Calendar Spread: Definisi dan Cara Kerjanya

Calendar spread merupakan strategi perdagangan opsi tingkat lanjut yang memungkinkan trader memanfaatkan penurunan nilai waktu (time decay) kontrak opsi. Teknik ini dilakukan dengan membeli dan menjual opsi secara bersamaan pada harga strike yang sama, namun dengan tanggal jatuh tempo berbeda. Mari pahami lebih jauh konsep ini, cara kerja, serta aplikasinya.

Apa itu calendar spread?

Calendar spread, yang juga dikenal sebagai horizontal spread atau time spread, adalah strategi perdagangan opsi di mana trader secara bersamaan membeli dan menjual dua opsi dengan jenis dan harga strike yang identik, tetapi berbeda tanggal jatuh tempo. Pendekatan ini biasanya dipilih ketika trader memperkirakan harga aset acuan akan relatif stabil dalam jangka pendek, namun berpotensi mengalami fluktuasi lebih besar di jangka panjang.

Terdapat dua tipe utama calendar spread:

1. Calendar call spread: Membeli call option jangka panjang dan menjual call option jangka pendek dengan harga strike sama.
2. Calendar put spread: Membeli put option jangka panjang dan menjual put option jangka pendek dengan harga strike sama.

Kedua strategi ini bertujuan meraup keuntungan dari penurunan nilai waktu yang lebih cepat pada opsi jangka pendek daripada opsi jangka panjang.

Bagaimana cara kerja strategi calendar spread dalam perdagangan opsi?

Strategi calendar spread dalam perdagangan opsi berfokus pada pemanfaatan perbedaan penurunan nilai waktu dan volatilitas antara dua opsi dengan harga strike sama namun tanggal jatuh tempo berbeda. Biasanya terdiri dari dua langkah utama:

1. Menjual opsi jangka pendek: Trader menjual opsi (call atau put) dengan tanggal jatuh tempo terdekat pada harga strike sama dengan opsi jangka panjang yang akan dibeli. Opsi jangka pendek ini akan mengalami penurunan nilai waktu lebih cepat menjelang jatuh tempo.

2. Membeli opsi jangka panjang: Pada saat yang sama, trader membeli opsi dengan jenis dan harga strike sama namun tanggal jatuh tempo lebih panjang. Opsi jangka panjang memiliki tingkat penurunan nilai waktu yang lebih lambat, yang menjadi kunci keberhasilan strategi ini.

Targetnya adalah agar opsi jangka pendek kehilangan nilai lebih cepat dibanding opsi jangka panjang, sehingga trader dapat memanfaatkan selisih penurunan nilai waktu tersebut untuk meraih keuntungan.

Contoh calendar spread

Agar lebih jelas mengenai praktik calendar spread, berikut beberapa contoh:

1. Long call calendar spread:

   • Aset diperdagangkan pada $50
   • Menjual call option 1 bulan dengan harga strike $50 untuk premi $2
   • Membeli call option 3 bulan dengan harga strike $50 untuk premi $4
   • Biaya bersih: $2 ($4 dibayar - $2 diterima)
   • Skenario ideal: Harga aset tetap di kisaran $50 hingga call jangka pendek berakhir

2. Long put calendar spread:

   • Aset diperdagangkan pada $100
   • Menjual put option 1 bulan dengan harga strike $100 untuk premi $3
   • Membeli put option 3 bulan dengan harga strike $100 untuk premi $6
   • Biaya bersih: $3 ($6 dibayar - $3 diterima)
   • Skenario ideal: Harga aset tetap mendekati $100 saat put jangka pendek berakhir

3. Short calendar spread dengan call dan put:

   • Aset bernilai $75
   • Menjual call dan put 3 bulan, keduanya pada harga strike $75, menerima total premi $10
   • Membeli call dan put 6 bulan, keduanya pada harga strike $75, dengan total biaya $14
   • Pengeluaran bersih: $4 ($14 dibayar - $10 diterima)
   • Peluang profit: Pergerakan harga signifikan ke salah satu arah

Kesimpulan

Calendar spread, terutama short calendar spread, menawarkan solusi canggih bagi trader untuk memanfaatkan penurunan nilai waktu kontrak opsi. Dengan membeli dan menjual opsi secara bersamaan pada tanggal jatuh tempo berbeda, trader dapat membangun strategi yang menguntungkan saat harga relatif stagnan dalam jangka pendek, namun tetap terbuka terhadap kemungkinan perubahan harga jangka panjang. Perlu dicatat, strategi ini kompleks dan memiliki risiko tersendiri. Trader harus memahami dengan baik mekanisme serta potensi hasilnya sebelum menerapkan calendar spread dalam trading mereka.

FAQ

Apa itu short put calendar spread?

Short put calendar spread adalah strategi yang melibatkan penjualan put option jangka pendek dan pembelian put option jangka panjang dengan harga strike yang sama. Strategi ini bertujuan mengambil keuntungan dari penurunan nilai waktu dan perubahan volatilitas pada opsi.

Apa itu short calendar spread?

Short calendar spread merupakan strategi opsi yang melibatkan penjualan opsi jangka pendek dan pembelian opsi jangka panjang dengan harga strike identik, dengan tujuan memperoleh keuntungan dari penurunan nilai waktu.

Apa perbedaan antara short dan long calendar spread?

Short calendar spread mengambil keuntungan dari penurunan volatilitas, sedangkan long calendar spread diuntungkan oleh kenaikan volatilitas. Short dilakukan dengan menjual opsi jangka pendek dan membeli opsi jangka panjang; long sebaliknya.

Apakah calendar spread strategi yang baik?

Ya, calendar spread dapat menjadi strategi yang efektif untuk mengelola risiko dan mendapatkan potensi keuntungan dari penurunan nilai waktu dalam perdagangan opsi.