Ahli VanEck Mengusulkan Skema Obligasi Inovatif untuk Mengatasi Kebutuhan Refinancing Besar di AS
Seorang ahli riset aset digital dari VanEck baru-baru ini mengajukan konsep obligasi inovatif yang bertujuan untuk mengatasi kebutuhan refinancing sebesar 14 triliun dolar AS yang akan dihadapi pemerintah AS. Instrumen utang hybrid yang disebut "Bitcoin Bond" ini menggabungkan obligasi pemerintah AS dengan eksposur Bitcoin, berusaha untuk memenuhi kebutuhan pendanaan kedaulatan sambil memberikan perlindungan terhadap inflasi bagi para investor.
Konsep ini awalnya diajukan dalam sebuah konferensi strategi cadangan Bitcoin. Obligasi Bitcoin yang diusulkan akan menjadi sekuritas dengan jangka waktu 10 tahun, di mana 90% terpapar pada obligasi pemerintah AS tradisional dan 10% terpapar pada Bitcoin. Bagian Bitcoin akan dibiayai oleh hasil penerbitan obligasi.
Ketika obligasi jatuh tempo, investor akan mendapatkan nilai penuh dari bagian obligasi pemerintah serta nilai dari alokasi Bitcoin. Sebelum imbal hasil jatuh tempo mencapai 4,5%, investor akan mendapatkan semua keuntungan apresiasi Bitcoin. Setiap keuntungan yang melebihi ambang ini akan dibagikan antara pemerintah dan pemegang obligasi.
Ahli tersebut menyatakan bahwa solusi ini adalah "solusi terpadu untuk masalah ketidakcocokan insentif". Ini bertujuan untuk menyelaraskan kepentingan investor obligasi dengan kebutuhan Departemen Keuangan AS untuk melakukan refinancing dengan suku bunga yang kompetitif, sambil memenuhi kebutuhan investor untuk melawan devaluasi dolar dan inflasi aset.
Menurut analisis, titik impas investor bergantung pada suku bunga tetap obligasi dan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) Bitcoin. Jika CAGR Bitcoin tetap antara 30% hingga 50%, tingkat pengembalian model akan meningkat tajam di semua tingkat suku bunga, dengan potensi keuntungan investor mencapai 282%.
Bagi investor yang percaya pada Bitcoin, obligasi Bitcoin akan menjadi "taruhan cembung", menawarkan ruang kenaikan asimetris, sambil mempertahankan lapisan dasar imbal hasil tanpa risiko. Namun, strukturnya berarti investor akan menanggung semua risiko penurunan dari eksposur Bitcoin.
Dari sudut pandang pemerintah AS, manfaat utama dari obligasi Bitcoin adalah mengurangi biaya pembiayaan. Bahkan jika Bitcoin sedikit menghargai atau tidak menghargai, Departemen Keuangan akan menghemat pengeluaran bunga dibandingkan dengan penerbitan obligasi tradisional dengan suku bunga tetap 4%. Menurut analisis, penerbitan obligasi Bitcoin senilai 100 miliar dolar AS dengan tingkat kupon 1% dan tanpa keuntungan dari kenaikan Bitcoin akan menghemat 13 miliar dolar AS untuk pemerintah selama masa berlaku obligasi.
Meskipun ada potensi keuntungan, struktur ini juga memiliki beberapa kekurangan. Investor menanggung risiko penurunan Bitcoin, tetapi tidak dapat sepenuhnya berpartisipasi dalam keuntungan kenaikan, kecuali Bitcoin berkinerja luar biasa. Oleh karena itu, obligasi dengan suku bunga rendah mungkin kurang menarik. Secara struktural, pemerintah juga perlu menerbitkan lebih banyak utang untuk menutupi sebagian dari pendapatan yang digunakan untuk membeli Bitcoin.
Usulan inovatif ini memberikan pemikiran baru untuk menangani kebutuhan refinancing yang besar di Amerika Serikat, tetapi pelaksanaannya yang sebenarnya masih memerlukan diskusi dan evaluasi lebih lanjut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
8
Bagikan
Komentar
0/400
GovernancePretender
· 07-24 17:48
Pendanaan tinggi berarti bermain trik.
Lihat AsliBalas0
ImpermanentPhobia
· 07-24 09:36
pump mainan
Lihat AsliBalas0
LiquidityWizard
· 07-23 14:13
secara statistik, pembagian 90/10 ini hanyalah upaya buruk dalam teori portofolio... matriks korelasi menunjukkan bahwa ini suboptimal, jujur saja
Lihat AsliBalas0
SandwichTrader
· 07-21 18:35
Beri sedikit semangat, sayang!
Lihat AsliBalas0
CryptoComedian
· 07-21 18:27
Mati tertawa, kaum bulan purnama bahkan harus bermain Bitcoin untuk utang.
Lihat AsliBalas0
ZenChainWalker
· 07-21 18:23
Mendengarkan kata-kata Anda, ini adalah titik pemotongan baru bagi para suckers.
Lihat AsliBalas0
notSatoshi1971
· 07-21 18:19
Hidup lama melihat obligasi negara sudah bermain Bitcoin.
Lihat AsliBalas0
MonkeySeeMonkeyDo
· 07-21 18:06
Obligasi AS hampir hancur, semua yang bisa dimainkan sudah dimainkan.
Para ahli VanEck mengusulkan obligasi Bit untuk memenuhi kebutuhan refinancing sebesar 14 triliun dolar AS di Amerika Serikat.
Ahli VanEck Mengusulkan Skema Obligasi Inovatif untuk Mengatasi Kebutuhan Refinancing Besar di AS
Seorang ahli riset aset digital dari VanEck baru-baru ini mengajukan konsep obligasi inovatif yang bertujuan untuk mengatasi kebutuhan refinancing sebesar 14 triliun dolar AS yang akan dihadapi pemerintah AS. Instrumen utang hybrid yang disebut "Bitcoin Bond" ini menggabungkan obligasi pemerintah AS dengan eksposur Bitcoin, berusaha untuk memenuhi kebutuhan pendanaan kedaulatan sambil memberikan perlindungan terhadap inflasi bagi para investor.
Konsep ini awalnya diajukan dalam sebuah konferensi strategi cadangan Bitcoin. Obligasi Bitcoin yang diusulkan akan menjadi sekuritas dengan jangka waktu 10 tahun, di mana 90% terpapar pada obligasi pemerintah AS tradisional dan 10% terpapar pada Bitcoin. Bagian Bitcoin akan dibiayai oleh hasil penerbitan obligasi.
Ketika obligasi jatuh tempo, investor akan mendapatkan nilai penuh dari bagian obligasi pemerintah serta nilai dari alokasi Bitcoin. Sebelum imbal hasil jatuh tempo mencapai 4,5%, investor akan mendapatkan semua keuntungan apresiasi Bitcoin. Setiap keuntungan yang melebihi ambang ini akan dibagikan antara pemerintah dan pemegang obligasi.
Ahli tersebut menyatakan bahwa solusi ini adalah "solusi terpadu untuk masalah ketidakcocokan insentif". Ini bertujuan untuk menyelaraskan kepentingan investor obligasi dengan kebutuhan Departemen Keuangan AS untuk melakukan refinancing dengan suku bunga yang kompetitif, sambil memenuhi kebutuhan investor untuk melawan devaluasi dolar dan inflasi aset.
Menurut analisis, titik impas investor bergantung pada suku bunga tetap obligasi dan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) Bitcoin. Jika CAGR Bitcoin tetap antara 30% hingga 50%, tingkat pengembalian model akan meningkat tajam di semua tingkat suku bunga, dengan potensi keuntungan investor mencapai 282%.
Bagi investor yang percaya pada Bitcoin, obligasi Bitcoin akan menjadi "taruhan cembung", menawarkan ruang kenaikan asimetris, sambil mempertahankan lapisan dasar imbal hasil tanpa risiko. Namun, strukturnya berarti investor akan menanggung semua risiko penurunan dari eksposur Bitcoin.
Dari sudut pandang pemerintah AS, manfaat utama dari obligasi Bitcoin adalah mengurangi biaya pembiayaan. Bahkan jika Bitcoin sedikit menghargai atau tidak menghargai, Departemen Keuangan akan menghemat pengeluaran bunga dibandingkan dengan penerbitan obligasi tradisional dengan suku bunga tetap 4%. Menurut analisis, penerbitan obligasi Bitcoin senilai 100 miliar dolar AS dengan tingkat kupon 1% dan tanpa keuntungan dari kenaikan Bitcoin akan menghemat 13 miliar dolar AS untuk pemerintah selama masa berlaku obligasi.
Meskipun ada potensi keuntungan, struktur ini juga memiliki beberapa kekurangan. Investor menanggung risiko penurunan Bitcoin, tetapi tidak dapat sepenuhnya berpartisipasi dalam keuntungan kenaikan, kecuali Bitcoin berkinerja luar biasa. Oleh karena itu, obligasi dengan suku bunga rendah mungkin kurang menarik. Secara struktural, pemerintah juga perlu menerbitkan lebih banyak utang untuk menutupi sebagian dari pendapatan yang digunakan untuk membeli Bitcoin.
Usulan inovatif ini memberikan pemikiran baru untuk menangani kebutuhan refinancing yang besar di Amerika Serikat, tetapi pelaksanaannya yang sebenarnya masih memerlukan diskusi dan evaluasi lebih lanjut.