Peluncuran ETF Spot Ethereum: Dampak Jangka Pendek Terbatas, Arti Jangka Panjang Mendalam
Pada 23 Juli 2024, ETF Spot Ethereum resmi diluncurkan di Amerika Serikat, bertepatan dengan peringatan 10 tahun penjualan publik putaran pertama Ethereum. Peristiwa ini memiliki makna penting bagi perkembangan berkelanjutan dunia kripto, karena menandai masuknya blockchain POS ke dunia keuangan mainstream, yang akan menarik lebih banyak pengembang untuk bergabung dalam pembangunan ekosistem Ethereum, serta membuka jalan bagi infrastruktur lain seperti Solana untuk memasuki dunia mainstream, yang memiliki makna substansial dalam proses demokratisasi ekosistem blockchain.
Namun, karena alasan regulasi, ETF Ethereum saat ini tidak diizinkan untuk staking, dan investor yang memiliki ETF akan mendapatkan hasil staking mining 3%-5% lebih rendah dibandingkan dengan memiliki Ethereum secara langsung. Ditambah lagi, ambang pemahaman masyarakat terhadap Ethereum cukup tinggi, sehingga dampak jangka pendek peluncuran ETF ini terhadap harga Ethereum mungkin tidak sebesar dampak ETF Bitcoin terhadap harga BTC, lebih kepada meningkatkan stabilitas relatif harga Ethereum dan mengurangi volatilitas.
Dampak Jangka Pendek: Kekuatan pembeli dan penjual tidak sebanding dengan Bitcoin ETF, dampaknya diperkirakan lebih kecil daripada Bitcoin
Menurut pelacakan ETF spot Bitcoin, faktor yang paling mempengaruhi harga koin adalah aliran masuk bersih harian, yaitu ukuran pembelian dan penjualan baru yang dibawa oleh penukaran uang tunai ETF ke dunia kripto. Mekanisme penukaran Ethereum ETF sama dengan Bitcoin ETF, keduanya hanya mendukung penukaran uang tunai, sehingga aliran masuk bersih harian juga akan menjadi indikator pengamatan yang paling penting. Namun, terdapat dua perbedaan:
Penjualan: GrayScale Ethereum Trust ( ETHE ) dalam proses konversi ETF, membagi 10% dari aset bersih untuk mendirikan mini trust dengan biaya rendah ( ETH ), mungkin sedikit mengurangi penjualan. Namun, karena masih ada perbedaan biaya manajemen yang besar dengan pesaing, efek pindah awal dalam penjualan masih ada.
Pembelian: ETF tidak diizinkan untuk dijaminkan, kepemilikan akan mengurangi imbal hasil jaminan sebesar 3%-5%; pada saat yang sama, pemahaman masyarakat tentang Ethereum lebih rendah daripada Bitcoin, jika optimis terhadap cryptocurrency mungkin lebih cenderung untuk mengalokasikan ke Bitcoin ETF yang memiliki kelangkaan yang jelas.
Makna Jangka Panjang: Membuka Jalan bagi Aset Kripto Lain untuk Masuk ke Dunia Arus Utama
Ethereum sebagai blockchain publik terbesar saat ini, disetujuinya ETF spotnya adalah langkah penting bagi blockchain untuk masuk ke dunia keuangan mainstream. Dari standar persetujuan SEC, Ethereum memenuhi persyaratan dalam hal perlindungan terhadap manipulasi, likuiditas, dan transparansi harga:
Menghindari manipulasi: node cukup terdistribusi, dan aset ETF melepaskan staking; di CME terdapat banyak produk futures yang menawarkan pilihan hedging.
Likuiditas dan transparansi harga: Kapitalisasi pasar sekitar 420 miliar USD, volume perdagangan 24 jam 18 miliar USD, terdaftar di hampir 200 bursa.
Dibandingkan, Solana dan blockchain publik lainnya juga memenuhi indikator ini hingga tingkat tertentu, dan beberapa lembaga telah mengajukan aplikasi ETF terkait. Dengan semakin beragamnya alat keuangan tradisional seperti kontrak berjangka cryptocurrency, kemungkinan akan ada lebih banyak ETF aset kripto yang disetujui di masa depan, yang akan semakin mendominasi pikiran investor tradisional dan mempercepat perkembangan.
Secara keseluruhan, kekuatan jual beli ETF Ethereum lebih lemah dibandingkan ETF Bitcoin, dan pasar telah bersiap untuk potensi aliran keluar ETHE. Ditambah lagi, sudah enam bulan sejak peluncuran ETF Bitcoin, berita baik mengenai persetujuan ETF Ethereum telah tercermin dalam harga koin. Diperkirakan dampak jangka pendek pada harga Ethereum akan lebih kecil dibandingkan dengan dampak ETF Bitcoin pada BTC, dengan kemungkinan volatilitas yang lebih rendah. Jika terjadi kesalahan penilaian karena aliran keluar Grayscale di awal peluncuran, mungkin itu adalah peluang untuk berinvestasi.
Dalam jangka panjang, ekosistem kripto dan dunia arus utama sedang bergerak menuju integrasi dari perkembangan masing-masing, dan dalam proses ini akan ada periode penyesuaian pemahaman. Perbedaan pemahaman antara pihak-pihak lama dan baru mungkin akan menjadi faktor kunci yang mempengaruhi fluktuasi harga cryptocurrency dan menciptakan peluang investasi dalam 1-2 tahun ke depan. Secara historis, proses aset baru yang bergabung dengan dunia arus utama sering kali menghasilkan perdagangan karena perbedaan, dengan fluktuasi besar yang terus-menerus membawa peluang investasi, yang patut dinantikan.
Ethereum ETF disetujui, lebih lanjut membuka jalan bagi aplikasi ekosistem kripto untuk memasuki alokasi aset utama. Dapat diperkirakan bahwa blockchain publik lainnya seperti Solana yang memiliki banyak pengguna dan ekosistem juga akan secara bertahap diintegrasikan ke dalam dunia utama. Sementara itu, aset keuangan utama yang didominasi oleh obligasi pemerintah AS juga telah di-tokenisasi dalam bentuk RWA, secara bertahap memasuki dunia kripto, mewujudkan sirkulasi aset keuangan global yang efisien.
Jika persetujuan ETF Bitcoin adalah pembuka pintu menuju dunia baru di mana kripto dan tradisional berbaur, maka melalui ETF Ethereum adalah langkah pertama untuk memasuki pintu tersebut.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethereum Spot ETF diluncurkan: dampak jangka pendek terbatas, jangka panjang mendorong enkripsi aset untuk berintegrasi ke dalam arus utama
Peluncuran ETF Spot Ethereum: Dampak Jangka Pendek Terbatas, Arti Jangka Panjang Mendalam
Pada 23 Juli 2024, ETF Spot Ethereum resmi diluncurkan di Amerika Serikat, bertepatan dengan peringatan 10 tahun penjualan publik putaran pertama Ethereum. Peristiwa ini memiliki makna penting bagi perkembangan berkelanjutan dunia kripto, karena menandai masuknya blockchain POS ke dunia keuangan mainstream, yang akan menarik lebih banyak pengembang untuk bergabung dalam pembangunan ekosistem Ethereum, serta membuka jalan bagi infrastruktur lain seperti Solana untuk memasuki dunia mainstream, yang memiliki makna substansial dalam proses demokratisasi ekosistem blockchain.
Namun, karena alasan regulasi, ETF Ethereum saat ini tidak diizinkan untuk staking, dan investor yang memiliki ETF akan mendapatkan hasil staking mining 3%-5% lebih rendah dibandingkan dengan memiliki Ethereum secara langsung. Ditambah lagi, ambang pemahaman masyarakat terhadap Ethereum cukup tinggi, sehingga dampak jangka pendek peluncuran ETF ini terhadap harga Ethereum mungkin tidak sebesar dampak ETF Bitcoin terhadap harga BTC, lebih kepada meningkatkan stabilitas relatif harga Ethereum dan mengurangi volatilitas.
Dampak Jangka Pendek: Kekuatan pembeli dan penjual tidak sebanding dengan Bitcoin ETF, dampaknya diperkirakan lebih kecil daripada Bitcoin
Menurut pelacakan ETF spot Bitcoin, faktor yang paling mempengaruhi harga koin adalah aliran masuk bersih harian, yaitu ukuran pembelian dan penjualan baru yang dibawa oleh penukaran uang tunai ETF ke dunia kripto. Mekanisme penukaran Ethereum ETF sama dengan Bitcoin ETF, keduanya hanya mendukung penukaran uang tunai, sehingga aliran masuk bersih harian juga akan menjadi indikator pengamatan yang paling penting. Namun, terdapat dua perbedaan:
Penjualan: GrayScale Ethereum Trust ( ETHE ) dalam proses konversi ETF, membagi 10% dari aset bersih untuk mendirikan mini trust dengan biaya rendah ( ETH ), mungkin sedikit mengurangi penjualan. Namun, karena masih ada perbedaan biaya manajemen yang besar dengan pesaing, efek pindah awal dalam penjualan masih ada.
Pembelian: ETF tidak diizinkan untuk dijaminkan, kepemilikan akan mengurangi imbal hasil jaminan sebesar 3%-5%; pada saat yang sama, pemahaman masyarakat tentang Ethereum lebih rendah daripada Bitcoin, jika optimis terhadap cryptocurrency mungkin lebih cenderung untuk mengalokasikan ke Bitcoin ETF yang memiliki kelangkaan yang jelas.
Makna Jangka Panjang: Membuka Jalan bagi Aset Kripto Lain untuk Masuk ke Dunia Arus Utama
Ethereum sebagai blockchain publik terbesar saat ini, disetujuinya ETF spotnya adalah langkah penting bagi blockchain untuk masuk ke dunia keuangan mainstream. Dari standar persetujuan SEC, Ethereum memenuhi persyaratan dalam hal perlindungan terhadap manipulasi, likuiditas, dan transparansi harga:
Menghindari manipulasi: node cukup terdistribusi, dan aset ETF melepaskan staking; di CME terdapat banyak produk futures yang menawarkan pilihan hedging.
Likuiditas dan transparansi harga: Kapitalisasi pasar sekitar 420 miliar USD, volume perdagangan 24 jam 18 miliar USD, terdaftar di hampir 200 bursa.
Dibandingkan, Solana dan blockchain publik lainnya juga memenuhi indikator ini hingga tingkat tertentu, dan beberapa lembaga telah mengajukan aplikasi ETF terkait. Dengan semakin beragamnya alat keuangan tradisional seperti kontrak berjangka cryptocurrency, kemungkinan akan ada lebih banyak ETF aset kripto yang disetujui di masa depan, yang akan semakin mendominasi pikiran investor tradisional dan mempercepat perkembangan.
Secara keseluruhan, kekuatan jual beli ETF Ethereum lebih lemah dibandingkan ETF Bitcoin, dan pasar telah bersiap untuk potensi aliran keluar ETHE. Ditambah lagi, sudah enam bulan sejak peluncuran ETF Bitcoin, berita baik mengenai persetujuan ETF Ethereum telah tercermin dalam harga koin. Diperkirakan dampak jangka pendek pada harga Ethereum akan lebih kecil dibandingkan dengan dampak ETF Bitcoin pada BTC, dengan kemungkinan volatilitas yang lebih rendah. Jika terjadi kesalahan penilaian karena aliran keluar Grayscale di awal peluncuran, mungkin itu adalah peluang untuk berinvestasi.
Dalam jangka panjang, ekosistem kripto dan dunia arus utama sedang bergerak menuju integrasi dari perkembangan masing-masing, dan dalam proses ini akan ada periode penyesuaian pemahaman. Perbedaan pemahaman antara pihak-pihak lama dan baru mungkin akan menjadi faktor kunci yang mempengaruhi fluktuasi harga cryptocurrency dan menciptakan peluang investasi dalam 1-2 tahun ke depan. Secara historis, proses aset baru yang bergabung dengan dunia arus utama sering kali menghasilkan perdagangan karena perbedaan, dengan fluktuasi besar yang terus-menerus membawa peluang investasi, yang patut dinantikan.
Ethereum ETF disetujui, lebih lanjut membuka jalan bagi aplikasi ekosistem kripto untuk memasuki alokasi aset utama. Dapat diperkirakan bahwa blockchain publik lainnya seperti Solana yang memiliki banyak pengguna dan ekosistem juga akan secara bertahap diintegrasikan ke dalam dunia utama. Sementara itu, aset keuangan utama yang didominasi oleh obligasi pemerintah AS juga telah di-tokenisasi dalam bentuk RWA, secara bertahap memasuki dunia kripto, mewujudkan sirkulasi aset keuangan global yang efisien.
Jika persetujuan ETF Bitcoin adalah pembuka pintu menuju dunia baru di mana kripto dan tradisional berbaur, maka melalui ETF Ethereum adalah langkah pertama untuk memasuki pintu tersebut.