La Corte Suprema dio un giro. ¿Trump cortó el gas? No. Solo cambió de marcha.

La decisión de 6 contra 3 tomada el 20 de febrero de 2026 envió un mensaje con una claridad poco común en la política estadounidense:
La autoridad para imponer impuestos recae en el Congreso.

La corte anuló los aranceles amplios que Trump aplicó a todas las importaciones bajo la IEEPA. La razón es clara: la autoridad de emergencia nacional no es una herramienta ilimitada para generar impuestos comerciales.

Los mercados, en un primer reflejo, se relajaron.

Pero aquí la verdadera pregunta es:

¿Trump realmente dio un paso atrás, o simplemente cambió la ruta legal?

Seamos realistas. Esto no es una retirada. Es una reorientación.

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1️⃣ Artículo 232 – La protección de la “Seguridad Nacional”

La herramienta más poderosa que Trump ya utilizó y logró que pasara por los tribunales. Ley de Expansión del Comercio de 1962 – Artículo 232

Este artículo permite imponer aranceles contra importaciones que amenacen la seguridad nacional.

En el pasado, se aplicaron aranceles a acero y aluminio bajo este pretexto.
Los tribunales interpretaron que “la evaluación de seguridad nacional es una facultad de la administración”.

¿Y en el nuevo escenario?
• Baterías de vehículos eléctricos
• Minerales críticos
• Equipamiento de semiconductores
• Componentes de la industria de defensa

Cuando un producto deja de ser “económico” y pasa a ser “estratégico”, el marco legal cambia.

Con este método, Trump puede sortear el obstáculo de la IEEPA.

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2️⃣ Artículo 301 – La vieja arma de las guerras comerciales

Ley de Comercio de 1974 – Artículo 301

Este artículo otorga al presidente la facultad de “tomar represalias contra prácticas comerciales desleales”.

La principal base de la guerra comercial que Trump inició contra China fue esta.

Pero esta vez, el objetivo no será solo China:
• Subsidios de la Unión Europea
• Moves de países BRICS en comercio sin dólares
• Impuestos a servicios digitales

El artículo 301 no es “global”, pero sí “selectivo y punitivo”.

Esto implica una guerra comercial más específica, pero también más agresiva.

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3️⃣ Artículo 122 – La ola de choque de 150 días

Ley de Comercio de 1974 – Artículo 122

Este artículo se habla menos, pero su impacto es grande.

El presidente puede, justificándose en un déficit comercial, imponer aranceles temporales de hasta el 15% durante 150 días.

¿Qué significa esto?

Un shock repentino en los mercados mientras la corte continúa el proceso.

Temporal, pero efectivo.

Un apalancamiento que puede cambiar las expectativas de inflación de un día para otro.

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4️⃣ Smoot-Hawley – El escenario más severo

Ley de Tarifas de 1930 (Smoot-Hawley)

Uno de los regulaciones más duras que redujeron el comercio global en la historia.

Permite aplicar aranceles de hasta el 50% contra ciertos países.

Este escenario es radical.

Pero no es “imposible”.

Y los mercados no descuentan la probabilidad, sino la incertidumbre.

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La historia principal: Las guerras comerciales no han terminado, están en evolución

La decisión de la Corte Suprema, a primera vista, parece una victoria para el libre comercio.

Pero la realidad es más compleja:
• Una lucha de poder entre la ejecución y el poder judicial
• La búsqueda de vacíos legales
• Reposicionamiento en las cadenas de suministro globales
• Aumento del riesgo político-prima

En este entorno, suceden tres cosas:
1. El dólar fluctúa
2. Las expectativas de inflación permanecen altas
3. El riesgo geopolítico aumenta

Y justo aquí, el capital busca un nuevo puerto seguro.

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¿Por qué Bitcoin y el Oro pueden destacar?

Las instituciones consideran:
• ¿Aumenta la intervención estatal?
• ¿Se expanden las guerras comerciales?
• ¿Crece el riesgo de sanciones y censura?

Si la respuesta es “sí”, dos activos se destacan:
• Oro (refugio seguro histórico)
• Bitcoin (descentralizado y resistente a la censura)

Las guerras comerciales generan fricción en el sistema global.
La fricción complica la política monetaria.
La confusión fortalece activos alternativos.

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Resultado final

Esta decisión no es un fin.

Es un proceso de rediseño.

Las herramientas legales a disposición de Trump muestran que:

La guerra comercial no se detuvo. Solo está en una nueva forma.

Y el mayor riesgo para los mercados no es el impuesto en sí.

Es la incertidumbre.

Y la incertidumbre beneficia principalmente a estos dos activos:

Oro.
Bitcoin.

Si estás siguiendo este proceso, no olvides esto:
El mercado no solo mira los titulares, sino también la próxima jugada en los precios.

Y ahora mismo, en Washington, el juego no ha terminado.
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