Pasar kripto Q1 2025: Mencari arah baru untuk keuntungan nyata
Konferensi Konsensus Hong Kong pada Februari 2025 tidak berhasil mencapai konsensus, dan pasar kripto pada kuartal pertama 2025 juga tidak menunjukkan garis utama yang jelas.
Pada tahun 2024, suatu L1 blockchain berhasil melampaui volume transaksi ekosistem Ethereum dengan menerapkan strategi tertentu, menjadi L1 pertama yang menang dalam kompetisi ruang blok. Namun, dasar kemenangan ini tidak stabil. Akibat faktor liburan yang menyebabkan penurunan drastis volume transaksi on-chain, ditambah dengan likuiditas pool yang tidak memadai untuk mendukung valuasi tinggi, terjadi penarikan besar-besaran pada bulan Februari 2025.
Pemimpin pasar yang lama telah memudar, dan pemimpin baru belum muncul. Mengingat bulan Maret yang selalu dinamis ini, mari kita membuat beberapa tebakan tentang garis besar pasar di masa depan.
Saat ini, dalam struktur pasar yang kacau, muncul tren baru: dana sedang beralih dari permainan nol-sum berbasis narasi murni di blockchain ke pertanian hasil yang didukung oleh fundamental.
Proyek representatif dibagi menjadi tiga kategori:
Pendapatan pertanian neoklasik dari suatu proyek adalah versi yang ditingkatkan dari mekanisme Ve(3,3);
Beberapa proyek (3,3,3) model baru, adalah menerapkan mekanisme (3,3) dari suatu DAO ke tingkat blockchain;
Proyek DePIN yang diwakili oleh proyek tertentu, memiliki varian pertanian hasil dengan pendapatan nyata dan eksternalitas positif.
Dua jenis proyek pertama telah mendapatkan perhatian yang cukup tinggi di pasar, sementara jalur DePIN setelah setahun sepi masih kurang dibahas di pasar.
Namun, dalam laporan prospek tahunan 2025 dari suatu lembaga penelitian, jalur yang paling diunggulkan adalah DePIN, dan mereka menyarankan suatu L1 blockchain untuk mengalihkan fokus strategisnya kembali ke DePIN pada tahun 2025.
Seperti yang kita ketahui, kunci untuk mendapatkan imbal hasil yang berlebihan terletak pada pemilihan bidang yang kurang dikenal tetapi memiliki potensi. Semakin tidak ada yang memperhatikan DePIN, semakin layak bagi kita untuk melakukan penataan yang mendalam.
Menurut data yang disusun oleh platform data tertentu, dalam daftar proyek DePIN TOP, ada dua pendatang baru yang masuk ke dalam lima besar peringkat pendapatan, selain tiga proyek yang sudah dikenal.
Di antara itu, proyek yang menduduki peringkat pertama menghasilkan pendapatan 10 juta dolar AS dalam 30 hari. Memeriksa dasbor GPU-nya, proyek tersebut telah mencapai pendapatan tahunan (ARR)1,05 juta dolar AS, menyediakan 487 juta jam daya komputasi, dan mendistribusikan lebih dari 3,6 miliar token sebagai imbalan, dengan hampir 1 juta transaksi di blockchain.
Awalnya saya pikir model pendapatan nyata di pasar kripto masih memerlukan bertahun-tahun untuk diakui, tetapi melihat jalur pertumbuhan proyek ini, mungkin hari itu akan datang lebih cepat dari yang kita bayangkan.
Ada dua alasan keberhasilan proyek ini: pertama, menerapkan strategi kompetisi yang berbeda dengan memanfaatkan GPU berkinerja tinggi untuk membangun platform komputasi cloud terdesentralisasi, menyediakan kekuatan komputasi GPU tingkat perusahaan untuk pengembang AI dan game di seluruh dunia; kedua, memanfaatkan momentum AI x Crypto di Q1 2024 untuk berhasil mendapatkan dana dan membeli banyak GPU kelas atas, membangun moat, dan dengan cepat mewujudkan efek jaringan.
Baru-baru ini, ada pandangan di pasar yang mengatakan bahwa model biaya rendah yang sumber terbuka akan mengurangi permintaan GPU kelas atas. Namun, pandangan ini sebenarnya adalah kebisingan pasar dan tidak perlu terlalu dikhawatirkan. Seorang eksekutif dari produsen GPU terkenal telah secara terbuka membantah pandangan ini, dan ada juga "efek Jevons" yang berperan. Singkatnya, model sumber terbuka tidak hanya tidak mengurangi permintaan GPU kelas atas, tetapi justru akan merangsang pertumbuhan permintaan.
Selain itu, inovasi di bidang AI sedang berkembang pesat. Selain model bahasa besar, kecerdasan terwujud juga menjadi pusat perhatian investasi. Kecerdasan terwujud membutuhkan kemampuan komputasi yang rendah latensi dan tinggi keandalan, serta struktur jaringan multi-lapis, yang mungkin menjadi penggerak untuk menyalakan kurva pertumbuhan kedua proyek ini.
Oleh karena itu, pihak permintaan tidak perlu khawatir. Tim proyek saat ini fokus pada sisi pasokan, berusaha untuk menarik lebih banyak penyedia daya GPU kelas enterprise yang bergabung dengan jaringan. Untuk itu, mereka juga meluncurkan jaringan khusus, untuk memberikan dukungan kepatuhan dan menghapus ambang batas staking bagi penyedia daya GPU.
Secara keseluruhan, DePIN telah berevolusi dari "penipuan besar" di tahun 2023 menjadi jaringan kolaborasi perangkat fisik yang memiliki pendapatan nyata dan eksternalitas positif, tetapi pasar belum sepenuhnya mencerminkan hal ini. Ini justru merupakan peluang investasi yang potensial.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
DePIN muncul: Arah pendapatan baru pasar kripto Q1 2025
Pasar kripto Q1 2025: Mencari arah baru untuk keuntungan nyata
Konferensi Konsensus Hong Kong pada Februari 2025 tidak berhasil mencapai konsensus, dan pasar kripto pada kuartal pertama 2025 juga tidak menunjukkan garis utama yang jelas.
Pada tahun 2024, suatu L1 blockchain berhasil melampaui volume transaksi ekosistem Ethereum dengan menerapkan strategi tertentu, menjadi L1 pertama yang menang dalam kompetisi ruang blok. Namun, dasar kemenangan ini tidak stabil. Akibat faktor liburan yang menyebabkan penurunan drastis volume transaksi on-chain, ditambah dengan likuiditas pool yang tidak memadai untuk mendukung valuasi tinggi, terjadi penarikan besar-besaran pada bulan Februari 2025.
Pemimpin pasar yang lama telah memudar, dan pemimpin baru belum muncul. Mengingat bulan Maret yang selalu dinamis ini, mari kita membuat beberapa tebakan tentang garis besar pasar di masa depan.
Saat ini, dalam struktur pasar yang kacau, muncul tren baru: dana sedang beralih dari permainan nol-sum berbasis narasi murni di blockchain ke pertanian hasil yang didukung oleh fundamental.
Proyek representatif dibagi menjadi tiga kategori:
Dua jenis proyek pertama telah mendapatkan perhatian yang cukup tinggi di pasar, sementara jalur DePIN setelah setahun sepi masih kurang dibahas di pasar.
Namun, dalam laporan prospek tahunan 2025 dari suatu lembaga penelitian, jalur yang paling diunggulkan adalah DePIN, dan mereka menyarankan suatu L1 blockchain untuk mengalihkan fokus strategisnya kembali ke DePIN pada tahun 2025.
Seperti yang kita ketahui, kunci untuk mendapatkan imbal hasil yang berlebihan terletak pada pemilihan bidang yang kurang dikenal tetapi memiliki potensi. Semakin tidak ada yang memperhatikan DePIN, semakin layak bagi kita untuk melakukan penataan yang mendalam.
Menurut data yang disusun oleh platform data tertentu, dalam daftar proyek DePIN TOP, ada dua pendatang baru yang masuk ke dalam lima besar peringkat pendapatan, selain tiga proyek yang sudah dikenal.
Di antara itu, proyek yang menduduki peringkat pertama menghasilkan pendapatan 10 juta dolar AS dalam 30 hari. Memeriksa dasbor GPU-nya, proyek tersebut telah mencapai pendapatan tahunan (ARR)1,05 juta dolar AS, menyediakan 487 juta jam daya komputasi, dan mendistribusikan lebih dari 3,6 miliar token sebagai imbalan, dengan hampir 1 juta transaksi di blockchain.
Awalnya saya pikir model pendapatan nyata di pasar kripto masih memerlukan bertahun-tahun untuk diakui, tetapi melihat jalur pertumbuhan proyek ini, mungkin hari itu akan datang lebih cepat dari yang kita bayangkan.
Ada dua alasan keberhasilan proyek ini: pertama, menerapkan strategi kompetisi yang berbeda dengan memanfaatkan GPU berkinerja tinggi untuk membangun platform komputasi cloud terdesentralisasi, menyediakan kekuatan komputasi GPU tingkat perusahaan untuk pengembang AI dan game di seluruh dunia; kedua, memanfaatkan momentum AI x Crypto di Q1 2024 untuk berhasil mendapatkan dana dan membeli banyak GPU kelas atas, membangun moat, dan dengan cepat mewujudkan efek jaringan.
Baru-baru ini, ada pandangan di pasar yang mengatakan bahwa model biaya rendah yang sumber terbuka akan mengurangi permintaan GPU kelas atas. Namun, pandangan ini sebenarnya adalah kebisingan pasar dan tidak perlu terlalu dikhawatirkan. Seorang eksekutif dari produsen GPU terkenal telah secara terbuka membantah pandangan ini, dan ada juga "efek Jevons" yang berperan. Singkatnya, model sumber terbuka tidak hanya tidak mengurangi permintaan GPU kelas atas, tetapi justru akan merangsang pertumbuhan permintaan.
Selain itu, inovasi di bidang AI sedang berkembang pesat. Selain model bahasa besar, kecerdasan terwujud juga menjadi pusat perhatian investasi. Kecerdasan terwujud membutuhkan kemampuan komputasi yang rendah latensi dan tinggi keandalan, serta struktur jaringan multi-lapis, yang mungkin menjadi penggerak untuk menyalakan kurva pertumbuhan kedua proyek ini.
Oleh karena itu, pihak permintaan tidak perlu khawatir. Tim proyek saat ini fokus pada sisi pasokan, berusaha untuk menarik lebih banyak penyedia daya GPU kelas enterprise yang bergabung dengan jaringan. Untuk itu, mereka juga meluncurkan jaringan khusus, untuk memberikan dukungan kepatuhan dan menghapus ambang batas staking bagi penyedia daya GPU.
Secara keseluruhan, DePIN telah berevolusi dari "penipuan besar" di tahun 2023 menjadi jaringan kolaborasi perangkat fisik yang memiliki pendapatan nyata dan eksternalitas positif, tetapi pasar belum sepenuhnya mencerminkan hal ini. Ini justru merupakan peluang investasi yang potensial.