El sentimiento del mercado de Bitcoin ha cambiado, dice el analista: por qué 2022 es una comparación equivocada

Fuente: CryptoNewsNet Título original: La sensación del mercado de Bitcoin ha cambiado, dice un analista: por qué 2022 es una comparación equivocada Enlace original: En las últimas semanas, el precio de Bitcoin ha enfrentado una volatilidad intensa ya que los vendedores dominan el gráfico de precios. Como resultado, un número creciente de analistas ha comparado la acción actual del precio de Bitcoin con el mercado bajista de 2022. Sin embargo, la comparación se basa en gran medida en similitudes a corto plazo en los gráficos. Pero una mirada más cercana a los datos más amplios muestra que este enfoque es profundamente equivocado, como revela un analista destacado.

Bitcoin en 2022 vs Bitcoin hoy

Una comparación lado a lado del mercado bajista de Bitcoin en 2022 y el sentimiento actual del mercado destaca cuánto ha cambiado Bitcoin desde las condiciones macro hasta el comportamiento de la volatilidad. Aunque los precios a veces pueden moverse en patrones familiares, el mercado debajo de Bitcoin hoy es estructuralmente diferente de lo que existía hace cuatro años.

Según un analista destacado, Garrett, la diferencia más importante es el contexto macroeconómico. En 2022, la economía global estaba fuertemente en un ciclo de ajuste. La inflación aumentó debido al exceso de liquidez de la era COVID y fue intensificada por la guerra en Ucrania.

Los bancos centrales respondieron con aumentos agresivos en las tasas de interés y un ajuste en sus balances. La liquidez se estaba drenando de los mercados financieros, y el capital se centraba en evitar riesgos. Bitcoin, como otros activos de riesgo, experimentó una distribución prolongada bajo esas condiciones.

Sin embargo, señaló que la situación está en gran medida invertida hoy. La inflación ha disminuido, las tasas libres de riesgo en EE. UU. están bajando, y los bancos centrales están reinyectando liquidez gradualmente. Desde 2020, Bitcoin generalmente ha tenido dificultades cuando la inflación estaba en aumento y ha tenido un mejor rendimiento cuando la inflación se enfriaba. También se ha movido estrechamente con la liquidez general de EE. UU.—cuando las condiciones monetarias se relajan, Bitcoin tiende a beneficiarse.

Aunque las fuertes entradas en ETF en 2024 temporalmente difuminaron esta relación, los datos recientes de liquidez ahora muestran un cambio claro. Las condiciones financieras están mejorando, no ajustándose. Los principales indicadores han cambiado al alza y se han movido por encima de sus tendencias bajistas a corto y largo plazo, lo que sugiere una nueva fase alcista en lugar de una repetición del entorno restrictivo visto en 2022.

Garrett señala que la configuración actual del precio es muy diferente de lo que vimos en 2021 y 2022. En ese entonces, Bitcoin formó un máximo a largo plazo, un patrón que generalmente indica un período prolongado de caída o precios débiles. Esta vez, la caída reciente parece más una caída por debajo de una tendencia alcista, lo que a menudo termina siendo una sacudida a corto plazo en lugar del comienzo de un mercado bajista profundo.

Igualmente importante, Bitcoin pasó un largo período negociando entre aproximadamente $62,000 y $80,850. Ese rango permitió que los vendedores nerviosos salieran mientras los compradores más confiados entraban, dejando el mercado en una posición más fuerte con más potencial alcista y menos riesgo a la baja que a principios de 2022.

La sensación de los inversores en BTC cambió esta vez

Garrett señaló que el sentimiento de los inversores en Bitcoin ha cambiado aún más que los patrones de precios. En 2022, el mercado estaba principalmente controlado por traders minoristas y actores enfocados en criptomonedas, muchos de los cuales usaban apalancamiento alto.

Cuando los precios caían, las ventas de pánico y las liquidaciones forzadas empeoraban la caída, especialmente cuando la liquidez en los exchanges se agotaba. Hoy en día, las grandes instituciones están mucho más involucradas. Los ETFs de Bitcoin al contado, las tesorerías corporativas, los fondos de pensiones e incluso inversores de estilo soberano ahora poseen una parte considerable de Bitcoin.

Las empresas públicas por sí solas poseen más de 1.3 millones de BTC, y los ETFs controlan una porción significativa del suministro en circulación. Debido a que estos tenedores tienden a comprar a largo plazo, gran parte de ese Bitcoin está efectivamente fuera del mercado, reduciendo el comercio a corto plazo y la volatilidad general.

La forma en que se comporta la oferta de Bitcoin también muestra cuánto ha cambiado el mercado. Las monedas en exchanges han caído de más de tres millones en 2022 a menos de 2.8 millones hoy, lo que significa que hay menos “dinero caliente” de movimiento rápido que pueda venderse rápidamente durante momentos de estrés en el mercado.

Los tenedores a largo plazo ya no están vendiendo monedas en pánico. En cambio, Bitcoin se está moviendo lentamente hacia las manos de instituciones y tesorerías corporativas. Al mismo tiempo, grandes inversores y tenedores de tamaño medio se han convertido en los principales compradores, con acumulaciones cercanas a los niveles más altos vistos en este ciclo.

El analista afirmó que para que Bitcoin experimente un mercado bajista como el de 2022, tendrían que volver varios factores importantes. Eso incluiría una nueva sacudida inflacionaria, que los bancos centrales vuelvan a subir las tasas de interés de manera drástica, y una caída clara y duradera por debajo de niveles clave de soporte a largo plazo. Sin esas condiciones, tratar el mercado actual de Bitcoin como una repetición de 2022 pasa por alto cuán fundamentalmente ha cambiado la estructura del mercado.