Por qué la trayectoria de una década de Southern Copper importa: una $1000 inversión que se convirtió en $7,775

El cobre se ha convertido en una de las materias primas más candentes a medida que el mundo se orienta hacia las energías renovables y las mejoras en infraestructura. Pero, ¿cuánto vale realmente el cobre para los inversores que detectaron la oportunidad hace años? Tomemos a Southern Copper (SCCO) como estudio de caso: si hubieras invertido 1.000 dólares en esta acción en enero de 2016, hoy estarías con aproximadamente 7.775 dólares. Eso es una ganancia del 677,50 %, superando significativamente el rendimiento del 268,40 % del S&P 500 en esa misma década y más.

El Modelo de Negocio que Impulsó las Ganancias

Entonces, ¿qué hace que Southern Copper funcione realmente? La minera con sede en Phoenix no solo posee activos, sino que también mina, funde y refina cobre activamente en algunas de las jurisdicciones más estables del mundo: Perú, México, Chile, Argentina y Ecuador. El verdadero poder radica en su base de recursos. Southern Copper cuenta con las mayores reservas probadas de cobre de la industria, lo que le otorga una ventaja estructural en un mercado donde las restricciones de suministro se están intensificando.

Las fuentes de ingresos de la compañía se dividen en tres operaciones distintas. Perú aporta alrededor del 36 % de los ingresos a través de los complejos de Toquepala y Cuajone, que producen cobre junto con valiosos subproductos como molibdeno y plata. Las operaciones a cielo abierto en México (58 % de los ingresos) a través de La Caridad y Buenavista son las principales, mientras que las operaciones subterráneas en México representan el 6 % y producen una mezcla más diversa que incluye zinc, plomo y oro.

Al analizar la mezcla de productos finales, el cobre domina con aproximadamente el 80 % del total de ingresos, seguido por molibdeno con un 6 % y plata-zinc con un 10 %. Geográficamente, las Américas generan el 50 % de las ventas, Europa el 32 % y Asia el 18 %, una huella global equilibrada que reduce el riesgo regional.

Los Números Cuentan una Historia Convincente

Aquí es donde se pone interesante: ese retorno de 7.775 dólares no fue solo suerte. La demanda de cobre ha permanecido sólida gracias al gasto en infraestructura en EE. UU. y a la aceleración de la transición hacia energías limpias. Más importante aún, el mercado se prepara para un déficit de suministro de cobre, lo cual históricamente actúa como un impulso para los precios.

La reciente designación del cobre como mineral crítico por parte del gobierno de EE. UU. ha añadido otra capa de legitimidad a la importancia estratégica de la materia prima. Junto con la producción elevada de molibdeno y plata, que se espera compense las modestes caídas en la producción de cobre, Southern Copper ha logrado expandir su presencia operativa mientras mantiene los costos bajo control, aunque los costos operativos elevados siguen siendo un obstáculo que la dirección continúa abordando.

¿Qué Sigue en el Horizonte?

El sentimiento de los analistas ha cambiado a optimista. Las últimas semanas han visto dos revisiones al alza en las ganancias para el año fiscal 2025, con la acción ganando un 24,31 % en solo cuatro semanas. El compromiso de la compañía con la reducción de deuda, junto con más de $15 mil millones invertidos en operaciones en Perú y México durante la última década, indica confianza en la creación de valor a largo plazo.

Los vientos de cola estructurales permanecen intactos: la demanda de cobre no desaparecerá a medida que el mundo continúe electrificando su infraestructura. Se espera que un desequilibrio entre oferta y demanda siga apoyando los precios. Para los inversores que se preguntan cuánto vale el cobre en el futuro, la respuesta cada vez apunta a “mucho más de lo que la gente piensa”.

La posición de Southern Copper como una minera de gran capitalización, que paga dividendos y cuenta con reservas casi inexpugnables en países estables, la convierte en una especie diferente de inversión en materias primas, una que ya ha demostrado su valía en los últimos diez años.