Las acciones de PayPal enfrentan una decisión clave: ¿Deberían los inversores comprar o vender tras la reciente caída?

El panorama del procesamiento de pagos está experimentando un cambio sísmico, y PayPal Holdings (PYPL) se encuentra en un momento crítico. En los últimos meses, las acciones han enfrentado una presión de venta significativa, presentando a los inversores un dilema clásico: ¿Es este el momento adecuado para invertir en una historia de recuperación, o debería venderse y esperar señales más claras? Para responder a esta pregunta, es necesario examinar tanto las iniciativas prometedoras en marcha como los desafíos operativos muy reales que han afectado el rendimiento.

Los vientos en contra del mercado remodelan el campo de batalla de los pagos digitales

PayPal no opera en un vacío. La compañía enfrenta un entorno macroeconómico desafiante, caracterizado por la cautela de los consumidores, preocupaciones crecientes sobre aranceles en Asia y una competencia cada vez más intensa por parte de actores establecidos. Visa y Mastercard continúan expandiéndose agresivamente en mercados adyacentes, con Visa disminuyendo solo un 2,6% y Mastercard cayendo un 1,5% en el mismo período de tres meses. Este rendimiento comprimido entre los competidores subraya cuán fuerte es la presión que enfrenta específicamente PayPal.

El sector de pagos digitales en general está lidiando con la incertidumbre macroeconómica, que se ha manifestado en tamaños de cesta de compra decrecientes y volúmenes de transacción reducidos. Para PayPal, esto se traduce en una disminución del 5-6% en las transacciones de pago, lo que sugiere que, incluso con una inversión significativa en nuevas iniciativas, el crecimiento de los ingresos a corto plazo sigue siendo limitado por fuerzas externas fuera del control de la dirección.

De procesador de pagos a ecosistema de comercio: el giro estratégico de PayPal

En lugar de aceptar su papel como un procesador de pagos tradicional, PayPal está reposicionándose agresivamente como una plataforma de comercio integral. La compañía ha presentado solicitudes ante el Departamento de Instituciones Financieras de Utah y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos para establecer PayPal Bank, una propuesta de una compañía de préstamos industriales autorizada en Utah que consolidaría aún más su presencia en servicios financieros.

Las mejoras adicionales en el ecosistema incluyen el PayPal Ads Manager, que permite a pequeños comerciantes gestionar sus propias redes de medios minoristas, y PayPal links, una función simplificada de transferencias entre pares. La plataforma PayPal World, presentada recientemente, consolida los principales sistemas de pago y billeteras digitales en una interfaz unificada. Estas iniciativas posicionan a PayPal como un actor fundamental en la infraestructura emergente del ecosistema de comercio digital, en lugar de ser solo un facilitador de transacciones.

La apuesta por el comercio con IA: el comercio agentico como la próxima frontera

Quizás el movimiento estratégico más ambicioso implica la incursión agresiva de PayPal en el comercio agentico, un espacio donde agentes de IA autónomos actúan como asistentes de compra, ayudando a los consumidores a descubrir, comparar y adquirir productos sin salir de una interfaz de IA. La compañía lanzó sus servicios de comercio agentico en octubre de 2025 con Store Sync, una plataforma que permite experiencias de compra sin interrupciones.

La adquisición de Cymbio fortalece aún más esta posición, proporcionando capacidades de orquestación multicanal en plataformas emergentes. Es importante destacar que PayPal ha establecido alianzas clave con Microsoft (que impulsa Copilot Checkout dentro de Microsoft Copilot), OpenAI (que habilita el proceso de pago dentro de ChatGPT) y Perplexity (facilitando transacciones en Perplexity Pro). Estas no son integraciones menores; representan puntos estratégicos en la infraestructura de comercio digital de próxima generación que podría definir la próxima década del comercio electrónico.

Venmo se convierte en el motor de crecimiento de PayPal en medio de desafíos más amplios

Mientras que el negocio principal de PayPal enfrenta presiones macroeconómicas, Venmo ha emergido como un punto brillante genuino. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos de Venmo aumentaron más del 20% interanual, con cuentas activas mensuales con tarjeta de débito creciendo más del 40% y el volumen de pagos con Pay with Venmo subiendo aproximadamente un 40%. Estas métricas impresionantes reflejan una adopción fuerte entre demografías jóvenes, adineradas y tecnológicamente avanzadas.

Se proyecta que los ingresos anuales de Venmo en 2025 alcancen los 1.700 millones de dólares (excluyendo ingresos por intereses), lo que representa más del 20% de crecimiento y una aceleración de 10 puntos en comparación con hace dos años. Para los inversores que evalúan si comprar o mantener acciones de PYPL, la trayectoria de Venmo ofrece una de las razones más claras para el optimismo a largo plazo.

Por qué las acciones de PYPL cayeron: análisis de obstáculos operativos y compresión de márgenes

A pesar del progreso estratégico, las perspectivas a corto plazo de PayPal se han deteriorado considerablemente. La directora financiera Jamie Miller reveló que el negocio de pago con marca propia está desacelerando, y se espera que crezca a un ritmo más lento en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el tercero. Más preocupante aún, la dirección indicó que en 2026 los gastos operativos aumentarán, superando el crecimiento en los márgenes de transacción, lo que significa que el crecimiento de las ganancias por acción se desacelerará significativamente en comparación con 2025.

Las transacciones de pago disminuyeron y los incidentes de fraude aumentaron un 50% interanual en toda la suite de productos de PayPal, lo que añade presión operativa. Estos desafíos explican la fuerte caída en las acciones y por qué muchos inversores han optado por vender en lugar de mantener durante el período de transición.

La paradoja de la valoración: ¿Es PYPL lo suficientemente barato para comprar?

En medio de la caída, las acciones de PayPal se han vuelto notablemente baratas en términos relativos. La acción cotiza a solo 9.15 veces las ganancias estimadas a 12 meses, en comparación con el promedio de la industria de Servicios de Transacciones Financieras de Zacks, que es de 19.57 veces. Esto representa un descuento significativo frente a Visa (que cotiza a 24.46 veces) y Mastercard (27.02 veces), sugiriendo que gran parte de las malas noticias ya están reflejadas en PYPL.

La puntuación de Valor de Zacks, con una calificación A, respalda esta evaluación, indicando que, según métricas de valoración tradicionales, PayPal presenta un punto de entrada atractivo para inversores que buscan gangas en momentos de debilidad. La pregunta es si la valoración por sí sola es suficiente para justificar una recomendación de compra, dadas las dificultades operativas.

Las revisiones de estimaciones señalan cautela para posibles compradores

Aunque la valoración es atractiva, el sentimiento de los analistas se ha vuelto decididamente cauteloso. La estimación consensuada de Zacks para las ganancias por acción de PYPL en 2026 ha bajado 2 centavos, hasta 5.75 dólares, en la última semana, reflejando un escepticismo creciente sobre la rentabilidad a corto plazo. Cuando los analistas revisan a la baja las estimaciones después de que una acción ya ha caído significativamente, suele indicar que el pesimismo del mercado puede estar justificado.

La tendencia negativa en las revisiones de estimaciones debe hacer que los inversores consideren cuándo comprar; sugiere que, en lugar de ser una caída puntual, los desafíos de PYPL podrían persistir hasta 2026.

El veredicto de inversión: cuándo vender expectativas y reconsiderar la posición

Para los inversores a largo plazo, la tesis de PayPal sigue siendo convincente: la compañía está construyendo infraestructura de comercio de próxima generación, Venmo continúa acelerando y el comercio agentico representa un mercado con un potencial enorme. Sin embargo, el momento es fundamental.

Con una clasificación Zacks #4 (Vender), la recomendación es evitar comprar en las condiciones actuales, a pesar de la valoración atractiva. Los desafíos operativos persistentes, junto con las revisiones negativas de estimaciones y la admisión de la dirección sobre la compresión de márgenes, sugieren que la paciencia es necesaria. Aunque el precio barato puede tentar a inversores oportunistas a comprar, una estrategia más prudente es vender, confiando en que la recuperación no será inminente y esperando evidencia tangible de estabilización en las métricas de la franquicia antes de establecer o aumentar posiciones.

El entorno actual presenta un escenario donde la mentalidad de “comprar en la caída” debe ser moderada por una gestión de riesgos disciplinada. Una mentalidad de vender primero—esperando que las revisiones negativas se estabilicen—es la estrategia más sensata.