Ley CLARITY genera controversia: prohibir el interés en stablecoins podría impactar al dólar y provocar salida de capitales

En Capitolio de los Estados Unidos, se está generando un gran revuelo en torno a un proyecto de ley llamado “CLARITY Act”. Uno de los puntos clave de la ley es la prohibición de que los exchanges y proveedores de servicios de criptomonedas ofrezcan rendimientos sobre stablecoins.

El fundador de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, criticó duramente esta medida, argumentando que esto pondría al dólar en una posición desfavorable frente a la competencia del yuan digital chino.

01 La disputa por la ley

La industria de las criptomonedas enfrenta una confrontación regulatoria sin precedentes. El centro de esta disputa es la posible remodelación del panorama financiero digital global que podría traer la “CLARITY Act”.

Uno de los artículos clave de la ley ha generado gran controversia: la prohibición de que los exchanges de criptomonedas y otros proveedores de servicios ofrezcan rendimientos sobre stablecoins. Esta disposición se considera una extensión de la prohibición establecida en la temprana “GENIUS Act”.

Scaramucci afirmó sin rodeos: “Todo el sistema está colapsando.” Criticó que esta ley en realidad busca proteger los intereses del sistema bancario tradicional, en lugar de fomentar la innovación.

Por su parte, los bancos presentaron argumentos diametralmente opuestos. El CEO de Bank of America, Brian Moynihan, advirtió que si se permite que las stablecoins ofrezcan rendimientos, podría haber una fuga de depósitos bancarios por valor de hasta 6 billones de dólares.

02 La competencia geoeconómica

Detrás de esta disputa, se esconde una competencia geoeconómica aún más profunda. Scaramucci apuntó directamente al núcleo del problema y preguntó:

“Los bancos no quieren que los emisores de stablecoins compitan con ellos, por eso bloquean la distribución de rendimientos. China está emitiendo stablecoins que generan rendimientos, entonces, ¿qué sistema elegirán los países emergentes?”

Esta pregunta revela la lucha de poder en torno a la prohibición de rendimientos de las stablecoins y su potencial amenaza a la posición dominante del dólar a nivel mundial.

Desde enero de 2026, el Banco Popular de China ha permitido a los bancos comerciales pagar intereses sobre los depósitos en yuan digital. Este cambio de política le ha otorgado al yuan digital una ventaja estructural en la competencia con las stablecoins en dólares.

Para los poseedores, poder obtener ingresos pasivos con criptomonedas resulta claramente más atractivo que no obtener nada, especialmente en un entorno de tasas de interés globales relativamente altas.

03 Preocupaciones del sector bancario

El sistema bancario tradicional está profundamente preocupado por el auge de las stablecoins. Moynihan expresó claramente su inquietud: “Si las reglas del mercado permanecen laxas, las stablecoins que generan rendimientos podrían provocar una salida de depósitos por valor de 6 billones de dólares.”

Esa cifra equivale aproximadamente a un tercio del total de depósitos en Estados Unidos, y si se materializa, sería un golpe catastrófico para el modelo de negocio bancario.

La esencia del negocio bancario consiste en captar depósitos y otorgar préstamos para obtener beneficios por intereses. Cuando una gran cantidad de depósitos se traslada a stablecoins, el pool de fondos disponibles para prestar se reduce drásticamente, obligando a los bancos a subir las tasas de interés para atraer fondos, lo que comprime sus márgenes de ganancia.

La Asociación de Banqueros de Estados Unidos, a través de su Consejo de Banqueros Comunitarios, ha presentado una carta conjunta al Senado solicitando que en la revisión del “Proyecto de Ley de Estructura del Mercado Cripto”, se cierre la brecha que permite a las stablecoins pagar intereses de forma encubierta a través de los exchanges.

El sector bancario ha señalado sin tapujos: “Este tipo de arreglos están haciendo que las excepciones anulen las reglas, y que la prohibición sea solo de nombre.”

04 La contraofensiva del sector cripto

Frente a la ofensiva de los bancos tradicionales, la industria de las criptomonedas ha lanzado una fuerte contraofensiva. La Asociación de Blockchain y el Comité de Innovación Cripto consideran que los bancos solo quieren mantener su monopolio de baja eficiencia y bajos intereses.

El mecanismo de incentivos que permite a los consumidores mantener su poder adquisitivo en un entorno inflacionario es una innovación de mercado, no una evasión regulatoria.

El CEO de la mayor exchange de criptomonedas con cumplimiento normativo en EE. UU., Brian Armstrong, advirtió de manera más directa:

“Me preocupa que en Estados Unidos solo veamos los árboles y no el bosque. Los incentivos de las stablecoins no afectarán los préstamos, pero sí dañarán seriamente la competitividad de las stablecoins en EE. UU.”

Además, señaló que prohibir los rendimientos de las stablecoins no protegerá realmente a los bancos, ya que los fondos seguirán fluyendo hacia otros activos digitales que puedan generar beneficios, aunque estos ya no estén denominados en dólares.

Armstrong incluso elevó el tema a una estrategia internacional: “Si los legisladores estadounidenses prohíben excesivamente que las stablecoins en dólares generen rendimientos, debilitarán la competitividad del dólar digital y cederán la ventaja a China con su yuan digital.”

05 Rendimiento del mercado y datos

Mientras la discusión regulatoria continúa con intensidad, el mercado de criptomonedas muestra un panorama complejo y cambiante. Algunos líderes del sector mantienen una visión optimista para 2026.

Scaramucci y el CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, predicen que, influenciados por la política de flexibilización de la Reserva Federal y la debilidad del dólar a nivel global, el mercado de criptomonedas podría experimentar un rebote significativo en 2026.

Scaramucci comentó: “Las búsquedas en Google sobre Bitcoin están cerca de mínimos históricos… eso me hace ser optimista.” Confía en que la dinámica del mercado dependerá en gran medida del entorno macroeconómico.

Por otro lado, el token nativo de GateToken, uno de los exchanges de criptomonedas más grandes del mundo, ha mostrado el siguiente comportamiento en el mercado reciente:

Datos de precios de GateToken al 19 de enero de 2026

06 La encrucijada de la hegemonía del dólar

Scaramucci señaló un problema estratégico aún más profundo: en el contexto de la competencia tecnológica y financiera entre China y EE. UU., prohibir los rendimientos de las stablecoins en dólares podría ser un error estratégico para Estados Unidos.

La posición dominante del dólar a nivel mundial se consolidó tras el sistema de Bretton Woods, apoyándose en su papel en la liquidación del comercio internacional, las reservas en divisas y la fijación de precios de commodities. Pero esta posición no es eterna y debe adaptarse a los cambios tecnológicos y de mercado.

En la era de las criptomonedas, las reglas de la competencia monetaria están siendo reescritas. Tradicionalmente, la atracción de una moneda dependía de la fortaleza económica del país emisor, su estabilidad política y la profundidad de sus mercados financieros.

Hoy en día, la experiencia del usuario, la conveniencia tecnológica y el potencial de rendimiento se han convertido en nuevos criterios de competencia. Si las stablecoins en dólares se quedan atrás frente al yuan digital en estos aspectos, la posición global del dólar podría enfrentarse a un desafío real.

Lo que es aún más crucial, una regulación demasiado estricta puede frenar la innovación y provocar la fuga de capitales. Si EE. UU. impone regulaciones severas sobre las stablecoins, los proyectos relacionados podrían trasladarse a jurisdicciones como Singapur, Suiza o los Emiratos Árabes Unidos.

Estas regiones están compitiendo activamente por convertirse en centros financieros de criptomonedas a nivel mundial, ofreciendo entornos regulatorios más amigables. Cuando la emisión y operación de stablecoins en dólares se traslade al extranjero, el control de EE. UU. sobre este mercado se verá significativamente reducido.

Perspectivas futuras

La Comisión de Innovación Cripto considera que los bancos solo quieren mantener su monopolio de baja eficiencia y bajos intereses. La advertencia de Scaramucci sigue resonando en Washington: “Los bancos no quieren que los emisores de stablecoins compitan con ellos, por eso bloquean la distribución de rendimientos.”

Y en el otro extremo del mundo, las carteras de yuan digital están generando silenciosamente un interés anual del 0.05%. Esta guerra silenciosa por la moneda podría decidir la distribución del poder en el sistema financiero global en las próximas décadas.

Mientras los fondos globales buscan caminos con “menor resistencia”, una regulación que proteja en exceso los intereses tradicionales podría acabar haciendo que el dólar pierda su ventaja competitiva en la era digital. La balanza de la historia está esperando el próximo impulso.