# L'action de Bloom Energy chute de 13 % — L'engouement pour l'IA fait-il enfin face à une réalité ?

Les actions de Bloom Energy (NYSE: BE) subissent une décimation aujourd'hui, en baisse de plus de 40 % par rapport au pic de ce mois-ci. Le fabricant de piles à hydrogène était en pleine forme en tant que solution privilégiée pour l'alimentation des centres de données AI, mais la fête est finie.

Voici ce qui a effrayé les investisseurs : l'entreprise vient de lever 2,2 milliards de dollars en obligations convertibles et a signé un partenariat de $5 milliards avec Brookfield pour l'infrastructure AI. Ça semble prometteur, n'est-ce pas ? Faux. Le marché remet désormais en question si ces engagements de capitaux massifs vont réellement générer des retours — surtout avec la rotation sectorielle loin des actions de croissance qui s'intensifie.

Il y a aussi l'angle de la dilution. Une nouvelle émission convertible signifie que les actionnaires existants sont dilués. Un classique du livre de jeu de levée de fonds qui peut parfois se retourner contre eux lorsque l'élan change.

Le bon côté ? Les fondamentaux de Bloom ne sont pas cassés. Des revenus records chaque trimestre l'année dernière, et l'entreprise a toujours une thèse solide à long terme sur la résolution des goulets d'étranglement de puissance des centres de données. Les traders à court terme paniquent, mais si vous jouez l'angle des infrastructures, cette baisse pourrait être du bruit plutôt que du signal.

Conclusion : Le sentiment sectoriel est brutal en ce moment, mais le problème sous-jacent (des centres de données ayant besoin d'une puissance massive) ne disparaît pas.