La estafa que costó $40 mil millones: Do Kwon condenado a 15 años por engañar a millones en un fraude cripto histórico

El 11 de diciembre de 2025, tras más de tres años de batallas legales y 1.314 días desde el colapso catastrófico del ecosistema Terra, Do Kwon, el cerebro detrás de uno de los esquemas más devastadores de las criptomonedas, recibió su sentencia final: 15 años en prisión federal. La condena representa un momento decisivo en la aplicación de la ley en el ámbito cripto, poniendo fin a un caso complejo que expuso cómo engaños sofisticados y manipulación psicológica podían engañar a millones de inversores en todo el mundo y provocar pérdidas por miles de millones.

El juicio marca el fin de una odisea legal extraordinaria. Arrestado en el aeropuerto de Podgorica en Montenegro en marzo de 2023, Kwon pasó 20 meses enfrentando batallas de extradición entre Estados Unidos y Corea del Sur antes de ser finalmente transferido a custodia estadounidense en diciembre de 2024. Durante este período, alcanzó un acuerdo por 4.500 millones de dólares con la Comisión de Bolsa y Valores, incluyendo la confiscación de 3.600 millones de dólares en ganancias ilícitas, una de las mayores multas relacionadas con criptomonedas en la historia.

Promesas falsas y engaño orquestado: Cómo Do Kwon engañó a millones

El núcleo del caso de la fiscalía se centró en un engaño fundamental: el concepto de stablecoin de Terraform Labs, junto con sus afirmaciones de implementación exitosa en el mundo real a través de aplicaciones como Chai, fue construido sobre mentiras desde el principio. Los fiscales estadounidenses demostraron que Kwon y su equipo engañaron sistemáticamente a los inversores sobre la viabilidad y mecánica de su modelo de stablecoin algorítmico, ocultando fallos críticos que hacían que el sistema fuera inherentemente inestable.

En el corazón del esquema de Kwon había una manipulación psicológica que los fiscales describieron con claridad impactante. Mantuvo lo que el juez federal Jed Rakoff caracterizó como un control casi “místico” sobre los inversores de Terra, muchos de los cuales funcionaban como seguidores de un culto bajo un hechizo, sin cuestionar la narrativa que su líder proporcionaba. Durante momentos de crisis, cuando crecía el escepticismo, Kwon desplegaba mensajes cuidadosamente calculados diseñados para tranquilizar y pacificar. Solo horas antes del colapso total de Terra en mayo de 2022, todavía se burlaba de los críticos en Twitter con declaraciones arrogantes como “No discuto con los pobres”, una clara ilustración de cómo intentaba engañar a los críticos para que guardaran silencio y a los creyentes para que permanecieran complacientes.

La fiscalía enfatizó que esto no era solo un fracaso empresarial o un error de mercado. Más bien, era un esquema deliberado en el que Kwon ocultaba la verdad sobre las intervenciones de las firmas de trading destinadas a mantener artificialmente el mecanismo de anclaje. La narrativa falsa que mantenía—que Luna representaba su “mayor invención”—engañaba directamente a los inversores haciéndoles creer que participaban en un avance tecnológico legítimo cuando en realidad estaban financiando un modelo insostenible destinado a colapsar.

Reproche sin precedentes del juez: una estafa épica que exige máxima responsabilidad

Cuando los fiscales federales recomendaron una sentencia de 12 años y el equipo de defensa solicitó solo cinco, el juez Rakoff rechazó ambas recomendaciones como insuficientes. Su decisión de imponer 15 años reflejaba su valoración de que este caso representaba un punto de inflexión en las finanzas criminales.

“Esto es una estafa épica, generacional,” declaró el juez desde la sala. “Pocas estafas en la historia de los procesos federales han causado tanto daño como esta.” El juez Rakoff criticó específicamente a Kwon por elegir el engaño en lugar de la honestidad, por engañar deliberadamente a los inversores que confiaron sus ahorros de toda la vida en él, en lugar de revelar los problemas fundamentales de su sistema.

El juez señaló el famoso tuit—“Desplegando más capital – chicos estables”—como emblemático del patrón de engaño calculado de Kwon. Mientras se presentaba como un visionario confiado y en control de la situación, en realidad observaba cómo su ecosistema entero colapsaba. El contraste entre su confianza pública y su conocimiento privado de la inminente catástrofe ilustraba la naturaleza calculada de sus comunicaciones diseñadas para engañar y manipular a los participantes del mercado.

La condena de 15 años, aunque no alcanzó el máximo de 25 años establecido por la ley, reflejaba la determinación del juez de que las directrices de sentencia estándar no capturaban la magnitud sin precedentes del daño causado por las acciones de Kwon. Su disposición a malversar fondos, usar pasaportes falsos para huir de la jurisdicción y su intento de viajar a los EAU demostraron un patrón peligroso de engaño continuo y riesgo de fuga que agravó su culpabilidad.

Más de un millón de inversores engañados enfrentan pérdidas devastadoras

Los momentos más emotivos llegaron cuando el tribunal confrontó el costo humano del engaño sistemático de Kwon. El juez Rakoff expresó su frustración por la falta de aviso suficiente a las víctimas—solo diez días—para presentar declaraciones de impacto, señalando que aproximadamente 16.500 acreedores formales representaban a millones de víctimas reales en todo el mundo. Enfatizó: “Tienen que hacerlo mejor,” subrayando el compromiso del tribunal de centrar la voz de las víctimas.

En una sola noche, el juez revisó 315 cartas presentadas apresuradamente por inversores de Terra, cada una un testimonio de cuán eficaz había sido Kwon en engañar a individuos en diferentes continentes. Una víctima describió el tormento psicológico: “Las comunicaciones de Do Kwon decían que todo estaba bajo control. Luego ocurrió la caída, y no me atreví a dormir durante cuatro días seguidos… Nos dijeron que confiáramos en él, y luego desapareció.” Otra escribió con amarga claridad: “Mi confianza fue convertida en arma. Do Kwon se presentó como un visionario, y mi capital ganado con esfuerzo se evaporó.”

Las pérdidas fueron enormes tanto en escala como en intimidad. Algunas víctimas perdieron sus hogares. Otras sacrificaron sus ahorros para la jubilación y fondos para la educación de sus hijos que habían acumulado durante décadas. Un inversor que perdió 200.000 dólares en ahorros, tras 17 años, suplicó en una carta: “Su Señoría, por favor, hágalo responsable.” No eran traders sofisticados atrapados en la volatilidad del mercado; eran personas comunes que fueron engañadas para creer que su dinero estaba seguro bajo la tutela de un fundador visionario.

El colapso de más de $40 mil millones del ecosistema Terra no solo dañó a inversores individuales. Provocó una crisis en cascada en todo el mercado de criptomonedas, contribuyendo indirectamente a la bancarrota de FTX y alimentando el prolongado invierno cripto que siguió. Las consecuencias sistémicas amplificaron la gravedad del engaño inicial de Kwon en una catástrofe de mercado más amplia.

De la arrogancia a la disculpa: el arrepentimiento tardío de Do Kwon

Quizá el momento más impactante del juicio fue cuando Do Kwon, ahora vestido con un uniforme penitenciario amarillo y esposado, finalmente enfrentó las consecuencias de su engaño. En cartas presentadas ante el tribunal y declaraciones durante la sentencia, ofreció lo que parecía un arrepentimiento genuino—un giro drástico respecto a su antigua persona.

“Sus historias son desgarradoras y me han hecho darme cuenta una vez más del daño inmenso que he causado,” dijo Kwon, refiriéndose a las víctimas cuyas declaraciones de impacto había escuchado. “Quiero decirles a estas víctimas que lo siento. Durante los últimos años, casi cada momento consciente lo he dedicado a pensar en qué podría haber hecho diferente.”

En una declaración escrita, reflexionó: “Al mirar atrás, no puedo entender mi arrogancia… He llevado la carga del sufrimiento de todos en solitario. Espero que cualquier sentencia que acepte traiga incluso un poco de consuelo a quienes he perjudicado.” Esta confesión contrastaba de manera impactante con su persona pública solo unos meses antes, cuando se burlaba de los críticos y proyectaba una confianza absoluta en su sistema defectuoso.

Pero la sala misma contenía una ironía inquietante. Cuando Kwon fue llevado al ascensor en su uniforme penitenciario, algunos seguidores lo aplaudieron, y varios gritaron: “¡Aguanta, hazlo! ¡Mantén la cabeza en alto!” La escena ilustraba cómo, incluso después de la condena, algunos permanecían bajo la influencia psicológica que había permitido su engaño original.

Qué sigue: la justicia va más allá de las fronteras de EE. UU.

Tras su sentencia en EE. UU., Kwon enfrenta cargos adicionales por fraude en Corea del Sur. Durante la audiencia, expresó su esperanza de cumplir su condena en su país natal, donde lo esperaba su familia. Los fiscales estadounidenses indicaron que apoyarían una solicitud de traslado si Kwon cumple con su acuerdo de culpabilidad, permitiéndole cumplir el resto de su condena de 15 años en custodia surcoreana tras completar la mitad de su condena en el sistema estadounidense.

En agosto de 2025, Kwon se declaró culpable de dos cargos de conspiración para cometer fraude y fraude electrónico, admitiendo efectivamente que “ocultó la verdad sobre la intervención de la firma de trading para restaurar el anclaje, hizo declaraciones falsas.” Como parte de su acuerdo de culpabilidad, confiscó más de $19 millones en activos y bienes raíces.

El colapso de Terra y la condena de Do Kwon probablemente establecerán un precedente definitorio en la regulación y aplicación de la ley en criptomonedas. El caso demostró que los fundadores no pueden engañar impunemente, que las víctimas serán escuchadas y que el sistema de justicia perseguirá la responsabilidad sin importar el tiempo o la complejidad involucrados. Para más de un millón de inversores perjudicados por este engaño histórico, la sentencia de 15 años ofrece alguna medida de justicia—aunque ninguna sentencia puede devolver los ahorros de toda la vida, los hogares y los futuros perdidos cuando Do Kwon eligió el engaño en lugar de la honestidad.