Bitcoin y Ethereum dominan mientras la subida de altcoins se estanca—Lo que revelan las cifras

A medida que se acerca el fin de año, el mercado de criptomonedas cuenta una historia clara: el capital institucional se está consolidando en las criptomonedas más grandes, dejando a los tokens alternativos luchando por encontrar soporte.

La reciente turbulencia ha sido impactante. Con Bitcoin cotizando alrededor de $91.08K ( bajando un 2.09% en 24 horas ) y Ethereum en $3.09K ( bajando un 4.12% ), el mercado presenció liquidaciones masivas que superaron $600 millón en un solo día, con días posteriores promediando alrededor de $400 millón en cierres forzados. Sin embargo, bajo estas cifras principales se esconde una imagen más matizada de la estructura del mercado y el comportamiento de los inversores.

Cuando la incertidumbre macro se encuentra con la dinámica de posicionamiento

Según el análisis de flujo de los principales participantes del mercado, la acción del precio actual está impulsada menos por catalizadores fundamentales y más por cómo están posicionados los traders. Durante el período de fin de año, cuando las mesas de trading discrecional cierran libros y la liquidez se reduce naturalmente, los movimientos de precios se vuelven más erráticos—pueden ocurrir brechas repentinas y reversals agudos incluso sin noticias importantes.

Aquí es donde Bitcoin y Ethereum se consolidan como los refugios seguros definitivos dentro de las criptomonedas. Como los activos más líquidos, absorben la mayor parte de los flujos de riesgo a la baja, mientras que los tokens alternativos enfrentan una presión de venta intensa. La reducción del liderazgo refleja un cambio fundamental: el capital fluye hacia los actores más grandes del mercado.

Los datos apuntan a un claro ganador

Los datos de rendimiento entre activos de la última semana presentan una comparación impactante. Durante el período del 15 al 21 de diciembre, Bitcoin subió un 0.5% mientras que Ethereum cayó solo un 1.9%. Los altcoins, en contraste, sufrieron una pérdida del 3.5%. Para poner esto en perspectiva, el oro rindió un 0.9%, y los bonos a 20 años de EE. UU. registraron ganancias del 0.6%—lo que significa que los activos tradicionales refugio superaron a la mayoría de las criptomonedas alternativas.

¿El culpable? Una tormenta perfecta de vientos en contra del lado de la oferta. Los desbloqueos programados de tokens están creando presión a la baja precisamente cuando el apetito de compra es selectivo. Los inversores minoristas, enfrentados a esta realidad, han acelerado su salida de los altcoins y han vuelto a rotar hacia Bitcoin y Ethereum.

La divergencia entre institucional y minorista

Los datos de flujo revelan un patrón impactante: el dinero institucional ha mantenido una presión de compra constante en las principales criptomonedas desde el verano, con este impulso intensificándose hacia fin de año. Los inversores minoristas, por su parte, están abandonando por completo el espacio de los altcoins, buscando refugio en los mismos dos activos que prefieren las instituciones.

Esta divergencia crea dinámicas interesantes en los mercados de derivados, donde la posición en opciones muestra una volatilidad implícita elevada. La descubrimiento de precios en margen permite oscilaciones agudas intradía incluso cuando los mercados spot experimentan compras netas—una señal de que los traders están cubriendo sus posiciones mientras mantienen convicción.

¿Qué viene después?

Mientras persisten las preocupaciones de liquidez en los últimos días del año, se espera un comercio en rango con movimientos ocasionales bruscos. Las tasas de financiación permanecen ajustadas, y las primas de base comprimidas durante las recientes ventas sugieren que los traders de futuros siguen siendo cautelosos. El mercado enfrenta dos escenarios: o Bitcoin retrocede hacia la zona de $80,000 o rebota hacia los máximos anteriores—con la dirección final contingent a si las condiciones macro mejoran o empeoran aún más.

Hasta entonces, lo más probable es que Bitcoin y Ethereum sigan siendo el foco tanto del capital institucional como de los flujos de inversores minoristas, mientras que los altcoins luchan con sus propios demonios de oferta.