¿Seguirán bajando las tasas de interés? La previsión de recorte de tasas para 2026 va más allá del consenso del mercado

Cuando se abrió 2025, Wall Street no era optimista respecto a recortes en las tasas de interés. La herramienta CME FedWatch sugería que los operadores estaban apostando por una sola reducción de 25 puntos básicos durante todo el año. Sin embargo, el camino de la política monetaria resultó ser más acomodaticio. La Reserva Federal finalmente redujo las tasas en tres ocasiones, logrando una disminución acumulada de 75 puntos básicos, lo que señalaba que las tasas de interés disminuirían de manera más agresiva de lo que la sabiduría convencional anticipaba. A medida que navegamos en 2026, parece estar tomando forma una desconexión similar entre las expectativas del mercado y los posibles resultados de la política.

2025 Demostró que la Fed estaba lista para recortar

El recorrido desde las expectativas de principios de 2025 hasta la realidad de fin de año cuenta una historia importante. Al inicio del año, la mayoría de los inversores esperaban una acción mínima por parte de la Reserva Federal. El consenso oficial se centraba en una sola reducción modesta. Sin embargo, cuando la inflación continuó su trayectoria a la baja y los vientos económicos se intensificaron, el banco central respondió de manera decisiva.

Durante todo 2025, la Fed entregó 75 puntos básicos de alivio—tres recortes separados de 25 puntos básicos cada uno. Esto siguió a la reducción de 100 puntos básicos en 2024, estableciendo un patrón claro: la Reserva Federal ha demostrado disposición a pivotar hacia la acomodación cuando aumentan las preocupaciones por el crecimiento. Las razones detrás de estos recortes se alinearon con lo que muchos participantes del mercado habían subestimado—una desinflación sostenida y un debilitamiento del impulso económico crearon una presión genuina para facilitar la política monetaria.

Tres decisiones audaces para 2026: más alivio en las tasas por delante

Al ingresar en 2026, la previsión mediana de Wall Street indica solo 50 puntos básicos adicionales de recortes por parte de la Fed. Esto generalmente se traduce en recortes en solo dos de las ocho reuniones programadas del banco central durante el año. Sin embargo, las condiciones actuales sugieren que hay margen para un alivio monetario mucho mayor de lo que espera el consenso.

Primero, se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en cuatro ocasiones en lugar de dos. Aunque los operadores de opciones actualmente asignan solo un 11% de probabilidad a cuatro o más recortes, los datos económicos y el entorno de política podrían respaldar fácilmente una acción más agresiva. La incertidumbre emergente en torno a las transiciones de liderazgo—el mandato de Jerome Powell como presidente de la Fed está por expirar—añade complejidad al proceso de establecimiento de tasas, lo que podría inclinarse hacia la cautela expresada mediante recortes aumentados.

En segundo lugar, las tasas de interés a más largo plazo enfrentan presiones a la baja que no son ampliamente anticipadas por los observadores del mercado. El rendimiento del Treasury a 10 años, un punto de referencia crucial que influye en las acciones que pagan dividendos, los REITs y los costos de endeudamiento corporativo, se ha mantenido obstinadamente elevado. Actualmente cotizando cerca del 4.19%, este rendimiento es superior a los niveles vistos a mediados de 2024 a pesar de los múltiples recortes de tasas de la Fed. Es probable que ocurra una compresión significativa a la baja, con un objetivo por debajo del 3.5% para fin de año—un nivel que no se había visto desde principios de 2023.

En tercer lugar, las expectativas del mercado hipotecario parecen demasiado conservadoras. Los pronosticadores del sector han presentado una visión modesta: Fannie Mae anticipaba que las tasas a 30 años solo llegarían al 5.9%, mientras que la Asociación de Banqueros Hipotecarios proyectaba tasas alrededor del 6.4% durante la mayor parte de 2026. Dado el entorno favorable para una caída más amplia en las tasas de interés, parece plausible una disminución más pronunciada hacia el 5.5% para la hipoteca promedio a 30 años para diciembre de 2026.

El contexto económico que respalda tasas más bajas

Estas predicciones no son simplemente apuestas contrarias al mercado. La base fundamental se sustenta en presiones demostrables: la desaceleración del mercado laboral sigue aumentando las preocupaciones de recesión, mientras que la incertidumbre en la política de la Fed genera motivos adicionales para la acomodación. Los patrones históricos sugieren que cuando el estrés económico real se intensifica junto con tendencias de desinflación, los bancos centrales finalmente recortan las tasas más de lo que las previsiones iniciales sugieren.

Las perspectivas para 2026 podrían demostrar, una vez más, que las tasas de interés tienen aún más margen para disminuir más allá de lo que la mayoría de los expertos proyectan actualmente. Aunque el futuro sigue siendo inherentemente impredecible, la convergencia de desafíos económicos y flexibilidad en la política monetaria apunta hacia un entorno de tasas más bajas tanto para prestatarios como para ahorradores.