Tahap Baru Ekosistem Stablecoin: Peralihan dari Penerbitan ke Distribusi

Stablecoin telah menjadi alat keuangan yang tak terpisahkan dalam bidang kripto, dengan total pasokan melebihi 240 miliar USD, dan volume transaksi on-chain tahunan melebihi 7 triliun USD. Namun, di balik angka-angka ini terdapat beberapa fenomena yang patut diselidiki.

Kebenaran Pasar Stablecoin

• Penerbitan membayar biaya tinggi kepada distributor untuk memperluas pasar. Seperti Circle yang membayar 900 juta USD kepada distributor seperti Coinbase pada tahun 2023, yang merupakan lebih dari setengah pendapatannya.

• Dari volume perdagangan tahunan sebesar 3,1 triliun dolar AS, 31% berasal dari operasi berulang robot MEV, volume perdagangan yang sebenarnya jauh lebih rendah dari data permukaan.

• Di antara 150 juta dompet stablecoin, 99% memiliki saldo kurang dari 10.000 dolar AS. Sementara hanya 20.000 dompet misterius yang menguasai 76 miliar dolar AS, atau 32% dari total pasokan.

• Pertumbuhan eksplosif stablecoin terfokus dalam 6 bulan terakhir. Volume perdagangan stablecoin DeFi melonjak dari 100 miliar dolar menjadi 600 miliar dolar, sementara perdagangan koin meme menghasilkan aliran 500 miliar dolar.

Dari penerbitan ke distribusi

Kepemimpinan stablecoin sedang beralih dari penerbit ke distributor:

• Distributor mengontrol hubungan dan pengalaman pengguna, menentukan perhatian terhadap stablecoin.

• Penerbit membayar biaya tinggi kepada distributor untuk mempromosikan dan mengintegrasikan.

• Platform seperti PayPal, Telegram, Meta, dan lainnya mulai merambah bisnis stablecoin.

• Generasi baru stablecoin mencakup fitur yang dapat diprogram, seperti kemampuan pencocokan, aturan kepatuhan, dll.

Penggunaan Utama Stablecoin di Blockchain

1. Pertukaran terpusat (CEX):
   • Mewakili 27% dari total pasokan, total volume perdagangan 11%
   • Utama digunakan untuk deposit, penarikan, dan transfer antar bursa, dll.

2. Keuangan terdesentralisasi ( DeFi ):
   • Menguasai 11% dari total pasokan, total volume perdagangan 21%
   • Utama digunakan untuk DEX, pinjaman, CDP, dll

3. MEV:
   • Mewakili 31% dari total volume perdagangan
   • Utamanya adalah operasi arbitrase frekuensi tinggi oleh robot

4. Dompet yang belum terikat:
   • Mewakili 54% dari total pasokan, 35% dari total volume perdagangan
   • Termasuk ritel, lembaga tidak dikenal, perusahaan startup, dll.

Kesimpulan

Ekosistem stablecoin memasuki tahap baru, nilai akan lebih banyak mengalir kepada pembangun aplikasi dan infrastruktur. Dunia keuangan di masa depan akan didefinisikan oleh ekosistem yang terbentuk di sekitar stablecoin, bukan hanya oleh stablecoin itu sendiri.