## ¿Qué podría impulsar al oro hacia los $4,500-$5,000 en 2026? Comprendiendo los catalizadores de la predicción de precios

El notable aumento del 60 por ciento del oro en 2025 ha redefinido la dinámica del mercado de cara a 2026. Las principales instituciones financieras proyectan que la predicción del precio del oro para el próximo año podría hacer que el metal supere los $4,500 a $5,000 por onza, respaldado por una confluencia de fuerzas macroeconómicas y geopolíticas que no muestran signos de disminuir.

### La tormenta perfecta: La volatilidad en la política comercial se encuentra con la demanda de refugio seguro

El entorno comercial actual se ha convertido en un impulsor principal del apetito por los metales preciosos. Las escaladas arancelarias y la incertidumbre en la política comercial están llevando tanto a inversores institucionales como minoristas a posiciones defensivas, con el oro sirviendo como el activo refugio por excelencia. El análisis de Morgan Stanley proyecta que las entradas en ETF y las compras de los bancos centrales se acelerarán a lo largo de 2026, impulsando colectivamente la predicción del precio del oro hacia los $4,500 a mediados de año.

Joe Cavatoni del Consejo Mundial del Oro enfatiza que la posición de los inversores refleja preocupaciones genuinas sobre el riesgo sistémico. Se espera que los bancos centrales, particularmente aquellos que buscan diversificar sus reservas alejándose del dólar, mantengan programas robustos de adquisición de oro—aunque probablemente a un ritmo más moderado que en años recientes. Esta compra institucional, combinada con los flujos en ETF minoristas, crea una demanda estructural por el metal.

### El riesgo oculto: Corrección en el sector de inteligencia artificial

Un catalizador secundario pero cada vez más discutido implica una posible debilidad en las acciones relacionadas con la IA. Bank of America Global Research y analistas de Macquarie han señalado la posibilidad de una reevaluación significativa de las acciones de IA en 2026. Si las valoraciones se comprimen, la reequilibración de carteras resultante podría redirigir capital hacia coberturas tradicionales, con el oro emergiendo como beneficiario principal. La lógica es sencilla: escenarios pesimistas favorecen al oro, mientras que las narrativas optimistas sobre tecnología atraen capital en acciones. Los marcos de cobertura naturalmente incorporan ambos.

La ironía es que las ralentizaciones comerciales impulsadas por aranceles podrían socavar los fundamentos del sector de IA al limitar el gasto empresarial en tecnologías emergentes—posiblemente convirtiéndose en el catalizador que valide la posición de los metales preciosos.

### Dinámicas monetarias y de divisas: La base para la apreciación de precios

La relación entre el oro y el dólar estadounidense sigue siendo inversa y estructural. Con la Reserva Federal probablemente enfrentando presión para reducir las tasas en 2026—impulsada en parte por la trayectoria insostenible de los costos de servicio de la deuda de EE. UU.—la debilidad resultante del dólar proporcionaría un apoyo esencial para precios del oro más altos.

Las dinámicas fiscales actuales se vuelven imposibles de ignorar. Los gastos por intereses federales se acercan a los $1.2 billones anuales frente a un déficit presupuestario de $1.8 billones, dejando a los responsables políticos con opciones limitadas. Un entorno de divisa más débil, combinado con posibles medidas de flexibilización cuantitativa, elevaría naturalmente el atractivo de compra del oro.

El mandato de Jerome Powell en la Reserva Federal concluye en 2026, abriendo potencialmente la puerta a una postura de política más acomodaticia. Las tasas más bajas suelen acelerar las expectativas de inflación, lo que históricamente fortalece la tesis de predicción del precio del oro. A medida que los inversores anticipan estos cambios, ya se están posicionando en consecuencia—una dinámica que crea una demanda auto-reforzada por el metal precioso.

### Lo que esperan los analistas: El consenso de predicción del precio del oro en 2026

La convergencia de pronósticos de expertos revela un acuerdo sustancial sobre la tendencia:

**Goldman Sachs** apunta a un precio del oro de $4,900 en 2026, respaldado por expectativas de mayor acumulación por parte de los bancos centrales y ciclos de reducción de tasas. **Bank of America** proyecta superar los $5,000, citando el aumento del gasto en déficit de EE. UU. y lo que califican como políticas macroeconómicas no convencionales. **Metals Focus** pronostica un precio promedio cercano a $4,560 con potencial en el cuarto trimestre de alcanzar los $4,850, a pesar de proyectar un superávit de oferta de 41.9 millones de onzas.

Cabe destacar que **B2PRIME Group** enfatiza que los costos de servicio de la deuda ya superan el gasto del Pentágono—una comparación que pesa en la construcción de carteras a largo plazo. Esta preocupación estructural sustenta el interés institucional en el oro como seguro de cartera.

### La tesis de inversión para 2026

La predicción del precio del oro para 2026 se basa en fundamentos que parecen duraderos en lugar de temporales. La incertidumbre comercial no desaparecerá rápidamente. La trayectoria fiscal de EE. UU. no mejorará sin cambios políticos significativos. Las valoraciones de la IA siguen siendo vulnerables a la reevaluación. Y la acomodación monetaria parece cada vez más inevitable dada la dinámica de la deuda.

Estos factores en conjunto sugieren que la demanda de refugio seguro, la diversificación de reservas de los bancos centrales y la cobertura contra la inflación seguirán apoyando al metal precioso. Si el oro alcanza los $4,500, $4,900 o supera los $5,000 probablemente dependerá de la severidad y el orden de estos catalizadores—pero la tendencia parece clara para los inversores que se posicionen hasta 2026.