STO Kembali: Peluang dan Tantangan Tokenisasi Saham
Baru-baru ini, dengan pengumuman Coinbase untuk melanjutkan rencana tokenisasi saham, topik STO kembali memicu perhatian industri. Sebagai konsep yang pernah sangat populer namun kemudian semakin memudar, faktor-faktor apa saja yang mendasari kebangkitan kembali STO? Dan bagaimana hal itu akan mempengaruhi perkembangan masa depan industri kripto?
Sejarah Tokenisasi Saham Coinbase
Konsep tokenisasi saham Coinbase sebenarnya dapat ditelusuri kembali ke tahun 2020, ketika ada diskusi tentang apakah seharusnya melakukan penggalangan dana melalui penerbitan koin daripada metode penawaran umum tradisional. Namun, karena kondisi regulasi yang buruk saat itu, rencana ini tidak dapat direalisasikan. Hingga Januari tahun ini, kepala Base, Jesse, mengusulkan untuk menerapkan token Coinbase di jaringan Base, pada bulan Februari SEC membatalkan tuntutan terhadap Coinbase, dan pemerintahan baru bersikap ramah terhadap industri kripto, Coinbase baru saja mengangkat kembali masalah ini.
Dari sudut pandang waktu, ini sangat sesuai dengan perubahan lingkungan kebijakan di Amerika Serikat. Setelah pemerintahan baru menjabat, sikap terhadap industri kripto menjadi lebih terbuka, CEO Coinbase juga menghadiri Crypto Summit. Sebagai bursa kripto terbesar di Amerika Serikat, Coinbase saat ini memulai kembali rencana tokenisasi saham bisa dibilang adalah langkah yang tepat.
Nilai Proposisi Tokenisasi Saham
Proposisi nilai dari tokenisasi saham terutama mencakup:
Meningkatkan efisiensi penyelesaian, mengurangi biaya modal. Mirip dengan JP Morgan yang mengadopsi sistem penyelesaian berbasis blockchain, yang secara signifikan memperpendek waktu penyelesaian antar negara bagian dan negara, serta mengurangi penempatan modal.
Memperluas saluran pendanaan, dari pasar regional ke pasar global. Namun, ini juga membawa konflik antara prinsip regulasi lokal dan peredaran global.
Perluasan hak saham. Saham tradisional hanya merupakan bukti kepemilikan pemegang saham, setelah tokenisasi dapat diberikan lebih banyak fungsi, seperti mendapatkan keuntungan melalui staking dan sebagainya.
Berintegrasi dengan ekosistem DeFi, membawa lebih banyak aset berkualitas tinggi untuk DeFi.
Dibandingkan dengan saham tradisional, tokenisasi saham memiliki ruang ekspansi yang besar dalam hal penggunaan dan fungsionalitas. Ini juga merupakan poin kunci dari STO yang menggabungkan dengan aset kripto asli.
Interaksi Pasar Saham AS dan DeFi
Jika banyak aset saham AS diintegrasikan ke dalam blockchain, ini akan membawa peluang berikut untuk DeFi:
Menyediakan lebih banyak aset dasar berkualitas tinggi untuk infrastruktur DeFi. Saat ini, DeFi terutama didukung oleh aset kripto asli, dan pengalihan saham AS ke blockchain akan secara signifikan memperluas jenis aset.
Memanfaatkan infrastruktur DeFi yang sudah matang. Setelah bertahun-tahun berkembang, DeFi telah memiliki solusi yang matang dalam hal AMM, buku pesanan, kontrak berjangka, dan lainnya.
Meningkatkan likuiditas ekosistem DeFi. Mirip dengan dampak aset RWA terhadap DeFi, pengalihan saham AS ke blockchain juga akan membawa banyak likuiditas baru ke DeFi.
Menarik lebih banyak pengguna keuangan tradisional untuk memasuki ekosistem DeFi.
Secara keseluruhan, pengintegrasian saham AS ke dalam blockchain akan membawa pasar tambahan untuk DeFi, yang menguntungkan perkembangan lebih lanjut ekosistem DeFi.
Apakah STO sesuai dengan kepentingan nasional Amerika Serikat
Dari sudut pandang yang lebih makro, apakah perkembangan STO sesuai dengan kepentingan nasional jangka panjang Amerika Serikat? Ini perlu dianalisis dari berbagai aspek:
Memperkuat pengaruh global dolar AS dan saham AS. Mirip dengan peran stablecoin terhadap dolar AS, tokenisasi saham AS juga dapat memperluas cakupan global saham AS.
Mengurangi biaya infrastruktur keuangan. Tokenisasi dapat secara signifikan mengurangi biaya backend dalam proses seperti pemungutan suara pemegang saham dan dividen.
Mendorong inovasi keuangan. STO akan membentuk ulang struktur pasar saham Amerika, mungkin mengeliminasi beberapa perantara tradisional.
Dampak terhadap pola kepentingan yang ada. Justru karena akan membentuk kembali struktur pasar, selama prosesnya juga akan menghadapi banyak hambatan.
Secara keseluruhan, arah perkembangan STO sejalan dengan tujuan Amerika Serikat untuk mempertahankan dominasi keuangan, tetapi dalam proses kemajuan yang konkret, masih perlu menyeimbangkan kepentingan semua pihak.
Hambatan dalam Tokenisasi Saham
Meskipun prospek STO sangat menjanjikan, saat ini masih menghadapi banyak tantangan:
Masalah kredibilitas penerbit. Siapa yang menerbitkan dan memberikan dukungan sangat penting, perlu ada lembaga yang memiliki cukup kredibilitas.
Maker dan kekurangan likuiditas. Diperlukan cukup banyak maker dan kedalaman untuk menjaga stabilitas harga.
Masalah kepatuhan regulasi. Bagaimana menyeimbangkan sirkulasi global dengan regulasi lokal masih menjadi tantangan.
Desain produk. Apakah perlu KYC, bagaimana merancang hak tambahan, dll., akan mempengaruhi daya tarik produk.
Edukasi pasar. Sebagian besar investor tradisional masih tidak familiar dengan aset kripto, dan membutuhkan waktu untuk dibina.
Persaingan dengan sistem perdagangan yang ada. Bagaimana menunjukkan keunggulan dibandingkan dengan pialang tradisional juga merupakan kunci.
Penerima Manfaat dari Gelombang STO
Jika pasar STO benar-benar berkembang, pihak yang mungkin diuntungkan terutama adalah:
Penerbit aset. Terutama penerbit utama yang dapat dengan cepat membentuk efek skala dan membangun efek jaringan.
Blockchain publik dasar. Blockchain publik berkinerja tinggi yang menampung banyak transaksi akan mendapatkan manfaat.
Protokol DeFi. Protokol DeFi yang menyediakan layanan perdagangan, peminjaman, dan lainnya untuk token saham.
Pembuat pasar. Pembuat pasar yang menyediakan likuiditas untuk token saham.
Penyedia layanan kepatuhan. Institusi yang menyediakan layanan KYC, kepatuhan, dan lainnya untuk STO.
Secara keseluruhan, peserta yang dapat menduduki posisi inti dalam ekosistem akan menjadi pihak yang paling diuntungkan.
Analisis Lingkungan Kebijakan Industri Kripto Saat Ini
Baru-baru ini, lingkungan kebijakan industri kripto mengalami beberapa perubahan yang halus:
Sisi positif:
Bitcoin dimasukkan ke dalam cadangan strategis Amerika Serikat
Banyak kebijakan dan perintah administratif yang menguntungkan telah dikeluarkan
Sikap tingkat atas terhadap industri kripto bersahabat
Kelemahan:
Beberapa kebijakan terikat terlalu dalam dengan kepentingan pribadi keluarga Trump
Beberapa undang-undang cadangan Bitcoin di beberapa negara bagian gagal disetujui
Ketahanan kebijakan dipertanyakan
Poin kunci di masa depan:
Ada berapa banyak kebijakan yang benar-benar bisa dikukuhkan melalui legislasi
Kontinuitas kebijakan setelah pemerintahan baru berkuasa
Apakah kebijakan kripto akan menjadi alat serangan politik?
Secara keseluruhan, lingkungan kebijakan saat ini memiliki sisi positif dan negatif, memberikan keuntungan jangka pendek tetapi masih ada ketidakpastian jangka panjang. Industri perlu waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh ketergantungan berlebihan pada kekuatan politik tunggal.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
5
Bagikan
Komentar
0/400
¯\_(ツ)_/¯
· 07-06 16:15
Akhirnya hari ini tiba!
Lihat AsliBalas0
gas_fee_therapist
· 07-05 19:49
Pendapatan bulanan jutaan koin, para suckers lama di dunia kripto, bull run dan selesai.
Lihat AsliBalas0
MEVHunterLucky
· 07-05 04:04
Regulasi ini sepertinya tidak akan berhasil.
Lihat AsliBalas0
VitaliksTwin
· 07-05 03:49
Akan terbang luar biasa
Lihat AsliBalas0
ForkMonger
· 07-05 03:36
lmao serangan vektor tata kelola lainnya... waktu yang sempurna untuk kekacauan protokol
STO dihidupkan kembali Coinbase memimpin gelombang tokenisasi saham
STO Kembali: Peluang dan Tantangan Tokenisasi Saham
Baru-baru ini, dengan pengumuman Coinbase untuk melanjutkan rencana tokenisasi saham, topik STO kembali memicu perhatian industri. Sebagai konsep yang pernah sangat populer namun kemudian semakin memudar, faktor-faktor apa saja yang mendasari kebangkitan kembali STO? Dan bagaimana hal itu akan mempengaruhi perkembangan masa depan industri kripto?
Sejarah Tokenisasi Saham Coinbase
Konsep tokenisasi saham Coinbase sebenarnya dapat ditelusuri kembali ke tahun 2020, ketika ada diskusi tentang apakah seharusnya melakukan penggalangan dana melalui penerbitan koin daripada metode penawaran umum tradisional. Namun, karena kondisi regulasi yang buruk saat itu, rencana ini tidak dapat direalisasikan. Hingga Januari tahun ini, kepala Base, Jesse, mengusulkan untuk menerapkan token Coinbase di jaringan Base, pada bulan Februari SEC membatalkan tuntutan terhadap Coinbase, dan pemerintahan baru bersikap ramah terhadap industri kripto, Coinbase baru saja mengangkat kembali masalah ini.
Dari sudut pandang waktu, ini sangat sesuai dengan perubahan lingkungan kebijakan di Amerika Serikat. Setelah pemerintahan baru menjabat, sikap terhadap industri kripto menjadi lebih terbuka, CEO Coinbase juga menghadiri Crypto Summit. Sebagai bursa kripto terbesar di Amerika Serikat, Coinbase saat ini memulai kembali rencana tokenisasi saham bisa dibilang adalah langkah yang tepat.
Nilai Proposisi Tokenisasi Saham
Proposisi nilai dari tokenisasi saham terutama mencakup:
Meningkatkan efisiensi penyelesaian, mengurangi biaya modal. Mirip dengan JP Morgan yang mengadopsi sistem penyelesaian berbasis blockchain, yang secara signifikan memperpendek waktu penyelesaian antar negara bagian dan negara, serta mengurangi penempatan modal.
Memperluas saluran pendanaan, dari pasar regional ke pasar global. Namun, ini juga membawa konflik antara prinsip regulasi lokal dan peredaran global.
Perluasan hak saham. Saham tradisional hanya merupakan bukti kepemilikan pemegang saham, setelah tokenisasi dapat diberikan lebih banyak fungsi, seperti mendapatkan keuntungan melalui staking dan sebagainya.
Berintegrasi dengan ekosistem DeFi, membawa lebih banyak aset berkualitas tinggi untuk DeFi.
Dibandingkan dengan saham tradisional, tokenisasi saham memiliki ruang ekspansi yang besar dalam hal penggunaan dan fungsionalitas. Ini juga merupakan poin kunci dari STO yang menggabungkan dengan aset kripto asli.
Interaksi Pasar Saham AS dan DeFi
Jika banyak aset saham AS diintegrasikan ke dalam blockchain, ini akan membawa peluang berikut untuk DeFi:
Menyediakan lebih banyak aset dasar berkualitas tinggi untuk infrastruktur DeFi. Saat ini, DeFi terutama didukung oleh aset kripto asli, dan pengalihan saham AS ke blockchain akan secara signifikan memperluas jenis aset.
Memanfaatkan infrastruktur DeFi yang sudah matang. Setelah bertahun-tahun berkembang, DeFi telah memiliki solusi yang matang dalam hal AMM, buku pesanan, kontrak berjangka, dan lainnya.
Meningkatkan likuiditas ekosistem DeFi. Mirip dengan dampak aset RWA terhadap DeFi, pengalihan saham AS ke blockchain juga akan membawa banyak likuiditas baru ke DeFi.
Menarik lebih banyak pengguna keuangan tradisional untuk memasuki ekosistem DeFi.
Secara keseluruhan, pengintegrasian saham AS ke dalam blockchain akan membawa pasar tambahan untuk DeFi, yang menguntungkan perkembangan lebih lanjut ekosistem DeFi.
Apakah STO sesuai dengan kepentingan nasional Amerika Serikat
Dari sudut pandang yang lebih makro, apakah perkembangan STO sesuai dengan kepentingan nasional jangka panjang Amerika Serikat? Ini perlu dianalisis dari berbagai aspek:
Memperkuat pengaruh global dolar AS dan saham AS. Mirip dengan peran stablecoin terhadap dolar AS, tokenisasi saham AS juga dapat memperluas cakupan global saham AS.
Mengurangi biaya infrastruktur keuangan. Tokenisasi dapat secara signifikan mengurangi biaya backend dalam proses seperti pemungutan suara pemegang saham dan dividen.
Mendorong inovasi keuangan. STO akan membentuk ulang struktur pasar saham Amerika, mungkin mengeliminasi beberapa perantara tradisional.
Dampak terhadap pola kepentingan yang ada. Justru karena akan membentuk kembali struktur pasar, selama prosesnya juga akan menghadapi banyak hambatan.
Secara keseluruhan, arah perkembangan STO sejalan dengan tujuan Amerika Serikat untuk mempertahankan dominasi keuangan, tetapi dalam proses kemajuan yang konkret, masih perlu menyeimbangkan kepentingan semua pihak.
Hambatan dalam Tokenisasi Saham
Meskipun prospek STO sangat menjanjikan, saat ini masih menghadapi banyak tantangan:
Masalah kredibilitas penerbit. Siapa yang menerbitkan dan memberikan dukungan sangat penting, perlu ada lembaga yang memiliki cukup kredibilitas.
Maker dan kekurangan likuiditas. Diperlukan cukup banyak maker dan kedalaman untuk menjaga stabilitas harga.
Masalah kepatuhan regulasi. Bagaimana menyeimbangkan sirkulasi global dengan regulasi lokal masih menjadi tantangan.
Desain produk. Apakah perlu KYC, bagaimana merancang hak tambahan, dll., akan mempengaruhi daya tarik produk.
Edukasi pasar. Sebagian besar investor tradisional masih tidak familiar dengan aset kripto, dan membutuhkan waktu untuk dibina.
Persaingan dengan sistem perdagangan yang ada. Bagaimana menunjukkan keunggulan dibandingkan dengan pialang tradisional juga merupakan kunci.
Penerima Manfaat dari Gelombang STO
Jika pasar STO benar-benar berkembang, pihak yang mungkin diuntungkan terutama adalah:
Penerbit aset. Terutama penerbit utama yang dapat dengan cepat membentuk efek skala dan membangun efek jaringan.
Blockchain publik dasar. Blockchain publik berkinerja tinggi yang menampung banyak transaksi akan mendapatkan manfaat.
Protokol DeFi. Protokol DeFi yang menyediakan layanan perdagangan, peminjaman, dan lainnya untuk token saham.
Pembuat pasar. Pembuat pasar yang menyediakan likuiditas untuk token saham.
Penyedia layanan kepatuhan. Institusi yang menyediakan layanan KYC, kepatuhan, dan lainnya untuk STO.
Secara keseluruhan, peserta yang dapat menduduki posisi inti dalam ekosistem akan menjadi pihak yang paling diuntungkan.
Analisis Lingkungan Kebijakan Industri Kripto Saat Ini
Baru-baru ini, lingkungan kebijakan industri kripto mengalami beberapa perubahan yang halus:
Sisi positif:
Kelemahan:
Poin kunci di masa depan:
Secara keseluruhan, lingkungan kebijakan saat ini memiliki sisi positif dan negatif, memberikan keuntungan jangka pendek tetapi masih ada ketidakpastian jangka panjang. Industri perlu waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh ketergantungan berlebihan pada kekuatan politik tunggal.