Peran Penting Etena (ENA) dalam Bull Run Bitcoin: Para Ahli Mengidentifikasi Faktor Kunci untuk Pertumbuhan Berkelanjutan
Volatilitas baru-baru ini dalam harga Bitcoin (BTC) dan kesulitannya berkonsolidasi di atas angka $ 70.000 telah menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan pasar bull yang sedang berlangsung. Namun, pakar pasar Charles Edwards, salah satu pendiri Capriole Invest, percaya bahwa Ethena Labs (ENA), protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), dapat secara signifikan memperpanjang dan mendorong pasar bull Bitcoin ke ketinggian baru.
Dalam sebuah posting baru-baru ini yang diterbitkan di situs media sosial X (sebelumnya dikenal sebagai Twitter), Edwards mengatakan bahwa tindakan Ethena, seperti membatasi overleverage di pasar derivatif dan mengurangi pasokan spot, dapat mendorong harga Bitcoin lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.
Untuk menjelaskan lebih lanjut mengapa Edwards mengangkat kemungkinan ini, pada tanggal 4 April, Ethena Labs mengumumkan niatnya untuk terlibat dalam transaksi cash-and-carry yang melibatkan Bitcoin. Menurut pengumuman protokol, Ethena Labs dapat mengelola risiko dan memberikan dukungan yang lebih stabil untuk produknya dengan membeli dan mempersingkat Bitcoin.
Salah satu faktor kunci yang disorot oleh Edwards adalah kemampuan Etena untuk membatasi overleverage di pasar derivatif Bitcoin. Dengan demikian, Ethena bertujuan untuk mencegah pengambilan risiko yang berlebihan dan potensi ketidakstabilan pasar.
Selain itu, penghapusan pasokan spot Etena dari pasar dapat mengurangi tekanan jual, yang dapat mendukung harga Bitcoin dan memperpanjang bull run.
Protokol ini juga menyatakan bahwa pasar derivatif Bitcoin menawarkan skalabilitas dan likuiditas yang unggul dibandingkan dengan Ethereum (ETH). Fitur ini dilaporkan membuat Bitcoin menjadi aset yang cocok untuk lindung nilai terhadap Delta, strategi manajemen risiko yang digunakan oleh Ethena.
Ethena memiliki $ 25 miliar bunga terbuka Bitcoin yang tersedia untuk lindung nilai Delta, dan produk dolar sintetisnya, USDe, telah secara signifikan meningkatkan kemampuannya untuk skala. Dalam pengumumannya, Ethena Labs mencatat hal berikut: Hanya dalam satu tahun, minat terbuka pada BTC di bursa utama (tidak termasuk CME) telah tumbuh dari $ 10 miliar menjadi $ 25 miliar, sementara ETH OI telah tumbuh dari $ 5 menjadi $ 10 miliar Pasar derivatif BTC tumbuh lebih cepat daripada ETH dan menawarkan skalabilitas yang lebih baik dan likuiditas lindung nilai delta.
Sementara pernyataan Edwards optimis tentang dampak Etena pada bull run Bitcoin, seorang pengguna menyatakan keprihatinan tentang potensi efek negatif. Edwards mengakui bahwa risiko eksekusi, seperti kegagalan escrow atau kegagalan netral Delta, dapat memiliki efek buruk.
Edwards menganggap risiko hak asuh sebagai risiko terpenting dalam situasi ini. Namun, ia menekankan bahwa dampak negatif apa pun kemungkinan akan berumur pendek, dan kekuatan pasar pada akhirnya akan menentukan hasil tahunan bersih (APY) Ethena.
Singkatnya, dengan membatasi leverage pasar yang berlebihan di masa depan dan mengurangi pasokan spot, Ethena dapat secara signifikan mendukung harga BTC dan memperpanjang bull run saat ini.
Saat ini, harga BTC telah turun tajam, jatuh ke level $68.800. Ini merupakan penurunan 4,3% dibandingkan dengan harga hari Senin.
Pada saat yang sama, token asli Ethena, ENA, juga mengikuti tren turun pasar secara keseluruhan, mencerminkan aksi harga BTC, turun 4%. Saat ini, ENA diperdagangkan pada $1,22.
(Sumber: Ronaldo Marquez)