Los picos del ciclo exponen la fragilidad en los mercados de criptomonedas. Cuando la posición se vuelve congestionada y el apalancamiento se acumula, incluso los catalizadores externos menores pueden deshacerlo todo rápidamente. Un cambio en la postura regulatoria, cambios macroeconómicos inesperados, aumentos de tasas junto con un endurecimiento de la liquidez, políticas fiscales sorpresa—cualquiera de estos puede desencadenar reversals rápidos de sentimiento. Las matemáticas son simples: un apalancamiento excesivo amplifica la volatilidad, y las operaciones congestionadas no tienen a dónde salir cuando el impulso cambia. Las shocks externas no necesitan ser masivos para importar. Solo necesitan llegar en el momento adecuado cuando la estructura del mercado ya está al límite.