Las acciones preferentes de Strategy, STRE, luchan por ganar impulso en los mercados europeos

La entrada de Strategy en el mercado europeo de acciones preferentes perpetuas enfrentó fuertes obstáculos tras su lanzamiento en noviembre de 2025. La compañía presentó STRE, su primer instrumento de acciones preferentes no estadounidense, como una ambiciosa apuesta por diversificar sus fuentes de financiación más allá del mercado estadounidense. A pesar de los esfuerzos iniciales por atraer inversores continentales, la oferta ha generado un entusiasmo limitado entre los participantes del mercado.

Entendiendo STRE: Un nuevo instrumento preferente

STRE surgió como el primer valor preferente emitido por Strategy fuera de Estados Unidos, combinando características de deuda y capital. Con un precio de 80 euros y un valor nominal de 100 euros, el instrumento ofrecía a los inversores un rendimiento por dividendo anual del 10%. La recaudación de capital alcanzó aproximadamente 715 millones de dólares, una suma sustancial que, sin embargo, no se tradujo en una demanda de mercado robusta.

La estructura refleja la intención estratégica de Strategy de acceder a los mercados de capital europeos, proporcionando a los inversores flujos de ingresos estables. Sin embargo, la ejecución reveló limitaciones críticas que atenuaron el interés de los inversores en la región.

Recepción en el mercado: Por qué el interés de los inversores permaneció moderado

Varias limitaciones estructurales minaron la acogida de STRE en el mercado, comenzando por su restringido lugar de cotización. La acción se negocia en el Euro MTF de Luxemburgo, un mercado que limita significativamente la accesibilidad para los corredores tradicionales y plataformas de trading minoristas. Este canal de distribución estrecho segmentó efectivamente la base de inversores, impidiendo que el valor alcanzara el perfil de liquidez necesario para atraer capital institucional e individual.

A esto se suma la ausencia de mecanismos de precios transparentes y datos de mercado completos. A diferencia de las acciones que cotizan en bolsas principales, STRE carece de descubrimiento de precios en tiempo real y de puntos de referencia estandarizados. Esta opacidad genera fricciones para los inversores sofisticados al evaluar valoraciones adecuadas, limitando aún más la dinámica de demanda.

Los analistas señalan estos impedimentos operativos, más que la economía fundamental del instrumento, como la principal causa de la respuesta tibia del mercado.

Mirando hacia adelante: Incertidumbres estratégicas

Strategy ha guardado silencio sobre sus próximos pasos, dejando a los observadores inciertos sobre si la compañía reforzará su estrategia de acciones preferentes en Europa o volverá a centrarse en los mercados estadounidenses, donde la infraestructura de distribución sigue siendo más consolidada. Los participantes del mercado continúan debatiendo si STRE representa un experimento temporal o si señala un compromiso genuino a largo plazo con la expansión continental mediante vehículos de acciones preferentes.