Penilaian Protokol Keuntungan Nyata di Bidang Keuangan Desentralisasi: 7 Proyek Berkualitas yang Memberdayakan Token

Dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, banyak proyek menarik likuiditas melalui hadiah Token yang tinggi. Meskipun praktik ini dapat meningkatkan TVL dalam jangka pendek, ada masalah potensial: pertama, emisi yang berlebihan dapat menyebabkan devaluasi Token, kedua, loyalitas pengguna rendah, dan begitu insentif menurun, mereka akan beralih ke proyek lain.

Protokol Keuangan Desentralisasi yang benar-benar berkualitas harus memiliki ciri-ciri berikut:

1. Tingkat kesesuaian produk di pasar tinggi, bahkan tanpa insentif tambahan pun dapat menjaga tingkat aktivitas pengguna.
2. Menghasilkan pendapatan on-chain yang nyata melalui produk
3. Pendapatan lebih besar dari biaya operasional dan Token yang dikeluarkan
4. Membayar hasil dengan cryptocurrency mainstream seperti ETH atau stablecoin

Berdasarkan standar ini, tujuh protokol berikut layak untuk diperhatikan:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

Setelah BTRFLY meluncurkan versi V2, kini beralih dari model dilusi yang bergantung pada obligasi ke model pendapatan nyata. Pengguna dapat memperoleh rlBTRFLY dengan mengunci BTRFLY, sehingga dapat menghasilkan pendapatan bagi hasil ETH. Pendapatan ini berasal dari manajemen dana dan ekosistem produk BTRFLY.

2. Gains Network (Polygon)

Ini adalah platform trading terdesentralisasi dengan leverage hingga 150 kali untuk koin crypto, saham, dan forex. Saat ini menyediakan DAI Vault dan GNS-DAI LP, staking GNS satu koin akan segera diluncurkan.

3. Umami (Arbitrum)

Umami menyediakan dua cara utama untuk mendapatkan收益:

1. Menyimpan UMAMI ke mUMAMI, mendapatkan sekitar 5% imbal hasil WETH tahunan dari pendapatan protokol.

2. GLP/TCR USDC pool: tingkat pengembalian tahunan sekitar 20%. Pool ini memperoleh biaya melalui pencetakan GLP, dan menggunakan TracerDao untuk melindungi terhadap fluktuasi pasar.

4. Kujira (Ekosistem Cosmos)

Ekosistem Kujira mencakup beberapa produk: platform likuidasi Orca, buku pesanan DEX Fin, inti ekosistem Blue, serta stablecoin terdesentralisasi USK. Staking KUJI dapat menghasilkan sebagian pendapatan protokol, saat ini tingkat pengembalian tahunan adalah 0,49%. Seiring dengan perkembangan ekosistem, diharapkan tingkat pengembalian akan meningkat lebih lanjut.

5. Trader Joe (Avalanche)

Sebagai DEX terbesar di Avalanche, Trader Joe memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan JOE untuk mendapatkan sJOE, yang selanjutnya menghasilkan imbalan stablecoin USDC. Platform ini mengenakan biaya transaksi sebesar 0,05%, yang akan dikonversi menjadi stablecoin dan didistribusikan setiap 24 jam kepada pemegang sJOE.

6. Synthetix ( Ethereum/Optimism )

Synthetix adalah salah satu proyek paling inovatif di bidang Keuangan Desentralisasi, memungkinkan pengguna untuk membuat aset sintetis melalui Kentra, dan memperdagangkan berbagai aset di blockchain termasuk koin kripto, valuta asing, dan logam mulia. Staking SNX dapat memperoleh:

1. Pendapatan sUSD dari trader seperti Kwenta Futures, Lyra Options, dan lainnya.
2. Hadiah inflasi SNX

7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

GMX adalah bursa kontrak terdesentralisasi yang menawarkan leverage hingga 30 kali. Platform ini mengambil 30% dari biaya transaksi dan perdagangan leverage, mengonversinya menjadi ETH/AVAX dan mendistribusikannya kepada pemegang GMX yang melakukan staking. Sebagai dApp teratas di Arbitrum, tingkat penggunaan GMX terus meningkat.

Alat Praktis untuk Meneliti Keuangan Desentralisasi Proyek

• TokenTerminal/CryptoFees: Temukan data pendapatan
• Dune Analytics: menyediakan dasbor data untuk protokol GMX, Gains dan lainnya
• Messari: Token suplai informasi
• Dasbor data resmi setiap protokol

Dalam mengevaluasi proyek Keuangan Desentralisasi, perlu memperhatikan pertanyaan kunci berikut:

• Apa sumber pendapatan?
• Bagaimana pendapatan aktual protokol?
• Situasi pasokan dan emisi Token?
• Menggunakan koin apa untuk membayar keuntungan?
• Di mana kekuatan kompetitif inti proyek?

Risiko Potensial

1. Model pembagian pendapatan dari beberapa protokol mungkin menghadapi tekanan regulasi
2. Sebagian besar proyek bergantung pada rekayasa keuangan, seperti kontrak dan opsi, yang memiliki kompleksitas tertentu.

Secara keseluruhan, protokol Keuangan Desentralisasi yang memiliki keuntungan nyata ini memberikan cara yang lebih berkelanjutan bagi pengguna untuk menangkap nilai, dan layak mendapat perhatian utama dalam kondisi pasar saat ini.