CIO de Bitwise: DeFi sacará al mercado de criptomonedas de la «bajista» - ForkLog: criptomonedas, IA, singularidad, futuro

# CIO Bitwise: DeFi sacará al mercado de criptomonedas de la «bear market»

El sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) tiene la capacidad de sacar a la industria de una corrección prolongada, opina el director de inversiones de Bitwise, Matt Houghan.

«Las fases bajistas abren enormes oportunidades para quienes están atentos. Justo ahora, una de ellas se está formando en DeFi», — señaló el experto

Según sus palabras, los líderes del segmento ya se han convertido en «un negocio serio con usuarios reales». Los volúmenes de comercio en Uniswap superan regularmente los indicadores de Coinbase, y los ingresos anuales de Aave superan los $100 millones.

Volúmenes mensuales de comercio en Uniswap. Fuente: DefiLlama. Los recientes cambios en la gestión de los principales protocolos y la afluencia de inversiones institucionales indican un fortalecimiento de los fundamentos del segmento. Houghan está seguro de que estos serán los principales impulsores del próximo mercado alcista.

«Los inversores en criptomonedas están cansados de promesas; quieren ver usuarios reales, ingresos y valor. DeFi se ajusta perfectamente a esta descripción», — afirmó

Una nueva etapa para DeFi

El principal evento para el director de inversiones de Bitwise fue la nueva propuesta de gestión de Aave llamada Aave Will Win. Históricamente, los tokens DeFi «eran malas inversiones». A pesar del desarrollo de muchas plataformas descentralizadas, sus monedas de gobernanza cayeron significativamente:

• en el último año, el precio de AAVE cayó un 50 %;
• UNI se negocia en niveles de hace cinco años.

La débil dinámica se explica en gran medida por la presión regulatoria. Durante el lanzamiento de muchos proyectos, la SEC adoptó una postura estricta, utilizando la prueba de Howey para clasificar los activos como valores.

Para evitar reclamaciones, los desarrolladores intencionadamente privaron a los tokens de derechos a ingresos. Como resultado, el mercado se llenó de «falsos» — tokens de gobernanza que no están relacionados económicamente con los éxitos de los propios protocolos.

Según Houghan, la iniciativa de Aave Labs cambia las reglas del juego. Propone que todos los ingresos de los productos bajo la marca Aave se dirijan directamente al tesoro de la DAO, perteneciente a los poseedores de tokens. También se transfieren los derechos de propiedad intelectual y se revisa el sistema de incentivos entre desarrolladores y la comunidad.

«Teóricamente, cada dólar de ingresos de los productos irá a la DAO. Ella decidirá cómo usar los fondos — por ejemplo, financiar el desarrollo de Aave, recomprar tokens o crear reservas», — subrayó el experto

En este escenario, AAVE se convertirá en el activo económico central del ecosistema, y la empresa desarrolladora será un proveedor de servicios interesado en el desarrollo del token.

La iniciativa ha generado debates en la comunidad, pero el propio tendencia de fortalecer la tokenómica puede cambiar el sector, opina Houghan.

«En un panorama más amplio, se vislumbra un cuadro a gran escala. AAVE, el segundo activo DeFi por tamaño, pasa de ser solo un token de gobernanza a un token cuyos poseedores tienen derechos claros sobre los ingresos del protocolo. Y si Aave puede hacerlo, otros proyectos DeFi también podrán», — concluyó el director de inversiones de Bitwise.

Presión en el mercado de altcoins

El sector de las «monedas alternativas» atraviesa tiempos difíciles. La presión de los vendedores alcanzó un máximo de cinco años, señaló un contribuyente de CryptoQuant con el alias IT Tech.

La presión de venta en altcoins acaba de alcanzar un extremo de 5 años

«El comercio minorista ha salido. El dinero inteligente rotó. No hay acumulación institucional de altcoins. Esto no es una caída. Son 13 meses de ventas netas continuas en CEX spot.» — Por @IT_Tech_PL pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 18 de febrero de 2026

Solo en los últimos 13 meses, la diferencia acumulada entre los volúmenes de compra y venta de criptomonedas, excluyendo Bitcoin y Ethereum, cayó en 209 mil millones de dólares.

A principios de enero de 2025, la oferta y la demanda estaban en equilibrio — el indicador se situaba cerca de cero. Sin embargo, desde entonces, en los intercambios centralizados de spot se registran ventas netas continuas. La caída ocurre en medio de una corrección del oro digital, que en el momento de escribir esto se negocia cerca de los 67,500 dólares.

El analista destacó cambios estructurales en el comportamiento de los participantes del mercado:

• los inversores minoristas han salido de las posiciones en altcoins;
• «el dinero inteligente» ha rotado a otros activos;
• el interés institucional en acumular «monedas alternativas» ha desaparecido.

IT Tech considera que lo que está ocurriendo no puede llamarse una simple caída. Los indicadores no señalan un fondo, sino la ausencia real de compradores en el segmento de altcoins.

Recordemos que en Matrixport detectaron un agotamiento de la presión de los vendedores de Bitcoin. Según ellos, el sentimiento en el mercado de criptomonedas ha caído a mínimos extremos.