Cipher Mining big pump 209% : cette vague peut-elle continuer ?

Un phénomène intéressant : cette année, l'action de Cipher Mining a augmenté de 209,5 %, et les concurrents ?

• Cleanspark hausse de 19%
• Riot Platforms hausse de 36,7 %
• Hut8 hausse de 80,3%

Le CIPR décolle directement, la raison principale est double : hausse du prix du Bitcoin + la ferme de minage Black Pearl fonctionne à plein régime.

La force dure est ici

D'après les données du troisième trimestre 2025, la performance de CIFR est bonne :

• Extraire 629 BTC, revenu de 72 millions de dollars
• La puissance de calcul passe de 423 MW à 477 MW
• L'efficacité d'un site Black Pearl atteint 13,9 joules/T, le meilleur de l'industrie
• L'auto-extraction de la puissance de calcul atteint 23,6 EH/s, cet indicateur dépasse directement les attentes.

Beaucoup de gros ordres ont été exécutés

Trois grands financiers : Amazon Web Services, Fluidstack, Google

Contrat AWS : accord de 15 ans, 300 MW de puissance de calcul haute performance, revenus prévus de 5,5 milliards de dollars, livraison prévue à partir de juillet de l'année prochaine.

Contrat Google+Fluidstack : 168MW de puissance de calcul AI sur 10 ans, revenus prévus de 3 milliards de dollars (peut atteindre 7 milliards sur 20 ans). Fait intéressant, Google a directement investi 1,4 milliard de dollars pour soutenir cela, en échange de 5,4 % des actions de Cipher.

Au total, la valeur des contrats d'hébergement AI s'élève à 8,5 milliards de dollars. Ce chiffre est assez impressionnant.

Mais il y a aussi beaucoup de problèmes

Le prix des actions a augmenté de 209 %, mais l'évaluation ne suit pas - c'est là le problème.

Ratio P/S à terme : CIFR est de 15,53 fois, la moyenne du secteur n'est que de 2,54 fois. Même par rapport à ses pairs, c'est cher :

• Cleanspark : 3,21 fois
• Riot Platforms : 7,04 fois
• Hut8 : 9,53 fois

La valorisation de CIPR est clairement à un prix premium. De plus, l'amortissement des nouveaux équipements et les coûts de l'électricité augmentent avec la difficulté du réseau, ce qui va également comprimer les bénéfices.

Les prévisions financières sont un peu décevantes : Prévision de perte de 0,1 dollar par action au T4 (les prévisions ont été révisées à la baisse), perte annuelle de 0,37 dollar par action. Bien que les revenus aient augmenté de 64 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 268 millions de dollars, il faudra encore du temps pour être rentable.

Que faire maintenant

La notation de Zacks est Hold (niveau 3). En d'autres termes :

✓ Fondamentaux solides (grands clients + puissance de calcul efficace + contrats à long terme) ✗ Mais maintenant le prix est trop élevé.

→ Point de vue : Il ne faut pas prendre le relais maintenant, mais attendre un repli ou que les résultats financiers deviennent positifs avant de considérer. Le risque pour ce type d'entreprise réside dans la volatilité du prix du Bitcoin + la pression sur l'évaluation, il faut attendre un point d'entrée plus raisonnable.