soporte técnico en $90K y la expansión de la liquidez global crean un escenario que cada vez parece más constructivo para el primer trimestre de 2026.

El dinero institucional inteligente parece estar posicionándose a través de la volatilidad del miércoles, apostando a que el punto de inflexión emerja en los próximos 60-90 días a medida que el fin del QT se refleje en las condiciones de liquidez del sistema financiero. El soporte en $90,000, defendido por MicroStrategy y respaldado por múltiples factores técnicos, podría representar el suelo para el próximo movimiento importante al alza—si las condiciones macroeconómicas acompañan.