La divergencia interna en la Reserva Federal se intensifica: algunos funcionarios son cautelosos respecto a una bajada de tipos en el nuevo año

La minuta de la reunión de diciembre de la Reserva Federal fue publicada el día 31, y en ella se indica que, aunque la Comisión Federal de Mercado Abierto (FOMC) efectivamente implementó una bajada de tipos, algunos funcionarios mostraron una postura claramente reservada respecto a una mayor flexibilización de la política, lo que sugiere que en la reunión de enero podría haber mayor resistencia a la propuesta de recorte.

**Los datos económicos dificultan justificar una bajada rápida de tipos**

Según los datos económicos publicados tras la reunión de diciembre, el gasto del consumo mostró un rendimiento sólido, continuando con el impulso al crecimiento del PIB. Sin embargo, los datos de la tasa de desempleo mostraron un ligero aumento, creando una contradicción entre un crecimiento estable y un mercado laboral débil. Esta complejidad en las señales económicas también es una razón importante por la cual algunos funcionarios de la Fed mantienen cautela respecto a seguir bajando los tipos.

La minuta enfatiza especialmente que la duración del ciclo de aumento de precios ha sido mayor de lo esperado, lo que aumenta aún más la indecisión en los responsables de la toma de decisiones. Frente a un escenario en el que la inflación aún no está completamente controlada, algunos funcionarios consideran que se debería desacelerar el ritmo de bajada de tipos.

**La decisión de enero necesita nuevos datos de apoyo**

La Reserva Federal celebrará a finales de enero una reunión para decidir los tipos de interés. Antes de ello, se publicarán nuevos datos económicos, los cuales se espera que tengan un impacto importante en la postura de los funcionarios de la Fed. Si los datos económicos continúan siendo sólidos, algunos funcionarios que previamente estaban en contra podrían reforzar aún más su posición, lo que podría cambiar los resultados de la votación.