RWA: Setelah DeFi, titik ledak berikutnya di Ethereum
Belakangan ini, disahkannya "Undang-Undang GENIUS" telah menghidupkan kembali minat pasar terhadap RWA. Bidang RWA telah mencapai berbagai tonggak penting, seperti peluncuran saham dan ETF yang ditokenisasi oleh Kraken, Robinhood yang mengusulkan kepada SEC untuk memberikan status setara antara aset token dan aset tradisional, serta Centrifuge yang menerbitkan dana JTRSY terdesentralisasi senilai 400 juta dolar di Solana.
Pada titik kunci ini, artikel ini akan membahas secara mendalam dinamika perkembangan RWA di Ethereum dan jaringan Layer-2-nya.
Nilai RWA Ethereum telah memasuki siklus pertumbuhan yang jelas. Pendorong utama berasal dari dana BUIDL BlackRock, yang saat ini memiliki ukuran mencapai 2,7 miliar dolar. BUIDL telah menunjukkan pertumbuhan parabolik sejak Maret 2025, secara kuat mendorong ekspansi keseluruhan ekosistem RWA Ethereum.
Berdasarkan kategori aset (kecuali stablecoin), nilai pasar RWA di Ethereum sangat terkonsentrasi pada dua kategori utama: proyek obligasi pemerintah (75,9%) dan komoditas (terutama emas, 20,3%).
Dari dimensi protokol, penguasa saat ini terutama adalah penerbit stablecoin. Perlu dicatat bahwa total nilai dari protokol sekuritisasi Securitize telah secara signifikan melampaui beberapa proyek stablecoin seperti FDUSD, USDC, dan menduduki peringkat teratas.
BUIDL
BUIDL dengan cepat muncul sebagai proyek dengan nilai pasar terbesar dalam ekosistem RWA Ethereum. Pertumbuhan eksplosifnya berasal dari berbagai faktor: permintaan institusional, daya saing produk (operasi 24/7, kecepatan penyelesaian yang lebih cepat, dan hasil tinggi dalam kerangka kepatuhan) serta sinergi yang dihasilkan dari integrasi Keuangan Desentralisasi.
Distribusi aset BUIDL sangat terkonsentrasi: sekitar 93% terkonsentrasi di jaringan utama Ethereum. Seiring dengan ekspansi berkelanjutan dalam skala manajemen aset, BUIDL menciptakan rekor baru dalam pembagian dividen setiap bulan, dengan dividen pada bulan Mei 2025 mencapai 7,9 juta dolar.
stablecoin
Sejak tahun 2024, total kapitalisasi pasar stablecoin Ethereum terus menunjukkan tren kenaikan yang stabil. Kapitalisasi pasar proyek kecil terus meningkat, dan muncul sejumlah proyek stablecoin baru. Proyek menengah menjadi lebih beragam pada tahun 2025. Stablecoin utama terus didominasi oleh USDT dan USDC.
USDT dan USDC mengalami pertumbuhan yang signifikan pada November 2024, dan terus mengalami pertumbuhan selama beberapa bulan setelahnya. Namun, momentum pasar baru-baru ini jelas berubah; dalam empat bulan terakhir, USDT di jaringan Ethereum terjebak dalam stagnasi pertumbuhan, dan pada Mei 2025, USDC mengalami penurunan untuk pertama kalinya setelah beberapa bulan pertumbuhan.
L2 ekosistem
Dalam pola ekosistem RWA yang lebih luas, Ethereum mempertahankan dominasi mutlak dengan pangsa pasar 59,23% (tidak termasuk stablecoin). Yang menarik, zkSync melompat ke posisi kedua berkat proyek Tradable, sementara Stellar sepenuhnya bergantung pada dana Franklin Templeton BENJI untuk menduduki posisi ketiga.
Sebagian besar jaringan L2 saat ini menghadapi tantangan kurangnya keberagaman ekosistem, di mana nilai pasar RWA sangat bergantung pada 1-2 proyek inti.
Melihat keseluruhan evolusi nilai pasar RWA dari jaringan Layer-2, siklus pertumbuhannya tidak sepenuhnya sejalan dengan Layer-1. Akhir 2024 menandai peralihan dalam perkembangan RWA ekosistem L2: memasuki siklus pertumbuhan yang kuat.
Etherealize: Mesin Baru RWA Ethereum
Etherealize secara sistematis menjembatani kesenjangan antara terobosan teknologi dan implementasi nyata melalui pengembangan alat yang disesuaikan, membangun jaringan kerjasama strategis, dan berpartisipasi secara mendalam dalam pembuatan kebijakan.
Saat ini, Etherealize terutama mempromosikan penyebaran dan penerapan RWA Ethereum melalui pendidikan pasar dan penyebaran konten, serta alat panel data. Tim menjelaskan dalam peta jalan bahwa mereka akan mengembangkan SDK yang ditujukan untuk institusi, dan perkembangan Etherealize dalam mendorong produk RWA patut untuk terus diperhatikan.
Ethereum RWA strategi benteng
Keuntungan awal: Ethereum sudah melakukan kerja sama eksperimental dengan berbagai lembaga keuangan terkemuka sebelum gelombang RWA muncul.
Akumulasi Ekosistem: Ekosistem RWA Ethereum mempertahankan posisi kepemimpinan baik dalam luas maupun kedalaman.
Keamanan: Keunggulan utama Ethereum terletak pada arsitektur yang lebih terdesentralisasi, catatan operasi yang dapat diandalkan, dan ekosistem pengembang yang berkembang pesat.
Evolusi Teknologi: Peta jalan teknologi Ethereum akan mempercepat perkembangan RWA, termasuk meningkatkan kinerja L1, mendorong interoperabilitas L2, memperkuat standar keamanan, dan mekanisme perlindungan privasi.
《Genius Act》: Pedang Bermata Dua dalam Regulasi
《Genius Act》 memberikan kepastian regulasi ke pasar, tetapi juga membawa beberapa tantangan. Undang-undang ini mengharuskan cadangan stablecoin harus setara 1:1 dengan dolar AS atau aset aman likuid tinggi seperti obligasi AS, yang akan mempengaruhi banyak proyek stablecoin yang ada.
Namun, ketahanan ekosistem stablecoin Ethereum berasal dari keberagamannya. Struktur yang beragam membentuk mekanisme isolasi risiko yang alami: meskipun beberapa stablecoin menyesuaikan strategi karena persyaratan kepatuhan, akan selalu ada proyek yang terus mendorong inovasi dan mempertahankan inti desentralisasi.
Penutup
Ekosistem RWA Ethereum telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif dalam beberapa bulan terakhir. BUIDL adalah kekuatan pendorong terkuat yang mendorong perkembangan RWA baru-baru ini, sementara banyak proyek obligasi negara juga menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.
Ethereum masih memiliki keunggulan yang signifikan di bidang RWA. Baik dari keuntungan waktu yang lebih awal, keamanan, akumulasi ekosistem yang mendalam, pembaruan peta jalan teknologi yang besar, maupun kepemimpinan kuat dalam BUIDL, diversifikasi Layer2, dan pemberdayaan mendalam oleh Etherealize, semua faktor ini bersama-sama membangun penghalang inti Ethereum dalam gelombang on-chain keuangan tradisional.
Dengan dorongan "Genius Act", kredit dolar semakin cepat terintegrasi ke dalam dunia on-chain. Ini tidak hanya membawa arus dana yang lebih besar, menciptakan lebih banyak peluang keuntungan dan pertumbuhan, tetapi juga menimbulkan tantangan: Hal ini membuat dukungan dasar sistem keuangan Ethereum lebih condong ke mata uang fiat (dolar), sehingga memperkenalkan risiko kredit mata uang fiat, dan membuat sistem penyelesaian on-chain mungkin menjadi perpanjangan dari hegemoni dolar. Dalam konteks pertumbuhan yang meledak ini, terdapat juga kekhawatiran yang terpendam, inti dari kekhawatiran tersebut adalah eksplorasi posisi Ethereum terhadap dirinya sendiri------yaitu apakah mendukung keterikatan mendalam dengan sistem dolar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
8
Bagikan
Komentar
0/400
VCsSuckMyLiquidity
· 07-15 03:08
Lagi-lagi dapat untung lagi-lagi dapat untung
Lihat AsliBalas0
BtcDailyResearcher
· 07-15 02:59
dapatkan likuidasi dapatkan likuidasi tekanan regulasi tidak bisa menghalangi
Pertumbuhan eksplosif RWA Ethereum: BUIDL memimpin gelombang baru
RWA: Setelah DeFi, titik ledak berikutnya di Ethereum
Belakangan ini, disahkannya "Undang-Undang GENIUS" telah menghidupkan kembali minat pasar terhadap RWA. Bidang RWA telah mencapai berbagai tonggak penting, seperti peluncuran saham dan ETF yang ditokenisasi oleh Kraken, Robinhood yang mengusulkan kepada SEC untuk memberikan status setara antara aset token dan aset tradisional, serta Centrifuge yang menerbitkan dana JTRSY terdesentralisasi senilai 400 juta dolar di Solana.
Pada titik kunci ini, artikel ini akan membahas secara mendalam dinamika perkembangan RWA di Ethereum dan jaringan Layer-2-nya.
Analisis Data: Pemandangan Pertumbuhan RWA Ethereum
Nilai RWA Ethereum telah memasuki siklus pertumbuhan yang jelas. Pendorong utama berasal dari dana BUIDL BlackRock, yang saat ini memiliki ukuran mencapai 2,7 miliar dolar. BUIDL telah menunjukkan pertumbuhan parabolik sejak Maret 2025, secara kuat mendorong ekspansi keseluruhan ekosistem RWA Ethereum.
Berdasarkan kategori aset (kecuali stablecoin), nilai pasar RWA di Ethereum sangat terkonsentrasi pada dua kategori utama: proyek obligasi pemerintah (75,9%) dan komoditas (terutama emas, 20,3%).
Dari dimensi protokol, penguasa saat ini terutama adalah penerbit stablecoin. Perlu dicatat bahwa total nilai dari protokol sekuritisasi Securitize telah secara signifikan melampaui beberapa proyek stablecoin seperti FDUSD, USDC, dan menduduki peringkat teratas.
BUIDL
BUIDL dengan cepat muncul sebagai proyek dengan nilai pasar terbesar dalam ekosistem RWA Ethereum. Pertumbuhan eksplosifnya berasal dari berbagai faktor: permintaan institusional, daya saing produk (operasi 24/7, kecepatan penyelesaian yang lebih cepat, dan hasil tinggi dalam kerangka kepatuhan) serta sinergi yang dihasilkan dari integrasi Keuangan Desentralisasi.
Distribusi aset BUIDL sangat terkonsentrasi: sekitar 93% terkonsentrasi di jaringan utama Ethereum. Seiring dengan ekspansi berkelanjutan dalam skala manajemen aset, BUIDL menciptakan rekor baru dalam pembagian dividen setiap bulan, dengan dividen pada bulan Mei 2025 mencapai 7,9 juta dolar.
stablecoin
Sejak tahun 2024, total kapitalisasi pasar stablecoin Ethereum terus menunjukkan tren kenaikan yang stabil. Kapitalisasi pasar proyek kecil terus meningkat, dan muncul sejumlah proyek stablecoin baru. Proyek menengah menjadi lebih beragam pada tahun 2025. Stablecoin utama terus didominasi oleh USDT dan USDC.
USDT dan USDC mengalami pertumbuhan yang signifikan pada November 2024, dan terus mengalami pertumbuhan selama beberapa bulan setelahnya. Namun, momentum pasar baru-baru ini jelas berubah; dalam empat bulan terakhir, USDT di jaringan Ethereum terjebak dalam stagnasi pertumbuhan, dan pada Mei 2025, USDC mengalami penurunan untuk pertama kalinya setelah beberapa bulan pertumbuhan.
L2 ekosistem
Dalam pola ekosistem RWA yang lebih luas, Ethereum mempertahankan dominasi mutlak dengan pangsa pasar 59,23% (tidak termasuk stablecoin). Yang menarik, zkSync melompat ke posisi kedua berkat proyek Tradable, sementara Stellar sepenuhnya bergantung pada dana Franklin Templeton BENJI untuk menduduki posisi ketiga.
Sebagian besar jaringan L2 saat ini menghadapi tantangan kurangnya keberagaman ekosistem, di mana nilai pasar RWA sangat bergantung pada 1-2 proyek inti.
Melihat keseluruhan evolusi nilai pasar RWA dari jaringan Layer-2, siklus pertumbuhannya tidak sepenuhnya sejalan dengan Layer-1. Akhir 2024 menandai peralihan dalam perkembangan RWA ekosistem L2: memasuki siklus pertumbuhan yang kuat.
Etherealize: Mesin Baru RWA Ethereum
Etherealize secara sistematis menjembatani kesenjangan antara terobosan teknologi dan implementasi nyata melalui pengembangan alat yang disesuaikan, membangun jaringan kerjasama strategis, dan berpartisipasi secara mendalam dalam pembuatan kebijakan.
Saat ini, Etherealize terutama mempromosikan penyebaran dan penerapan RWA Ethereum melalui pendidikan pasar dan penyebaran konten, serta alat panel data. Tim menjelaskan dalam peta jalan bahwa mereka akan mengembangkan SDK yang ditujukan untuk institusi, dan perkembangan Etherealize dalam mendorong produk RWA patut untuk terus diperhatikan.
Ethereum RWA strategi benteng
Keuntungan awal: Ethereum sudah melakukan kerja sama eksperimental dengan berbagai lembaga keuangan terkemuka sebelum gelombang RWA muncul.
Akumulasi Ekosistem: Ekosistem RWA Ethereum mempertahankan posisi kepemimpinan baik dalam luas maupun kedalaman.
Keamanan: Keunggulan utama Ethereum terletak pada arsitektur yang lebih terdesentralisasi, catatan operasi yang dapat diandalkan, dan ekosistem pengembang yang berkembang pesat.
Evolusi Teknologi: Peta jalan teknologi Ethereum akan mempercepat perkembangan RWA, termasuk meningkatkan kinerja L1, mendorong interoperabilitas L2, memperkuat standar keamanan, dan mekanisme perlindungan privasi.
《Genius Act》: Pedang Bermata Dua dalam Regulasi
《Genius Act》 memberikan kepastian regulasi ke pasar, tetapi juga membawa beberapa tantangan. Undang-undang ini mengharuskan cadangan stablecoin harus setara 1:1 dengan dolar AS atau aset aman likuid tinggi seperti obligasi AS, yang akan mempengaruhi banyak proyek stablecoin yang ada.
Namun, ketahanan ekosistem stablecoin Ethereum berasal dari keberagamannya. Struktur yang beragam membentuk mekanisme isolasi risiko yang alami: meskipun beberapa stablecoin menyesuaikan strategi karena persyaratan kepatuhan, akan selalu ada proyek yang terus mendorong inovasi dan mempertahankan inti desentralisasi.
Penutup
Ekosistem RWA Ethereum telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif dalam beberapa bulan terakhir. BUIDL adalah kekuatan pendorong terkuat yang mendorong perkembangan RWA baru-baru ini, sementara banyak proyek obligasi negara juga menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.
Ethereum masih memiliki keunggulan yang signifikan di bidang RWA. Baik dari keuntungan waktu yang lebih awal, keamanan, akumulasi ekosistem yang mendalam, pembaruan peta jalan teknologi yang besar, maupun kepemimpinan kuat dalam BUIDL, diversifikasi Layer2, dan pemberdayaan mendalam oleh Etherealize, semua faktor ini bersama-sama membangun penghalang inti Ethereum dalam gelombang on-chain keuangan tradisional.
Dengan dorongan "Genius Act", kredit dolar semakin cepat terintegrasi ke dalam dunia on-chain. Ini tidak hanya membawa arus dana yang lebih besar, menciptakan lebih banyak peluang keuntungan dan pertumbuhan, tetapi juga menimbulkan tantangan: Hal ini membuat dukungan dasar sistem keuangan Ethereum lebih condong ke mata uang fiat (dolar), sehingga memperkenalkan risiko kredit mata uang fiat, dan membuat sistem penyelesaian on-chain mungkin menjadi perpanjangan dari hegemoni dolar. Dalam konteks pertumbuhan yang meledak ini, terdapat juga kekhawatiran yang terpendam, inti dari kekhawatiran tersebut adalah eksplorasi posisi Ethereum terhadap dirinya sendiri------yaitu apakah mendukung keterikatan mendalam dengan sistem dolar.