**La saison des résultats de Mag 7 renverse la situation, les attentes de valorisation continuent d'être révisées à la hausse**

Après un effondrement des performances d'Nvidia au troisième trimestre, l'entreprise a rebondi avec force, enregistrant une croissance des revenus de 62,5 % par rapport au trimestre précédent et un bond de 57,3 % des bénéfices, balayant ainsi les inquiétudes du marché concernant un plafonnement de la demande pour les puces AI. Ce géant des GPU a déjà augmenté de 35 % cette année, surperformant de manière significative le marché.

Plus important encore, la croissance du bénéfice consolidé du groupe Mag 7 pour le T3 est de +28,3 % (augmentation des revenus de +18,1 %), et les prévisions de croissance pour l'année prochaine ont été révisées à la hausse de +12,2 % à +15,4 % par rapport à il y a deux semaines. Cela indique que Wall Street ajuste constamment ses attentes pour ces géants de la technologie - un rythme de "double coup de valuation de Davis".

Bien que la croissance des bénéfices d'Nvidia de 2026 à 2027 semble ralentir progressivement de +55 % à +26,7 %, cela n'est qu'un effet de base, la demande réelle de puces demeurant très forte au cours des deux prochaines années. La véritable incertitude réside dans la durée de la période de bénéfices liée à l'infrastructure AI.

Une comparaison intéressante : Google (+33%) affiche une performance solide, tandis que Meta est ignoré par le marché, et Tesla a même connu une baisse de 39,5 % de ses bénéfices au T3. Tous les "sept géants" ne peuvent pas profiter des avantages de l'IA.

Dans l'ensemble, 94,8 % des entreprises du S&P 500 ont déjà publié leurs résultats pour le troisième trimestre, avec une croissance moyenne des bénéfices de +15,6 % et une augmentation des revenus de +8,3 %. 83,4 % des entreprises ont dépassé les attentes. Bien que le secteur de la vente au détail soit globalement en bonne santé (+16,9 % de croissance des bénéfices), c'est grâce à Amazon – sans Amazon, la croissance des autres entreprises serait réduite de moitié.