En el camino de explorar cómo la cadena de bloques puede potenciar las finanzas, a menudo nos encontramos con una disyuntiva: por un lado, la lógica completamente transparente de DeFi, con registros de transacciones a la vista; por otro, el mundo totalmente anónimo de las monedas privadas, donde la regulación no puede intervenir. Pero para instituciones altamente reguladas como bancos y fondos, ninguna de estas opciones es viable. Lo que realmente necesitan es encontrar ese delicado equilibrio entre "auditoría regulatoria" y "privacidad comercial"—cumpliendo con la supervisión, pero protegiendo la confidencialidad de los clientes y las transacciones.

La red Dusk, fundada en 2018, está intentando resolver este problema. Más que un producto fijo, se trata de un conjunto modular de herramientas—las instituciones pueden ensamblar su propia solución blockchain como si construyeran con bloques, según sus necesidades.

**La verdadera encrucijada en los pagos transfronterizos**

Imagina un escenario: un banco multinacional debe gestionar una transferencia internacional de gran volumen. Hay dos desafíos. Primero, los requisitos de auditoría anti lavado de dinero (AML) exigen que el banco pueda demostrar a las autoridades regulatorias el origen y destino de los fondos, una línea infranqueable. Segundo, el banco no quiere que sus competidores vean sus flujos de fondos ni la lista de clientes. Estas necesidades parecen opuestas, y la arquitectura blockchain tradicional se queda corta.

Con el diseño de Dusk, los bancos pueden crear un canal de pago privado. La tecnología clave aquí es la prueba de conocimiento cero—en pocas palabras, una forma de demostrar a la autoridad reguladora que "sé cierta información" sin revelar esa información en sí misma. Los detalles específicos de la transacción están cifrados y protegidos; cuando las autoridades necesitan verificar, el banco puede revelar selectivamente solo los metadatos necesarios para la auditoría. Esta capacidad de "privacidad programable" convierte la conformidad en una característica inherente del protocolo, no en una restricción adicional.

**Nuevas oportunidades en la tokenización de activos reales**

Otra aplicación muy prometedora es la tokenización en cadena de activos del mundo real (RWA). Por ejemplo, un fondo de inversión inmobiliaria quiere fraccionar un edificio comercial en tokens y venderlo a inversores globales. Aquí hay dos grandes desafíos tecnológicos.

Primero, la protección de la privacidad—los datos de identidad y las participaciones de los inversores no pueden ser expuestos. ¿Quién compró cuánto? Nadie quiere que otros lo sepan. Si toda esa información estuviera a la vista en la cadena, los inversores se resistirían. Segundo, la conformidad fiscal—los diferentes países tienen leyes fiscales muy distintas. Estados Unidos requiere pagar ciertos impuestos, Europa otros, y un fondo global necesita generar informes fiscales que cumplan con las normativas de cada país. Esto ya es complicado en las finanzas tradicionales, y en la cadena, sin las herramientas adecuadas, sería aún peor.

La solución modular de Dusk puede gestionar esta complejidad. Mediante la combinación de contratos inteligentes y protocolos de privacidad, el fondo puede lograr en la cadena que: la identidad del inversor esté verificada pero oculta, las participaciones cifradas pero accesibles con autorización, y que el sistema genere automáticamente los informes fiscales correspondientes según la jurisdicción del inversor. Así, se cumple con la regulación global y se protege la privacidad de los participantes.

**Por qué esto es tan importante**

Las instituciones financieras tradicionales que entran en el mundo blockchain no buscan una revolución total. Quieren usar la tecnología para mejorar la eficiencia, reducir costos y ampliar posibilidades, dentro del marco regulatorio existente. Esto representa una enorme oportunidad de mercado—los activos financieros tradicionales que circulan a diario en todo el mundo son miles de veces mayores que el mercado de criptomonedas.

Por eso, en los últimos años, la integración de tecnologías de privacidad con diseños regulatorios se ha convertido en una dirección clave para la infraestructura Web3. No todos los casos de uso necesitan una descentralización completa, ni todos requieren total transparencia. La mayoría de las aplicaciones reales se sitúan en un punto intermedio—requieren suficiente transparencia para cumplir con la regulación, pero también suficiente privacidad para proteger intereses comerciales.