Los gigantes chinos de vehículos eléctricos enfrentan una realidad en 2026: BYD se dispara mientras Li Auto tropieza

El mercado automovilístico de China acaba de cerrar un 2025 monstruoso, pero la fiesta podría haber terminado. Después de alcanzar 34,5 millones de unidades de vehículos enviadas (subiendo un 10,4% interanual), los observadores del sector se preparan para una desaceleración significativa en 2026.

**El auge de 2025 que oculta las dificultades venideras**

El año pasado, los vehículos de nueva energía (NEVs) dominaron absolutamente, con 16,5 millones de unidades vendidas, un aumento del 28% respecto a 2024. Los vehículos eléctricos de batería (BEVs) lideraron la tendencia, con un incremento del 37,6% hasta 10,6 millones de unidades, mientras que los híbridos enchufables (PHEVs) añadieron otros 5,8 millones. Las exportaciones también se dispararon, alcanzando un récord de 7,1 millones de unidades (+21% interanual), con los fabricantes chinos finalmente demostrando que podían competir a nivel global.

Pero aquí está el truco: gran parte de este crecimiento provino de una demanda reprimida y de incentivos políticos. La exención total del impuesto de compra para NEVs terminó el 1 de enero; los compradores ahora enfrentan un impuesto del 5% bajo una reducción limitada al 50%. Las subvenciones por intercambio están desapareciendo gradualmente. Los reguladores también están tomando medidas enérgicas contra la práctica poco ética de registrar nuevos autos y luego revenderlos como "usados" con grandes descuentos para liquidar inventario. Estos cambios por sí solos podrían desacelerar significativamente el mercado.

**Dónde están las cuatro grandes**

BYD mantuvo su dominio en el mercado, entregando aproximadamente 4,6 millones de vehículos en 2025 (subiendo un 7,7% interanual), repartidos por igual entre BEVs y PHEVs. La compañía también lideró las exportaciones, enviando 1,05 millones de unidades a nivel mundial, un impresionante aumento del 140%.

NIO entregó 326.028 unidades el año pasado, un aumento del 47% interanual en sus tres marcas (NIO, ONVO y Firefly). Las entregas acumuladas de la compañía superaron las 997.000 unidades, acercándose al hito del millón.

XPeng mostró la trayectoria de crecimiento más agresiva, con entregas que aumentaron un 126% interanual hasta 429.445 unidades. Notablemente, sus envíos al extranjero aumentaron un 96%, alcanzando las 45.008 unidades, ya que la compañía se expandió a 60 países a finales de año.

Li Auto, por su parte, dio un paso atrás. Las entregas cayeron un 19% interanual hasta 406.343 unidades. La compañía apuesta por la expansión internacional a través de Egipto, Kazajistán y Azerbaiyán, pero las dificultades internas claramente superaron sus ambiciones globales en 2025.

**2026: El año en que el crecimiento se estabiliza**

Los pronosticadores predicen que las ventas totales de vehículos apenas aumentarán un 1% hasta 34,8 millones de unidades en 2026. Los NEVs siguen siendo el punto brillante con un crecimiento proyectado del 15% hasta 19 millones de unidades, pero eso es la mitad del ritmo de los años recientes. Se espera que las ventas de vehículos de pasajeros suban solo un 0,5%, mientras que los vehículos comerciales crecerán un 5%. Las exportaciones deberían expandirse modestamente hasta 7,4 millones de unidades (+4%).

La verdadera historia no es lo que viene, sino lo que ya sucedió. El mercado automovilístico de China adelantó años de demanda en 2025. Lo que venga después es una incógnita, pero no esperes una repetición.