Multipli.fi: Rendimiento para Activos Tokenizados

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Resumen

Multipli.fi es un agregador de rendimiento multichain que genera retornos sobre activos que tradicionalmente no generan nada. El protocolo se dirige a stablecoins, criptomonedas nativas como Bitcoin y Ethereum, y activos del mundo real tokenizados como oro, acciones y commodities. Con más de $187.8 millones en valor total bloqueado a principios de 2026, la plataforma aborda un problema simple: existen billones de dólares en activos tokenizados, pero la mayoría permanecen inactivos.

La oportunidad es enorme. Solo las reservas bancarias representan aproximadamente $4 billón, el oro alcanza $12 billón, y el capital de riesgo en forma de fondos disponibles oscila entre $40 y $50 mil millones. A medida que estos activos se mueven en la cadena, los protocolos que puedan ponerlos a trabajar capturarán una cuota de mercado significativa.

¿Quién construyó este protocolo?

El equipo fundador incluye a primeros contribuyentes de Ethereum junto con exejecutivos de algunas plataformas líderes, PayPal y JPMorgan. Esta combinación de experiencia en cripto y finanzas tradicionales ha moldeado el diseño del protocolo, que enfatiza la seguridad de nivel institucional mientras permanece accesible para usuarios minoristas.

La financiación ha sido sustancial. Multipli.fi recaudó $5 millón en agosto de 2025 en una ronda liderada por Pantera Capital, alcanzando un total de $21.5 millones. Otros inversores incluyen Sequoia Capital, The Spartan Group, Elevation Capital y HFT Capital. El protocolo se lanzó en la mainnet a mediados de 2025 tras completar las fases de testnet Genesis y Arc, atrayendo más de $50 millón en TVL en pocos días después de su lanzamiento.

Recientes alianzas con líderes en RWA como Monad y Centrifuge han ampliado el alcance del protocolo. A finales de 2025, Multipli.fi reportó más de 90,000 inversores y gestionaba activamente $190 millón en activos del mundo real.

¿Cómo funciona la generación de rendimiento?

El protocolo agrega estrategias delta-neutrales de fondos institucionales. Estas incluyen operaciones de contango y arbitraje de tasas de financiación, enfoques que generan rendimiento independientemente de la dirección del mercado. Los usuarios depositan activos y reciben a cambio “xTokens” transferibles, como xUSDC o xBTC. Estos tokens representan su posición manteniendo la liquidez y la composabilidad en DeFi.

Los rendimientos oscilan entre 2% y 10% APR dependiendo del activo y las condiciones del mercado. Bitcoin obtiene un 2.08% APY, un rendimiento significativo para un activo que normalmente no genera nada. Los activos soportados incluyen USDT, USDC, BTC y oro tokenizado. Pronto se añadirán petróleo, acciones y ETFs a la lista.

El protocolo opera en cadenas compatibles con EVM y utiliza pruebas de conocimiento cero para operaciones seguras. No hay tarifas por depósito o retiro, aunque algunos vaults cobran tarifas de rendimiento. Un sistema patentado llamado AlphaIQ gestiona la asignación de capital, moviendo fondos dinámicamente entre estrategias de alto rendimiento.

¿Qué es rwaUSD?

Una de las características destacadas del protocolo es rwaUSD, una stablecoin que genera rendimiento respaldada por activos del mundo real tokenizados. La stablecoin mantiene reservas sobrecolateralizadas con transparencia a través de un panel dedicado.

Mediante una asociación con Artificial Financial Intelligence, rwaUSD proporciona monitoreo continuo de Prueba de Reservas. A principios de 2026, el protocolo reporta $600 millón en reservas verificadas con una capacidad de acuñación de $150 millón. Los usuarios pueden pedir prestado contra RWAs, con seguimiento de colaterales incorporado y protección contra riesgos que resguardan sus posiciones.

Una reciente alianza con RSP Mines, una de las mayores empresas mineras del mundo, demuestra el impulso del protocolo hacia las finanzas estructuradas en cadena mediante facilidades de crédito respaldadas por minería.

Seguridad y Transparencia

Auditorías trimestrales de las principales firmas, custodios regulados y verificación en cadena mediante oráculos respaldan el modelo de seguridad. La cobertura automática reduce la pérdida impermanente para los proveedores de liquidez. Los usuarios pueden depositar a través de la app, recibir xTokens inmediatamente y seguir sus holdings en el panel.

¿Cómo funcionan los programas de incentivos?

Multipli.fi actualmente está en una fase previa a la emisión de tokens, con un Evento de Generación de Token esperado para el Q1 o Q2 de 2026. La especulación comunitaria sugiere que el token podría llamarse $MLTI con un precio inicial alrededor de $0.10, aunque nada está confirmado.

Mientras tanto, el protocolo implementa un sistema de doble puntuación para impulsar la participación.

ORBs recompensan la actividad financiera. Los usuarios ganan 0.1 ORB por $1 USDC apostado, con un depósito mínimo de $1,000 para ser elegible para el impulso. Se aplica un bono de referencia del 10%, y los programas de socios ofrecen impulsos adicionales. Durante las fases de testnet se distribuyeron más de 130 millones de ORBs de prueba. Estos puntos se convertirán en tokens en el TGE y determinarán la elegibilidad para airdrops.

Crystals recompensan la participación comunitaria. Los usuarios los ganan publicando sobre Multipli.fi en redes sociales. Los 200 mejores de la semana en la tabla de clasificación comparten más de 100,000 Crystals según métricas de participación. Hasta ahora se han distribuido más de 10.4 millones de Crystals. Estos pueden intercambiarse por dinero en efectivo o convertirse en ORBs y tokens en el TGE.

El protocolo estructura su crecimiento en temporadas vinculadas a hitos de TVL: Genesis apunta a $100 millón, Growth a $300 millón y Moon a $500 millón. Después del TGE, cuatro temporadas anuales presentarán emisiones continuas y gobernanza comunitaria.

¿En qué estado se encuentra actualmente el protocolo?

Las métricas actuales muestran una adopción fuerte. El protocolo reporta más de 500,000 usuarios, más de $187 millón en TVL y más de $8.8 millones en rendimientos pagados a los depositantes. La comunidad ha crecido sustancialmente, con métricas de participación sólidas en redes sociales.

La integración con AFI para $600 millón en reservas verificadas aporta credibilidad institucional. De cara al futuro, Multipli.fi busca escalar hacia billones en activos tokenizados para 2035, enfocándose en eficiencia y transparencia en todo momento.

Los riesgos permanecen. La volatilidad del mercado afecta las estrategias delta-neutrales en condiciones extremas. La supervisión regulatoria sobre RWAs tokenizados continúa evolucionando globalmente. Sin embargo, el modelo auditado y sobrecolateralizado ofrece una protección significativa contra estas preocupaciones.

La conclusión

Multipli.fi está construyendo infraestructura de rendimiento para la economía tokenizada. En lugar de perseguir altos retornos en DeFi de alto riesgo, el protocolo genera rendimientos sostenibles sobre activos que, de otra forma, no generan nada. El respaldo institucional, las reservas transparentes y el crecimiento en TVL sugieren que el protocolo está diseñado para perdurar.