Daftar ETF Spot Aset Virtual Hong Kong dan Dampaknya

Pada 30 April, enam ETF aset virtual spot resmi terdaftar dan dibuka untuk perdagangan di Hong Kong Stock Exchange. ETF ini mencakup dua mata uang kripto utama, yaitu Bitcoin dan Ethereum, yang diluncurkan oleh tiga lembaga: Bosera HashKey, Hua Xia, dan Genda.

Seorang eksekutif dari sebuah perusahaan dana mengatakan dalam wawancara dengan media bahwa peluncuran ETF ini memberikan pilihan investasi baru bagi banyak pemegang RMB. Dia juga menyatakan bahwa dengan perkembangan pembukaan pasar, mungkin akan ada lebih banyak kesempatan bagi investor daratan untuk berpartisipasi di dalamnya.

Namun, data perdagangan hari pertama menunjukkan bahwa kinerja ETF ini tidak sesuai harapan. Total volume perdagangan enam ETF hanya mencapai 87,58 juta dolar Hong Kong, sementara volume perdagangan hari pertama ETF Bitcoin di Amerika Serikat mencapai 4,6 miliar dolar. Meskipun demikian, para ahli industri percaya bahwa produk-produk ini telah membuka pintu bagi investor Hong Kong untuk berinvestasi di aset alternatif, dan tingkat penerimaan pasar terhadap produk keuangan semacam itu akan secara bertahap meningkat.

Mengingat kinerja pasar saham China yang kurang baik serta ketidakstabilan pasar real estat, ada pendapat bahwa dalam jangka menengah hingga panjang, kelompok orang kaya di China mungkin akan berinvestasi dalam aset kripto ETF di Hong Kong melalui berbagai saluran.

Analisis Prospek ETF Spot Ethereum di AS

Baru-baru ini, sebuah perusahaan manajemen aset telah mencantumkan ETF Ethereum Spot-nya di situs web Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Amerika Serikat. Meskipun ini menandai langkah pertama dalam proses perdagangan, tidak ada jaminan bahwa ETF tersebut akhirnya akan mendapatkan persetujuan dari Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat.

Pada bulan Februari tahun ini, beberapa lembaga investasi terkemuka mengajukan permohonan ETF Spot Ethereum kepada SEC. Namun, SEC baru-baru ini menunda keputusan mengenai permohonan tersebut, dengan alasan perlu melakukan pemeriksaan lebih lanjut terhadap perubahan aturan yang relevan. SEC memiliki tambahan waktu 45 hari, yaitu hingga 11 Juni, untuk melakukan evaluasi.

Dibandingkan dengan Bitcoin ETF, prospek Ethereum ETF tampaknya kurang optimis. Seorang analis ETF memperkirakan bahwa kemungkinan SEC menyetujui Ethereum ETF pada bulan Mei adalah sekitar 35%. Dia percaya bahwa sikap SEC terhadap aplikasi Ethereum ETF relatif negatif, yang mungkin mencerminkan penundaan strategis. Selain itu, posisi ketua SEC mengenai kemungkinan Ethereum dianggap sebagai sekuritas juga menambah kompleksitas dalam proses pengambilan keputusan.

Seorang analis bank investasi memperkirakan bahwa persetujuan regulasi untuk Spot Ethereum ETF mungkin akan terus tertunda, dan akhirnya mungkin perlu diselesaikan melalui litigasi, mirip dengan kasus sebelumnya yang mendorong SEC untuk mempertimbangkan kembali aplikasi Spot Bitcoin ETF.

Meskipun menghadapi tantangan, investor dan perusahaan di Amerika Serikat tetap aktif berjuang untuk disetujuinya ETF Spot Ethereum. Mereka percaya bahwa membangun hubungan antara cryptocurrency dan produk keuangan tradisional akan menjadi kemajuan yang signifikan. Saat ini, keputusan akhir SEC masih belum jelas, tetapi jika ETF Spot Ethereum disetujui, ini akan menandai sikap yang lebih terbuka dari regulator AS terhadap cryptocurrency.

Apakah Ethereum akan dianggap sebagai sekuritas?

Baru-baru ini, media melaporkan bahwa berdasarkan dokumen pengadilan yang diajukan oleh sebuah perusahaan perangkat lunak, Ketua SEC setidaknya telah mencoba selama setahun terakhir untuk menganggap Ethereum sebagai sekuritas yang tidak terdaftar dan tidak sesuai dengan undang-undang federal saat ini. Perusahaan tersebut sedang mempertanyakan upaya SEC ini melalui litigasi.

Dokumen menunjukkan bahwa pada 28 Maret 2023, kepala departemen penegakan hukum SEC menyetujui perintah penyelidikan resmi terhadap "ETH 2.0", memberi wewenang kepada staf SEC untuk menyelidiki dan memanggil pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi Ethereum. Laporan menyebutkan bahwa SEC berusaha menjaga penyelidikan ini tetap rahasia, beberapa orang yang menerima panggilan menyatakan bahwa mereka dipaksa untuk menandatangani perjanjian kerahasiaan.

Dari sudut pandang sejarah, Ketua SEC saat ini telah mempertahankan sikap ambigu terkait apakah Ethereum termasuk dalam kategori sekuritas. Pada sidang kongres di bulan April 2023, ketika ditanya tentang masalah ini, ia menolak untuk memberikan jawaban yang jelas.

Pada 30 April, ketua komite kongres suatu negara mengkritik ketua SEC karena "dengan sengaja menyesatkan kongres" dalam masalah Ethereum. Dia menunjukkan bahwa pernyataan publik SEC bertentangan jelas dengan tindakan pribadi mereka terhadap Ethereum, mencerminkan ketidakpastian dan ketidakjelasan dalam pengawasan SEC.

Perlu dicatat bahwa hingga 2018, posisi SEC terhadap Ethereum masih cukup jelas: Ethereum bukanlah sekuritas. Namun, setelah ketua SEC yang sekarang menjabat, posisi lembaga tersebut mengalami perubahan yang halus. Terutama setelah Ethereum beralih ke mekanisme konsensus PoS pada tahun 2022, ketua SEC pernah menyatakan bahwa tindakan pengguna mengunci token untuk mendapatkan imbalan dalam blockchain PoS dapat dianggap sebagai kontrak investasi, sehingga mungkin dapat dikategorikan sebagai sekuritas.

Di bawah kepemimpinan SEC saat ini, beberapa bursa kripto besar menghadapi tindakan penegakan hukum karena diduga menjual sekuritas yang tidak terdaftar. Namun, hingga saat ini, Ethereum belum secara langsung dianggap sebagai sekuritas dalam gugatan SEC mana pun.

Ada pendapat yang menyatakan bahwa upaya SEC untuk mengklasifikasikan Ethereum sebagai sekuritas adalah langkah strategis, bertujuan untuk mendapatkan kekuasaan regulasi atas Ethereum dan token-token lain yang mungkin dianggap sebagai sekuritas. Sebagai blockchain dengan kapitalisasi pasar terbesar kedua, Ethereum adalah platform dasar bagi sebagian besar proyek DeFi, DAO, dan NFT yang mainstream. Jika Ethereum diklasifikasikan ulang sebagai sekuritas, itu akan berdampak mendalam pada seluruh industri aset kripto.