La previsión de Theory Ventures para 2026: $350B El auge de la infraestructura transformará la economía de la IA

Tomasz Tunguz, fundador de Theory Ventures, obtuvo una puntuación de 7.85 sobre 10 en sus predicciones para 2025 y ahora revela 12 grandes pronósticos para 2026. La tesis central: la inteligencia artificial está pasando de ser una herramienta auxiliar a convertirse en infraestructura autónoma y lista para producción. A medida que los proveedores de nube hyperscale aumentan su gasto de capital hasta los $315-350 mil millones anuales, se prepara un año de transformación sin precedentes en IA, mercados y pagos digitales.

2025: Validación del dominio de la IA y aceleración de la infraestructura

El año pasado confirmó varios cambios críticos en el mercado. En los mercados de capital, 46 empresas de software recaudaron $12.3 mil millones mediante IPOs, una recuperación dramática respecto a los $3.8 mil millones de 2024 en 21 empresas, aunque aún por debajo del pico de 2021. CoreWeave y Circle demostraron debuts sólidos, señalando el apetito de los inversores por infraestructuras nativas de IA y cripto. Mientras tanto, empresas como Figma y Chime vieron reajustes a la baja en sus valoraciones, reflejando un entorno de mercado más disciplinado.

En el frente de IA, Google reafirmó su dominio en casi todas las categorías principales. Sus modelos Gemini3 lograron avances en eficiencia e integración multimodal, con Gemini3 Flash convirtiéndose en el estándar para flujos de trabajo de agentes de alta frecuencia. En modelos de código abierto, la serie Gemma de Google mantuvo el liderazgo en cada nivel de parámetros, entregando rendimiento de nivel 70B con solo 27B de parámetros. La expansión incluso se extendió a dominios creativos: los modelos de generación de video de Google se ubicaron entre los tres mejores a nivel mundial, priorizando la consistencia temporal y la estabilidad de personajes para uso empresarial.

La interacción por voz pasó de ser una novedad a una necesidad. Para octubre de 2025, la voz representaba el 19% de las interacciones con ChatGPT, y la base instalada global de asistentes de voz alcanzó los 8.4 mil millones. Se estima que el 80% de las empresas planean integrar funciones de voz impulsadas por IA para 2026. Usar Whisper para entrada y conversar con Gemini Live u otros sistemas similares se ha vuelto rutinario.

La $350B Apuesta por la Infraestructura: Data Centers como el Nuevo Ferrocarril

El desarrollo más destacado de 2025 fue la explosión en la inversión en infraestructura de computación. Los proveedores de nube hyperscale gastaron colectivamente entre $315-350 mil millones en capex de data centers, superando con creces las previsiones iniciales. Solo Amazon destinó aproximadamente $100 mil millones, Microsoft $80 mil millones y Google $75 mil millones. Este auge reflejó la demanda implacable de IA y la carrera armamentística entre los principales proveedores de nube. Broadcom capitalizó esta ola, con su acción superando a Nvidia en la segunda mitad del año a medida que la demanda de infraestructura de redes de IA se disparaba.

La previsión de Tunguz para 2026 es aún más agresiva: la inversión en construcción de data centers alcanzará el 3.5% del PIB de EE. UU., comparable en escala a la expansión histórica de la infraestructura ferroviaria. La única posible traba en esta trayectoria sería el estrés en el mercado crediticio—el aumento de incumplimientos en préstamos privados podría crear cuellos de botella en el financiamiento de estos proyectos de capital intensivo.

Agentes de IA y Disrupción Económica

Quizá el cambio más dramático previsto para 2026: por primera vez, el gasto corporativo en agentes de IA superará el gasto en mano de obra humana. Esta transición ya ocurrió en el lado del consumidor—los vehículos autónomos de Waymo tienen precios premium en comparación con Uber, y la demanda sigue creciendo. Una vez que las empresas consideren los costos de reclutamiento, capacitación y gestión, las primas de los agentes se vuelven económicamente racionales para tareas repetitivas.

Esta revolución en eficiencia ya es visible. Cursor alcanzó $100M en ingresos recurrentes anuales (ARR) con solo 12 empleados en enero de 2025. Midjourney alcanzó $500M ARR con aproximadamente 100 personas. Comparar esto con Slack, que tiene (650 empleados y $100M ARR), Ramp con (275 empleados) y Wiz con (400 empleados)—las empresas nativas de IA operan con órdenes de magnitud superiores en eficiencia de capital.

Se espera que los agentes de IA también manejen tareas cada vez más complejas y de mayor duración. Según datos de METR, la duración de las tareas de IA se duplica cada siete meses. Extrapolando esta tendencia, para fin de 2026, los agentes de IA deberían ejecutar flujos de trabajo de más de ocho horas de forma autónoma—un cambio fundamental respecto a las interacciones cortas y orientadas a tareas de hoy en día.

Liquidez del mercado y la ola de fusiones y adquisiciones

2026 se perfila como un año récord en liquidez. Los principales candidatos a IPO, como SpaceX, OpenAI, Anthropic, Stripe y Databricks, podrían salir a bolsa, con SpaceX y OpenAI potencialmente entre las diez mayores IPO de la historia. Al mismo tiempo, las fusiones y adquisiciones defensivas aumentarán a medida que las empresas tradicionales se apresuren a adquirir en lugar de construir capacidades de IA. Tunguz espera que esta ola supere $25B a medida que los incumbentes buscan evitar la disrupción.

Ya se están empezando a cuestionar los presupuestos. Los comités de compras y los consejos están revisando el gasto en IA, impulsando un renovado interés en modelos pequeños y soluciones de código abierto que ofrecen eficiencia en costos. Los equipos de investigación están especializando modelos para tareas específicas, logrando o superando el rendimiento de vanguardia a una fracción del costo—en algunos casos, reducciones de orden de magnitud.

La revolución de los pagos con Stablecoin

Una de las predicciones más optimistas de Tunguz para 2025 resultó ser cierta: la oferta de stablecoins se disparó hasta los $310 mil millones, con un volumen de transacciones en cadena anual que superó los $46 billones—casi el triple del volumen de Visa. Esta adopción está transformando los pagos transfronterizos B2B. Para diciembre de 2026, Tunguz pronostica que el 30% de los pagos internacionales se liquidarán mediante stablecoins, a medida que la claridad regulatoria mejore y las ventajas de eficiencia sean indiscutibles. Las stablecoins están migrando de la periferia de las criptomonedas al núcleo del financiamiento del comercio global, comenzando a desplazar las transacciones SWIFT.

Otras tendencias transformadoras

Las bases de datos vectoriales están preparadas para resurgir. Los modelos multimodales y de mundo impondrán nuevas demandas en la estructura de datos; las bases de datos vectoriales—el puente entre los modelos fundamentales y los datos empresariales—experimentarán un crecimiento explosivo en ingresos como centro de conexión entre estas capas.

La creciente ventaja de Google obligará a competidores como OpenAI, Anthropic y xAI a especializarse en nichos. Los avances en modelos de vanguardia, inferencia en el borde, generación de video, pesos de código abierto e integración de búsqueda han destrozado la era de competencia en IA abarcadora.

La observabilidad de los agentes surgirá como la capa más competitiva en la pila de inferencia. Ingeniería, seguridad y monitoreo de datos—que antes eran disciplinas separadas—se fusionarán a medida que las empresas exijan visibilidad de extremo a extremo en la ejecución de los agentes de IA, amenazas de seguridad y linaje de datos.

El rediseño de internet hacia una arquitectura “primero los agentes” representa un cambio estructural. La documentación para desarrolladores y los sitios web se optimizarán principalmente para que los agentes de IA recopilen información para decisiones empresariales, requiriendo que los sitios “abran sus puertas a los robots” mientras reservan entradas laterales para los humanos.

Cloudflare está en posición de convertirse en un centro crítico para pagos proxy mediante el protocolo x402—reactivando el código de estado 402 “Pago Requerido” de HTTP y permitiendo que los agentes de IA paguen en tiempo real por acceso a API.

La transformación se acelera. La IA ya no es un caso extremo o una herramienta experimental—se está convirtiendo en la base de cómo operan, computan, transaccionan y se conectan las empresas. La $350B apuesta por la infraestructura indica que esta transición no es especulativa sino estructural e irreversible.