Les économies émergentes reflètent généralement leurs flux commerciaux lorsqu'elles accumulent des réserves de change. Les devises avec lesquelles elles traitent ? C'est ce qui remplit leurs coffres-forts. Mais voici le rebondissement : si ce schéma se maintient jusqu'en 2026, nous pourrions être témoins de banques centrales qui déversent agressivement des dollars. Le changement pourrait être dramatique. Pourquoi ? Parce que les modèles commerciaux évoluent plus rapidement que les stratégies de réserve. Ceux qui détiennent des réserves excessives de dollars par rapport au commerce effectivement libellé en dollars pourraient se retrouver surexposés. Et les banquiers centraux détestent être surexposés. Le rééquilibrage ne sera pas doux.