pSTAKE Finance: Proyek liquid staking multi-chain memasuki bidang BTC stake

pSTAKE Finance adalah proyek multi-chain liquid staking yang diluncurkan pada awal 2022 dengan tokennya. Proyek ini awalnya menyediakan layanan staking token likuiditas untuk jaringan BSC dan ekosistem Cosmos, dengan total nilai terkunci (TVL) sekitar 7 juta USD. Baru-baru ini, pSTAKE bekerja sama dengan proyek staking BTC Babylon untuk mulai memasuki bisnis staking BTC. Saat ini, lebih dari 90% token pSTAKE telah beredar, dengan kapitalisasi pasar sekitar 57 juta USD.

Latar Belakang Proyek dan Proses Pendanaan

Pendiri pSTAKE memiliki latar belakang Singapura, lulusan Nanyang Technological University. Proses pendanaan proyek tersebut adalah sebagai berikut:

• November 2021: Mendapatkan pendanaan putaran angel sebesar 10 juta dolar AS, dengan investor termasuk lembaga terkemuka, harga token 0,1 dolar AS
• Desember 2021: Mengumpulkan 10 juta USD melalui penawaran umum, harga token 0,4 USD
• Mei 2022: Mendapatkan investasi strategis dari departemen investasi platform perdagangan terkenal.

Perlu dicatat bahwa harga di pasar sekunder saat ini sudah mendekati harga pembiayaan putaran benih, di bawah harga putaran publik.

Model Ekonomi Token

Total pasokan token pSTAKE adalah 500 juta, dengan 93,6% sudah beredar. Sisa bagian milik tim, yang direncanakan akan dilepaskan sepenuhnya sebelum Februari 2025. Periode penguncian tim adalah 18 bulan, setelah itu akan dilepaskan secara linier dalam 18 bulan.

Pengambilan Ulang BTC: Arah Bisnis Baru

pSTAKE baru-baru ini menjalin kemitraan dengan protokol staking BTC, Babylon, untuk memasuki bidang staking ulang BTC. Babylon adalah proyek yang didirikan oleh profesor David Tse dari Universitas Stanford, yang telah mendapatkan investasi total sebesar 96 juta dolar AS dari beberapa lembaga investasi kripto terkemuka. Saat ini, Babylon berada dalam fase jaringan uji, dan setelah peluncuran jaringan utamanya, diharapkan dapat mendorong pertumbuhan cepat skala bisnis protokol terkait.

Skema liquid staking pSTAKE akan memberikan pengguna hasil dari Bitcoin. Setelah pengguna menyetor BTC ke pSTAKE, mereka akan mendapatkan token liquid staking yang sesuai, untuk berpartisipasi dalam proyek DeFi lainnya untuk mendapatkan hasil. Setelah peluncuran mainnet Babylon, BTC yang disetor ke pSTAKE akan dipertaruhkan ke dalam protokol Babylon untuk mendapatkan hasil yang sesuai.

Analisis Penilaian

Dibandingkan dengan protokol staking kembali Ethereum yang terkenal di platform perdagangan lainnya, valuasi pSTAKE lebih rendah. Faktor-faktor yang mempengaruhi valuasi termasuk panas narasi, data bisnis, premi likuiditas, valuasi pembiayaan, dan keunggulan kompetitif di jalur tersebut. Perlu dicatat bahwa TVL aktual pSTAKE saat ini relatif kecil, dengan perbedaan yang signifikan dibandingkan dengan proyek staking kembali Ethereum.

Ringkasan

1. pSTAKE saat ini memiliki nilai pasar yang cukup rendah, token hampir seluruhnya beredar. Harganya sudah mendekati harga private sale putaran benih, jauh di bawah harga public sale.

2. Proyek ini menambahkan layanan staking BTC, dan kerja sama dengan Babylon dapat membawa pertumbuhan cepat dalam skala bisnis.

3. pSTAKE memiliki karakteristik nilai pasar rendah, likuiditas tinggi, narasi baru (BTC stake) serta latar belakang investasi yang terkenal, yang memiliki potensi untuk menarik lebih banyak perhatian.

4. Risiko utama terletak pada TVL pSTAKE yang saat ini masih kecil, dan perkembangan di masa depan sangat bergantung pada kemajuan Babylon. Sementara itu, persaingan di jalur staking BTC sangat ketat, apakah pSTAKE dapat memegang posisi yang menguntungkan di dalamnya masih perlu diamati.