**Los datos de empleo de diciembre no alcanzan las expectativas, pero los futuros de las acciones suben mientras la presión para reducir las tasas disminuye**

Los futuros del índice bursátil de EE. UU. subieron con fuerza después de que el informe de empleo de diciembre presentara una imagen mixta que tomó por sorpresa a algunos participantes del mercado. Aunque la cifra de nóminas no agrícolas fue más débil de lo esperado, los traders están leyendo entre líneas, y parecen gustarles lo que ven.

**Las cifras no cuadran**

El mes pasado, las nóminas no agrícolas aumentaron en solo 50,000, por debajo de la previsión consensuada de 73,000. Por otro lado, la tasa de desempleo bajó al 4.4% desde el 4.5% revisado de noviembre, lo que sugiere que el mercado laboral todavía tiene cierta resistencia a pesar del menor ritmo de contratación. Esta contradicción dejó a los analistas rascándose la cabeza: ¿se está enfriando el mercado laboral o se mantiene estable?

**Por qué los inversores están celebrando**

Art Hogan, estratega jefe del mercado en B.Riley Wealth, enmarcó la conclusión de esta manera: para el primer informe de empleo en tres meses que se sintió oportuno, los aspectos positivos superan a los negativos. Las cifras más débiles de nóminas no agrícolas en realidad alivian algo la presión sobre la Reserva Federal para actuar con agresividad en las recortes de tasas, aunque la especulación sobre un posible recorte más adelante en este año sigue vigente en los precios del mercado.

El cambio de narrativa es sutil pero crucial. Un informe de empleo decepcionante normalmente asustaría a los inversores, pero en el clima actual—donde la política monetaria hawkish ha sido la norma—un crecimiento laboral más suave se interpreta como una señal dovish que da permiso a la Fed para relajar las políticas antes de lo previsto. Por eso, los futuros muestran ganancias a pesar de la decepción en los titulares.

**Lo que ya está descontado**

El consenso del mercado ya ha comenzado a valorar la posibilidad de recortes de tasas en el futuro, pero los datos de empleo de hoy sugieren que esos recortes no serán necesarios de inmediato. Ese margen de maniobra es exactamente lo que necesitaban las acciones.