La prima de plazo del Tesoro de EE. UU. es más baja de lo que los fundamentos sugerirían, según analistas de Pictet. Esto crea un riesgo genuino: si los responsables de la política tropiezan, podríamos ver una venta masiva de bonos, enviando los rendimientos a niveles mucho más altos. La mecánica es sencilla: cuando la confianza en la política falla, los inversores exigen una compensación adicional por mantener valores a más largo plazo. Los rendimientos a diez años ya están siguiendo las expectativas, pero la margen parece estrecha. Para los mercados de criptomonedas, esto importa porque las tasas elevadas suelen afectar la apetencia por el riesgo y las valoraciones de los activos. Vigila de cerca el entorno político; cualquier error podría desencadenar volatilidad en múltiples clases de activos.