El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años vuelve a presionar mientras Bitcoin se desploma: los efectos de las nuevas tarifas de Trump

Los mercados financieros globales están viviendo un momento de turbulencia. El rendimiento de los bonos del Estado estadounidenses a 2 y 10 años ha alcanzado niveles críticos, comprimiendo los sectores más riesgosos de la economía. Al mismo tiempo, bitcoin ha sufrido una fuerte caída, bajando a $78.74K con una caída diaria del -6.29%, reflejando el endurecimiento de las condiciones crediticias en todo el mundo.

Cómo los tipos del Tesoro sacuden los mercados globales

El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años ha alcanzado el 4,27%, el máximo de los últimos cuatro meses. Este incremento no es un evento aislado: representa una señal fundamental que repercute en toda la economía mundial. El rendimiento a 10 años funciona como la tasa de referencia “sin riesgo” global, estableciendo el nivel mínimo de los costes de financiación para cada operador económico, desde los bancos centrales chinos y japoneses hasta las instituciones de crédito nacionales.

Cuando este rendimiento sube, todos los demás tipos siguen la misma tendencia al alza. Las bancos, de hecho, aplican una prima sobre el rendimiento a 10 años para conceder préstamos a sujetos no soberanos, incorporando el riesgo adicional. Como resultado, las hipotecas, los préstamos empresariales y los financiamientos al consumo se vuelven progresivamente más caros. Los analistas lo califican como “estrangulamiento financiero”, un fenómeno que desalienta las inversiones y comprime el consumo.

El aumento de los rendimientos treasury a 2 años, el segmento más sensible a las expectativas de política monetaria a corto plazo, señala mayores restricciones a las expectativas de liquidez. Esta dinámica crea una dificultad particular para activos de alto riesgo como bitcoin y otras criptomonedas, donde los inversores se retiran en busca de protección.

Las amenazas tarifarias de Trump: el catalizador de la volatilidad

El probable desencadenante de esta espiral son las amenazas de aranceles del Presidente Donald Trump hacia Europa. Durante el fin de semana, Trump amenazó con imponer un arancel inicial del 10% sobre las importaciones procedentes de ocho países europeos a partir del 1 de febrero, con una escalada al 25% desde el 1 de junio, condicionándolo a la firma de un acuerdo sobre Groenlandia.

Esta declaración ha suscitado temores de represalias por parte de los inversores europeos, incluyendo posibles ventas de bonos del Tesoro estadounidense. Dado que los precios y los rendimientos de los bonos se mueven en direcciones opuestas, grandes ventas harían que los rendimientos se dispararan aún más. Los europeos podrían, teóricamente, acudir a su cartera de 12,6 billones de dólares en activos estadounidenses, aunque la mayoría está en manos de particulares en lugar de organismos gubernamentales, dificultando una respuesta coordinada.

Los líderes europeos han criticado duramente la posición de Trump, denunciándola como violatoria de los principios de libre comercio y evaluando paquetes de medidas de represalia propios.

Efectos en los activos financieros: una reacción en cadena global

La presión no se limita solo a bitcoin. Los índices bursátiles tecnológicos, sensibles a los tipos de interés, han registrado caídas significativas. Los futuros del índice Nasdaq han perdido más del 1,6%, reflejando el malestar del sector más expuesto al aumento de los costes de capital.

El impacto se extiende más allá de las fronteras estadounidenses. Los rendimientos de los bonos del Estado japoneses han sufrido un repunte en respuesta a la propuesta de la Primera Ministra Sanae Takaichi de reducir los impuestos a los alimentos, sugiriendo un mayor gasto fiscal y un aumento en la oferta de bonos. Un patrón similar surge en las economías avanzadas europeas, donde los mercados están incorporando expectativas de déficits presupuestarios superiores y una oferta creciente de obligaciones.

Este proceso de “revaloración” global de los rendimientos treasury a 2 y 10 años representa un momento crítico para los inversores. Activos como bitcoin, históricamente sensibles a entornos de baja inflación y bajos tipos de interés, deben enfrentarse a un contexto diametralmente opuesto. El estrangulamiento financiero en curso, alimentado por políticas comerciales agresivas y expansiones fiscales, está redefiniendo la atractividad de los mercados de alto riesgo en un panorama macroeconómico cambiante.