Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun naik tajam menandakan sinyal peringatan untuk aset berisiko: Pasar makro | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun naik lebih dari 30 basis poin dalam 3 hari, melewati 3%.
• Kekhawatiran pasar mengenai kebijakan fiskal dan pemilihan yang akan datang mungkin berkontribusi pada kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah.
• Kenaikan ini dapat meningkatkan volatilitas obligasi AS dan berdampak negatif pada aset berisiko termasuk Bitcoin.

Hasil obligasi pemerintah Jepang jangka panjang telah naik secara signifikan sejak 4 Juli, memperingatkan tentang risiko volatilitas pasar obligasi di negara maju. Situasi seperti ini biasanya memicu pengetatan keuangan dan menurunkan selera risiko investor.

Menurut sumber data TradingView, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun naik lebih dari 30 basis poin (bps), melampaui 3% untuk pertama kalinya sejak mencatat 3,20% pada 23 Mei. Imbal hasil 40 tahun meningkat sekitar 15 basis poin dan mencapai 3,36%.

Hasil imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun (TradingView/CoinDesk) Kenaikan ini mungkin mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap pemborosan anggaran menjelang pemilihan Dewan Sementara Jepang yang dijadwalkan bulan ini. Perdana Menteri Ishiba Jepang membela rencana pemberian tunai minggu lalu di tengah tuntutan oposisi untuk reformasi perpajakan.

Selain itu, keputusan Presiden Trump untuk memberlakukan tarif 25% terhadap Jepang juga mungkin memberikan tekanan pada pasar.

Perhatikan volatilitas suku bunga

Kenaikan terbaru dari imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang Jepang dapat mempercepat kenaikan imbal hasil di negara-negara lain seperti Amerika Serikat, di mana pengeluaran pemerintah melebihi pendapatan.

Akibatnya, volatilitas suku bunga meningkat, yang dapat menyebabkan pengetatan moneter dan berdampak negatif pada aset berisiko seperti Bitcoin (BTC).

Oleh karena itu, para bull aset kripto (mata uang virtual) sebaiknya memperhatikan indeks MOVE yang mengukur volatilitas implisit selama 30 hari berbasis opsi untuk obligasi AS.

Harga Bitcoin (kuning) dan Indeks MOVE (TradingView/CoinDesk) Secara historis, puncak utama Bitcoin berhubungan dengan titik terendah Indeks MOVE, dan sebaliknya.

Perhatikan lelang pada tanggal 10

Jika lelang obligasi pemerintah 20 tahun yang dilakukan oleh Kementerian Keuangan Jepang pada tanggal 10 berakhir mengecewakan, kemungkinan volatilitas pasar obligasi, termasuk obligasi pemerintah Jepang, akan naik pada paruh minggu ini.

Menurut Bloomberg, lelang obligasi pemerintah 20 tahun cenderung berakhir dengan hasil yang mengecewakan di masa lalu, yang menyebabkan volatilitas pada imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang.

Jepang bukan lagi sumber suku bunga rendah

Selama bertahun-tahun, Jepang telah mempertahankan imbal hasil obligasi suku bunga ultra-rendah melalui kombinasi kebijakan moneter yang tidak konvensional. Hal ini telah memberikan tekanan penurunan pada imbal hasil di seluruh negara maju, sementara juga mendukung peran yen Jepang sebagai mata uang pendanaan untuk perdagangan carry yang berisiko.

Namun, setelah tahun 2023, Jepang secara bertahap menormalkan kebijakan moneter, yang mendukung kenaikan imbal hasil global.

**【baca juga】**Apa itu Bitcoin

Pembelian Bitcoin

bursa Bitcoin