Akhir-akhir ini, situasi distribusi token dari berbagai proyek menunjukkan bahwa proporsi VC umumnya berada di antara 10% hingga 30%, yang tidak jauh berbeda dibandingkan dengan sebelumnya. Kebanyakan proyek memilih untuk mendistribusikan token kepada komunitas melalui airdrop, tetapi hasilnya tidak ideal. Pengguna cenderung segera menjual token yang diperoleh dari airdrop, menyebabkan tekanan jual yang besar di pasar. Fenomena ini telah ada selama bertahun-tahun, dan cara distribusi token juga belum mengalami perubahan signifikan. Dari segi kinerja harga token, token yang didominasi oleh VC umumnya menunjukkan kinerja yang buruk, sering kali menunjukkan tren penurunan sepihak setelah diterbitkan.
Perlu dicatat bahwa beberapa proyek mengambil strategi yang berbeda. Misalnya, satu proyek mengalokasikan 4% Token melalui cara IDO, dengan nilai pasar awal hanya 20 juta dolar, sangat kontras dengan proyek lain yang didominasi VC. Selain itu, ada proyek yang memilih untuk mendistribusikan lebih dari 50% total pasokan Token melalui cara peluncuran yang adil, sambil menggabungkan sejumlah kecil VC dan pemimpin opini untuk mengumpulkan dana komunitas dalam proporsi besar. Cara memberikan keuntungan kepada komunitas ini mungkin lebih mudah untuk mendapatkan pengakuan, sementara pihak proyek dapat melakukan pasar untuk membeli kembali Token di pasar, yang tidak hanya mengirimkan sinyal positif kepada komunitas, tetapi juga dapat membeli kembali Token dengan harga yang lebih rendah.
Akhir dari gelembung Memecoin
Pasar telah beralih dari keadaan seimbang yang didominasi oleh pembangun yang didorong oleh VC menjadi murni "gembar-gembor" penerbitan koin dan penciptaan gelembung, yang membuat koin-koin ini sulit untuk menghindari situasi permainan zero-sum, yang akhirnya hanya akan menguntungkan segelintir orang, sementara sebagian besar ritel kemungkinan besar akan rugi dan keluar. Fenomena ini akan memperburuk keruntuhan struktur pasar tingkat satu dan dua, dan pembangunan kembali atau akumulasi chip mungkin memerlukan waktu yang lebih lama.
Suasana pasar Memecoin telah jatuh ke titik terendah. Para ritel secara bertahap menyadari bahwa esensi Memecoin masih sulit untuk lepas dari kontrol kelompok tertentu, termasuk bursa terdesentralisasi, pihak modal, pembuat pasar, VC, pemimpin opini, dan selebriti. Penerbitan Memecoin telah sepenuhnya kehilangan keadilan. Kerugian tajam dalam jangka pendek akan cepat mempengaruhi ekspektasi psikologis pengguna, dan strategi penerbitan koin ini sudah mendekati akhir tahap.
Selama lebih dari satu tahun terakhir, investor ritel telah memperoleh keuntungan relatif terbesar di jalur Memecoin. Meskipun narasi agen kecerdasan buatan mendorong panasnya pasar dengan menjadikan inovasi komunitas sumber terbuka sebagai inti budaya, kenyataannya, gelombang kegilaan agen AI ini tidak mengubah esensi Memecoin. Banyak pengembang individu Web2 dan proyek-proyek cangkang Web3 dengan cepat menguasai pasar, menghasilkan banyak proyek AI Memecoin yang menyamar sebagai "investasi nilai".
Token yang didorong oleh komunitas dikendalikan oleh kelompok tertentu, dan "fast track" dilakukan melalui manipulasi harga yang jahat. Cara ini telah memberikan dampak negatif yang serius terhadap perkembangan jangka panjang proyek. Proyek Memecoin sebelumnya meredakan tekanan penjualan token melalui dukungan kepercayaan agama atau kelompok kecil, dan telah mencapai proses keluar proyek yang dapat diterima pengguna melalui pengelolaan oleh pembuat pasar.
Namun, ketika komunitas Memecoin tidak lagi berlindung di balik agama atau kelompok minoritas, ini berarti sensitivitas pasar telah menurun. Para investor ritel masih menantikan kesempatan untuk kaya mendadak, mereka sangat ingin menemukan token yang memiliki kepastian, dan berharap proyek yang memiliki likuiditas yang dalam sejak pembukaan akan muncul, yang merupakan pukulan mematikan bagi para investor ritel oleh kelompok-kelompok tertentu. Taruhan yang lebih besar berarti imbal hasil yang lebih besar, imbal hasil ini mulai menarik perhatian tim dari luar industri. Setelah tim-tim ini mendapatkan keuntungan, mereka tidak akan lagi menggunakan stablecoin untuk membeli cryptocurrency, karena mereka kekurangan keyakinan terhadap Bitcoin. Likuiditas yang ditarik akan selamanya pergi dari pasar cryptocurrency.
Dilema VC koin
Strategi dari siklus sebelumnya telah gagal, tetapi masih banyak proyek yang karena kebiasaan menggunakan strategi yang sama. Token dengan porsi kecil dilepaskan kepada VC dan sangat terkontrol, membuat ritel membeli di bursa. Strategi ini telah gagal, tetapi pemikiran yang terbiasa membuat proyek dan VC enggan untuk melakukan perubahan. Kerugian terbesar dari token yang didorong VC adalah, tidak dapat memperoleh keuntungan awal saat peristiwa penerbitan token (TGE). Pengguna tidak lagi berharap mendapatkan keuntungan ideal melalui pembelian token, karena mereka percaya bahwa proyek dan bursa memegang banyak token, menyebabkan kedua belah pihak berada di posisi yang tidak adil. Sementara itu, di siklus ini, tingkat pengembalian VC telah menurun secara signifikan, sehingga jumlah investasi VC juga mulai menurun, ditambah dengan ketidakbersediaan pengguna untuk mengambil alih di bursa, penerbitan token VC menghadapi kesulitan besar.
Untuk proyek VC atau bursa, langsung terdaftar mungkin bukan pilihan terbaik. Likuiditas yang diambil oleh tim token selebriti atau politik dari industri tidak disuntikkan ke token lain, seperti Ethereum, SOL, atau altcoin lainnya. Oleh karena itu, begitu koin VC terdaftar di bursa, tarif kontrak dengan cepat akan berubah menjadi -2%. Tim tidak akan memiliki motivasi untuk menarik harga, karena terdaftar sudah menjadi tujuan yang tercapai; bursa juga tidak akan menarik harga, karena melakukan short pada koin baru telah menjadi konsensus pasar.
Ketika token diterbitkan dan segera memasuki tren penurunan satu arah, semakin sering fenomena ini terjadi, pemahaman pengguna pasar akan semakin diperkuat, dan situasi "uang buruk mengusir uang baik" akan muncul. Misalkan pada TGE berikutnya, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harganya adalah 70%, sementara yang bersedia menjaga harga dan melakukan market making adalah 30%. Di bawah pengaruh proyek yang terus-menerus menjatuhkan harga, investor ritel akan melakukan tindakan short revenge, meskipun mereka tahu risiko melakukan short setelah penerbitan koin sangat besar. Ketika situasi short di pasar berjangka mencapai puncaknya, pihak proyek dan bursa juga terpaksa bergabung dalam barisan short untuk menutupi target keuntungan yang tidak dapat dicapai melalui penurunan harga. Ketika tim yang 30% melihat kondisi ini, meskipun mereka bersedia melakukan market making, mereka tidak mau menanggung selisih harga yang begitu besar antara pasar berjangka dan pasar spot. Oleh karena itu, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harga akan semakin meningkat, sementara tim yang menciptakan efek positif setelah penerbitan koin akan semakin berkurang.
Ketidakmauan untuk kehilangan kendali atas koin menyebabkan banyak koin VC tidak mengalami kemajuan atau inovasi apapun saat TGE dibandingkan dengan empat tahun yang lalu. Pemikiran kaku yang mengikat VC dan pihak proyek lebih kuat daripada yang dibayangkan. Karena likuiditas proyek yang terdistribusi, periode penguncian VC yang lebih lama, dan pergantian pihak proyek dan VC yang terus terjadi, meskipun metode TGE ini selalu memiliki masalah, namun VC dan pihak proyek menunjukkan sikap acuh tak acuh. Banyak pihak proyek mungkin adalah yang pertama kali membangun proyek, ketika menghadapi kesulitan yang belum pernah dialami, seringkali cenderung mengalami bias bertahan hidup, menganggap mereka dapat menciptakan nilai yang berbeda.
Mode Penerbitan Token Baru
Mengapa memilih penggerak ganda VC+ komunitas? Model yang sepenuhnya didorong oleh VC akan meningkatkan kesalahan penetapan harga antara pengguna dan pihak proyek, yang tidak menguntungkan untuk kinerja harga token pada tahap awal penerbitan; sedangkan model peluncuran yang sepenuhnya adil rentan terhadap manipulasi jahat oleh kelompok tertentu, mengalirkan banyak koin dengan harga rendah, dan harga dapat mengalami fluktuasi siklus dalam satu hari, yang merupakan pukulan mematikan bagi perkembangan proyek selanjutnya.
Hanya dengan menggabungkan keduanya, VC dapat masuk di awal pendirian proyek, menyediakan sumber daya dan perencanaan pengembangan yang wajar bagi pihak proyek, mengurangi kebutuhan pendanaan tim di awal pengembangan, dan menghindari hasil terburuk di mana semua chip hilang karena peluncuran yang adil, namun hanya memperoleh imbalan dengan kepastian rendah.
Dalam setahun terakhir, semakin banyak tim yang menemukan bahwa model pembiayaan tradisional sedang gagal—memberikan sebagian kecil kepada VC, kontrol yang tinggi, dan menunggu untuk didorong di bursa kini sulit dipertahankan. Dana VC berkurang, investor ritel menolak untuk mengambil alih, dan ambang batas untuk listing di bursa besar semakin tinggi, di bawah tiga tekanan ini, satu cara baru yang lebih sesuai untuk pasar bearish sedang muncul: berkolaborasi dengan pemimpin opini terkemuka dan sejumlah kecil VC, mendorong proyek dengan peluncuran komunitas dalam proporsi besar dan memulai dengan nilai pasar yang rendah.
Beberapa proyek sedang membuka jalur baru melalui "peluncuran komunitas dalam skala besar" — bersatu dengan pemimpin opini terkemuka untuk memberikan dukungan, mendistribusikan 40%-60% Token langsung kepada komunitas, dan memulai proyek dengan valuasi serendah 10 juta dolar AS, sehingga mencapai pembiayaan jutaan dolar. Model ini membangun konsensus FOMO melalui pengaruh pemimpin opini, mengunci keuntungan lebih awal, dan sekaligus mendapatkan kedalaman pasar melalui likuiditas tinggi. Meskipun menyerahkan keuntungan kontrol jangka pendek, namun dapat membeli kembali Token dengan harga rendah selama pasar bearish melalui mekanisme pembuatan pasar yang sesuai. Pada dasarnya, ini adalah perpindahan paradigma struktur kekuasaan: dari permainan 'pass-the-parcel' yang dipimpin VC (institusi mengambil alih - menjual di atas - ritel membeli) ke permainan transparan penetapan harga konsensus komunitas, di mana pihak proyek dan komunitas membentuk hubungan simbiosis baru dalam premi likuiditas.
Baru-baru ini, sebuah proyek dapat dianggap sebagai upaya terobosan antara suatu platform dan pihak proyek. 4% tokennya diterbitkan melalui IDO, dengan nilai pasar IDO hanya 20 juta dolar. Untuk berpartisipasi dalam IDO, pengguna perlu membeli token platform dan melakukan operasi melalui dompet bursa, semua transaksi akan langsung dicatat di blockchain. Mekanisme ini membawa pengguna baru ke dompet sekaligus memungkinkan mereka untuk mendapatkan kesempatan yang adil dalam lingkungan yang lebih transparan. Untuk proyek ini, melalui operasi pembuat pasar, untuk memastikan kenaikan harga yang wajar. Tanpa dukungan pasar yang cukup, harga token tidak dapat dipertahankan dalam rentang yang sehat. Seiring perkembangan proyek, transisi bertahap dari nilai pasar rendah ke tinggi, serta peningkatan likuiditas yang terus-menerus, proyek secara bertahap mendapatkan pengakuan pasar. Konflik antara pihak proyek dan VC terletak pada transparansi. Ketika pihak proyek meluncurkan token melalui IDO, mereka tidak lagi bergantung pada bursa, sehingga dapat menyelesaikan konflik antara kedua belah pihak dalam hal transparansi. Proses pembukaan token di blockchain menjadi lebih transparan, memastikan bahwa konflik kepentingan yang ada di masa lalu dapat diselesaikan secara efektif. Di sisi lain, tantangan yang dihadapi bursa terpusat tradisional adalah bahwa setelah penerbitan token sering kali terjadi penurunan harga yang tajam, yang menyebabkan volume perdagangan bursa menurun secara bertahap, sementara melalui transparansi data di blockchain, bursa dan peserta pasar dapat lebih akurat menilai kondisi nyata proyek.
Dapat dikatakan bahwa konflik inti antara pengguna dan pihak proyek terletak pada penetapan harga dan keadilan. Tujuan dari peluncuran adil atau IDO adalah untuk memenuhi harapan pengguna terhadap penetapan harga token. Masalah mendasar dari koin VC adalah kurangnya permintaan setelah peluncuran, di mana penetapan harga dan harapan adalah alasan utamanya. Titik pemecahan terletak pada pihak proyek dan bursa. Hanya dengan cara yang adil memberikan keuntungan dari token kepada komunitas, dan terus mendorong pembangunan peta jalan teknologi, nilai proyek dapat meningkat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tren baru dalam distribusi token: Kebangkitan model dual-drive VC dan komunitas
Token Distribusi dan Analisis Kinerja Pasar
Akhir-akhir ini, situasi distribusi token dari berbagai proyek menunjukkan bahwa proporsi VC umumnya berada di antara 10% hingga 30%, yang tidak jauh berbeda dibandingkan dengan sebelumnya. Kebanyakan proyek memilih untuk mendistribusikan token kepada komunitas melalui airdrop, tetapi hasilnya tidak ideal. Pengguna cenderung segera menjual token yang diperoleh dari airdrop, menyebabkan tekanan jual yang besar di pasar. Fenomena ini telah ada selama bertahun-tahun, dan cara distribusi token juga belum mengalami perubahan signifikan. Dari segi kinerja harga token, token yang didominasi oleh VC umumnya menunjukkan kinerja yang buruk, sering kali menunjukkan tren penurunan sepihak setelah diterbitkan.
Perlu dicatat bahwa beberapa proyek mengambil strategi yang berbeda. Misalnya, satu proyek mengalokasikan 4% Token melalui cara IDO, dengan nilai pasar awal hanya 20 juta dolar, sangat kontras dengan proyek lain yang didominasi VC. Selain itu, ada proyek yang memilih untuk mendistribusikan lebih dari 50% total pasokan Token melalui cara peluncuran yang adil, sambil menggabungkan sejumlah kecil VC dan pemimpin opini untuk mengumpulkan dana komunitas dalam proporsi besar. Cara memberikan keuntungan kepada komunitas ini mungkin lebih mudah untuk mendapatkan pengakuan, sementara pihak proyek dapat melakukan pasar untuk membeli kembali Token di pasar, yang tidak hanya mengirimkan sinyal positif kepada komunitas, tetapi juga dapat membeli kembali Token dengan harga yang lebih rendah.
Akhir dari gelembung Memecoin
Pasar telah beralih dari keadaan seimbang yang didominasi oleh pembangun yang didorong oleh VC menjadi murni "gembar-gembor" penerbitan koin dan penciptaan gelembung, yang membuat koin-koin ini sulit untuk menghindari situasi permainan zero-sum, yang akhirnya hanya akan menguntungkan segelintir orang, sementara sebagian besar ritel kemungkinan besar akan rugi dan keluar. Fenomena ini akan memperburuk keruntuhan struktur pasar tingkat satu dan dua, dan pembangunan kembali atau akumulasi chip mungkin memerlukan waktu yang lebih lama.
Suasana pasar Memecoin telah jatuh ke titik terendah. Para ritel secara bertahap menyadari bahwa esensi Memecoin masih sulit untuk lepas dari kontrol kelompok tertentu, termasuk bursa terdesentralisasi, pihak modal, pembuat pasar, VC, pemimpin opini, dan selebriti. Penerbitan Memecoin telah sepenuhnya kehilangan keadilan. Kerugian tajam dalam jangka pendek akan cepat mempengaruhi ekspektasi psikologis pengguna, dan strategi penerbitan koin ini sudah mendekati akhir tahap.
Selama lebih dari satu tahun terakhir, investor ritel telah memperoleh keuntungan relatif terbesar di jalur Memecoin. Meskipun narasi agen kecerdasan buatan mendorong panasnya pasar dengan menjadikan inovasi komunitas sumber terbuka sebagai inti budaya, kenyataannya, gelombang kegilaan agen AI ini tidak mengubah esensi Memecoin. Banyak pengembang individu Web2 dan proyek-proyek cangkang Web3 dengan cepat menguasai pasar, menghasilkan banyak proyek AI Memecoin yang menyamar sebagai "investasi nilai".
Token yang didorong oleh komunitas dikendalikan oleh kelompok tertentu, dan "fast track" dilakukan melalui manipulasi harga yang jahat. Cara ini telah memberikan dampak negatif yang serius terhadap perkembangan jangka panjang proyek. Proyek Memecoin sebelumnya meredakan tekanan penjualan token melalui dukungan kepercayaan agama atau kelompok kecil, dan telah mencapai proses keluar proyek yang dapat diterima pengguna melalui pengelolaan oleh pembuat pasar.
Namun, ketika komunitas Memecoin tidak lagi berlindung di balik agama atau kelompok minoritas, ini berarti sensitivitas pasar telah menurun. Para investor ritel masih menantikan kesempatan untuk kaya mendadak, mereka sangat ingin menemukan token yang memiliki kepastian, dan berharap proyek yang memiliki likuiditas yang dalam sejak pembukaan akan muncul, yang merupakan pukulan mematikan bagi para investor ritel oleh kelompok-kelompok tertentu. Taruhan yang lebih besar berarti imbal hasil yang lebih besar, imbal hasil ini mulai menarik perhatian tim dari luar industri. Setelah tim-tim ini mendapatkan keuntungan, mereka tidak akan lagi menggunakan stablecoin untuk membeli cryptocurrency, karena mereka kekurangan keyakinan terhadap Bitcoin. Likuiditas yang ditarik akan selamanya pergi dari pasar cryptocurrency.
Dilema VC koin
Strategi dari siklus sebelumnya telah gagal, tetapi masih banyak proyek yang karena kebiasaan menggunakan strategi yang sama. Token dengan porsi kecil dilepaskan kepada VC dan sangat terkontrol, membuat ritel membeli di bursa. Strategi ini telah gagal, tetapi pemikiran yang terbiasa membuat proyek dan VC enggan untuk melakukan perubahan. Kerugian terbesar dari token yang didorong VC adalah, tidak dapat memperoleh keuntungan awal saat peristiwa penerbitan token (TGE). Pengguna tidak lagi berharap mendapatkan keuntungan ideal melalui pembelian token, karena mereka percaya bahwa proyek dan bursa memegang banyak token, menyebabkan kedua belah pihak berada di posisi yang tidak adil. Sementara itu, di siklus ini, tingkat pengembalian VC telah menurun secara signifikan, sehingga jumlah investasi VC juga mulai menurun, ditambah dengan ketidakbersediaan pengguna untuk mengambil alih di bursa, penerbitan token VC menghadapi kesulitan besar.
Untuk proyek VC atau bursa, langsung terdaftar mungkin bukan pilihan terbaik. Likuiditas yang diambil oleh tim token selebriti atau politik dari industri tidak disuntikkan ke token lain, seperti Ethereum, SOL, atau altcoin lainnya. Oleh karena itu, begitu koin VC terdaftar di bursa, tarif kontrak dengan cepat akan berubah menjadi -2%. Tim tidak akan memiliki motivasi untuk menarik harga, karena terdaftar sudah menjadi tujuan yang tercapai; bursa juga tidak akan menarik harga, karena melakukan short pada koin baru telah menjadi konsensus pasar.
Ketika token diterbitkan dan segera memasuki tren penurunan satu arah, semakin sering fenomena ini terjadi, pemahaman pengguna pasar akan semakin diperkuat, dan situasi "uang buruk mengusir uang baik" akan muncul. Misalkan pada TGE berikutnya, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harganya adalah 70%, sementara yang bersedia menjaga harga dan melakukan market making adalah 30%. Di bawah pengaruh proyek yang terus-menerus menjatuhkan harga, investor ritel akan melakukan tindakan short revenge, meskipun mereka tahu risiko melakukan short setelah penerbitan koin sangat besar. Ketika situasi short di pasar berjangka mencapai puncaknya, pihak proyek dan bursa juga terpaksa bergabung dalam barisan short untuk menutupi target keuntungan yang tidak dapat dicapai melalui penurunan harga. Ketika tim yang 30% melihat kondisi ini, meskipun mereka bersedia melakukan market making, mereka tidak mau menanggung selisih harga yang begitu besar antara pasar berjangka dan pasar spot. Oleh karena itu, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harga akan semakin meningkat, sementara tim yang menciptakan efek positif setelah penerbitan koin akan semakin berkurang.
Ketidakmauan untuk kehilangan kendali atas koin menyebabkan banyak koin VC tidak mengalami kemajuan atau inovasi apapun saat TGE dibandingkan dengan empat tahun yang lalu. Pemikiran kaku yang mengikat VC dan pihak proyek lebih kuat daripada yang dibayangkan. Karena likuiditas proyek yang terdistribusi, periode penguncian VC yang lebih lama, dan pergantian pihak proyek dan VC yang terus terjadi, meskipun metode TGE ini selalu memiliki masalah, namun VC dan pihak proyek menunjukkan sikap acuh tak acuh. Banyak pihak proyek mungkin adalah yang pertama kali membangun proyek, ketika menghadapi kesulitan yang belum pernah dialami, seringkali cenderung mengalami bias bertahan hidup, menganggap mereka dapat menciptakan nilai yang berbeda.
Mode Penerbitan Token Baru
Mengapa memilih penggerak ganda VC+ komunitas? Model yang sepenuhnya didorong oleh VC akan meningkatkan kesalahan penetapan harga antara pengguna dan pihak proyek, yang tidak menguntungkan untuk kinerja harga token pada tahap awal penerbitan; sedangkan model peluncuran yang sepenuhnya adil rentan terhadap manipulasi jahat oleh kelompok tertentu, mengalirkan banyak koin dengan harga rendah, dan harga dapat mengalami fluktuasi siklus dalam satu hari, yang merupakan pukulan mematikan bagi perkembangan proyek selanjutnya.
Hanya dengan menggabungkan keduanya, VC dapat masuk di awal pendirian proyek, menyediakan sumber daya dan perencanaan pengembangan yang wajar bagi pihak proyek, mengurangi kebutuhan pendanaan tim di awal pengembangan, dan menghindari hasil terburuk di mana semua chip hilang karena peluncuran yang adil, namun hanya memperoleh imbalan dengan kepastian rendah.
Dalam setahun terakhir, semakin banyak tim yang menemukan bahwa model pembiayaan tradisional sedang gagal—memberikan sebagian kecil kepada VC, kontrol yang tinggi, dan menunggu untuk didorong di bursa kini sulit dipertahankan. Dana VC berkurang, investor ritel menolak untuk mengambil alih, dan ambang batas untuk listing di bursa besar semakin tinggi, di bawah tiga tekanan ini, satu cara baru yang lebih sesuai untuk pasar bearish sedang muncul: berkolaborasi dengan pemimpin opini terkemuka dan sejumlah kecil VC, mendorong proyek dengan peluncuran komunitas dalam proporsi besar dan memulai dengan nilai pasar yang rendah.
Beberapa proyek sedang membuka jalur baru melalui "peluncuran komunitas dalam skala besar" — bersatu dengan pemimpin opini terkemuka untuk memberikan dukungan, mendistribusikan 40%-60% Token langsung kepada komunitas, dan memulai proyek dengan valuasi serendah 10 juta dolar AS, sehingga mencapai pembiayaan jutaan dolar. Model ini membangun konsensus FOMO melalui pengaruh pemimpin opini, mengunci keuntungan lebih awal, dan sekaligus mendapatkan kedalaman pasar melalui likuiditas tinggi. Meskipun menyerahkan keuntungan kontrol jangka pendek, namun dapat membeli kembali Token dengan harga rendah selama pasar bearish melalui mekanisme pembuatan pasar yang sesuai. Pada dasarnya, ini adalah perpindahan paradigma struktur kekuasaan: dari permainan 'pass-the-parcel' yang dipimpin VC (institusi mengambil alih - menjual di atas - ritel membeli) ke permainan transparan penetapan harga konsensus komunitas, di mana pihak proyek dan komunitas membentuk hubungan simbiosis baru dalam premi likuiditas.
Baru-baru ini, sebuah proyek dapat dianggap sebagai upaya terobosan antara suatu platform dan pihak proyek. 4% tokennya diterbitkan melalui IDO, dengan nilai pasar IDO hanya 20 juta dolar. Untuk berpartisipasi dalam IDO, pengguna perlu membeli token platform dan melakukan operasi melalui dompet bursa, semua transaksi akan langsung dicatat di blockchain. Mekanisme ini membawa pengguna baru ke dompet sekaligus memungkinkan mereka untuk mendapatkan kesempatan yang adil dalam lingkungan yang lebih transparan. Untuk proyek ini, melalui operasi pembuat pasar, untuk memastikan kenaikan harga yang wajar. Tanpa dukungan pasar yang cukup, harga token tidak dapat dipertahankan dalam rentang yang sehat. Seiring perkembangan proyek, transisi bertahap dari nilai pasar rendah ke tinggi, serta peningkatan likuiditas yang terus-menerus, proyek secara bertahap mendapatkan pengakuan pasar. Konflik antara pihak proyek dan VC terletak pada transparansi. Ketika pihak proyek meluncurkan token melalui IDO, mereka tidak lagi bergantung pada bursa, sehingga dapat menyelesaikan konflik antara kedua belah pihak dalam hal transparansi. Proses pembukaan token di blockchain menjadi lebih transparan, memastikan bahwa konflik kepentingan yang ada di masa lalu dapat diselesaikan secara efektif. Di sisi lain, tantangan yang dihadapi bursa terpusat tradisional adalah bahwa setelah penerbitan token sering kali terjadi penurunan harga yang tajam, yang menyebabkan volume perdagangan bursa menurun secara bertahap, sementara melalui transparansi data di blockchain, bursa dan peserta pasar dapat lebih akurat menilai kondisi nyata proyek.
Dapat dikatakan bahwa konflik inti antara pengguna dan pihak proyek terletak pada penetapan harga dan keadilan. Tujuan dari peluncuran adil atau IDO adalah untuk memenuhi harapan pengguna terhadap penetapan harga token. Masalah mendasar dari koin VC adalah kurangnya permintaan setelah peluncuran, di mana penetapan harga dan harapan adalah alasan utamanya. Titik pemecahan terletak pada pihak proyek dan bursa. Hanya dengan cara yang adil memberikan keuntungan dari token kepada komunitas, dan terus mendorong pembangunan peta jalan teknologi, nilai proyek dapat meningkat.