TIA Token big dump memicu diskusi tentang kehilangan narasi di industri enkripsi

TIA yang pernah tampil menonjol di awal pasar bullish kecil pada tahun 2024, kini telah turun di bawah harga saat diluncurkan di bursa. Hingga saat ini, harganya adalah 1,62U, turun lebih dari 90% dari harga tertinggi sekitar 20U. Sebagai proyek terkemuka di bidang blockchain modular, TIA kini terjebak dalam masalah negatif seperti penjualan oleh pendiri dan masalah manajemen internal.

Proyek yang pernah menjadi sorotan ini mengalami kemunduran, tidak hanya melambangkan penurunan jalur blockchain modular, tetapi juga mencerminkan bahwa narasi yang pernah populer di bidang koin enkripsi kini secara bertahap terbantahkan. Di tengah indeks Nasdaq yang mencapai rekor tertinggi, pasar koin enkripsi justru menunjukkan suasana suram, dengan banyak narasi yang pernah sangat diminati kini runtuh dan harga koin turun drastis. Fenomena ini menunjukkan bahwa narasi koin enkripsi tradisional sulit untuk bertahan, dan industri telah memasuki fase ujian nyata untuk aplikasi yang dapat diterapkan.

Dari kejayaan ke kejatuhan

TIA, yang merupakan singkatan dari Celestia, adalah salah satu proyek blockchain modular yang paling menarik perhatian menjelang akhir 2023 hingga awal 2024. Dalam bull market kecil di awal 2024, token TIA melonjak dari angka satu digit setelah airdrop hingga mencapai puncak 20 dolar. Visi proyek ini adalah menggabungkan interoperabilitas kedaulatan Cosmos dengan Ethereum yang memiliki keamanan bersama dan berfokus pada agregasi.

Namun, seiring dengan pendinginan minat pasar di paruh kedua tahun 2024 dan perlambatan dalam pengembangan ekosistem proyek, masalah tata kelola dan tim Celestia mulai muncul ke permukaan. Yang paling menjadi perhatian adalah dugaan pengambilan keuntungan secara kolektif oleh para eksekutif. Terdapat kabar yang menyebutkan bahwa sejak awal Oktober 2024, semua eksekutif Celestia telah menyelesaikan penguncian dan mulai menjual koin secara besar-besaran. Salah satu pendiri bersama bahkan dituduh menjual koin senilai lebih dari 25 juta dolar AS di pasar luar, sebelum kemudian secara diam-diam pindah ke negara lain.

Sementara itu, metode pemasaran Celestia juga dipertanyakan. Beberapa influencer internet yang pernah mendukung TIA terungkap telah menerima biaya promosi yang tinggi. Sementara itu, salah satu pendiri platform media terkenal sering merekomendasikan TIA, tetapi memiliki kontradiksi dalam pertanyaan kunci "apakah memiliki koin", yang lebih lanjut memicu keraguan komunitas terhadap esensi proyek.

Konflik internal juga terus meningkat. Mantan kepala hubungan pengembang dipecat karena dugaan perilaku tidak pantas, memicu kegaduhan publik. Celestia dilaporkan mengakuisisi pesaing dengan biaya besar dan memaksa mereka keluar dari kerjasama dengan proyek lainnya, tindakan ini memicu banyak kontroversi, sekaligus mengungkapkan kecemasan tim dalam jalur ekspansi.

Di tengah harga koin yang jatuh dan kepercayaan komunitas yang hampir runtuh, seorang co-founder mengajukan model pengelolaan radikal "governance as proof" pada awal 2025, yang menyerukan penggantian mekanisme proof of stake tradisional dengan pemungutan suara pengelolaan off-chain untuk menghadapi tekanan inflasi yang terus berlanjut. Namun, proposal yang mengganggu ini belum diterapkan, fakta bahwa eksekutif tim telah mencairkan uang mereka secara bertahap terungkap, membuat komunitas umumnya menganggap ini sebagai sebuah dalih untuk "menstabilkan harga, menutupi masalah".

Hingga saat ini, harga TIA telah turun lebih dari 90% dari titik tertinggi. Sementara itu, aktivitas on-chain juga sangat menyedihkan, menurut data, dalam 24 jam terakhir, pendapatan Gas on-chain-nya hanya sebesar 231 dolar.

TIA jatuh: runtuhnya narasi industri enkripsi

Kejatuhan TIA bukan hanya kegagalan proyek dan token tunggal, tetapi mencerminkan gambaran kekecewaan narasi baru di seluruh industri enkripsi.

Dalam siklus sebelumnya, konsep seperti modularitas, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT, dan lainnya pernah memicu gelombang investasi besar-besaran, menyambut kegembiraan kolektif dari modal dan ritel. Namun, pada tahun 2025, kita menyaksikan kehancuran kolektif dari narasi-narasi yang pernah ada, banyak koin kecil yang mengalami kerugian besar.

Seperti TIA, berbagai proyek pemimpin di setiap jalur yang pernah sangat disukai oleh modal, pernah mengumpulkan banyak lalu lintas dan lonjakan harga koin dalam waktu singkat berkat narasi yang menguntungkan. Namun, ketertarikan ini seringkali hanya bersifat sementara dan cepat memudar.

Jatuhnya token-token bintang ini mencerminkan sebuah krisis yang lebih dalam dalam industri enkripsi: kurangnya inovasi teknologi yang nyata dan penerapan pengguna, narasi dan kepercayaan akan terus terkuras dan tereduksi. Setelah dimodularisasi, sulit untuk melihat narasi baru di tingkat blockchain publik. Saat ini, masih ada beberapa suara di jalur lain dalam industri, seperti proyek yang menggabungkan AI dan blockchain yang banyak terjebak di tingkat konsep, sementara RWA menghadapi tantangan ganda dari regulasi dan kebutuhan nyata.

Ang angin yang pernah berhembus kini sedang dipatahkan satu per satu dan cepat dilupakan orang. Sementara itu, pasar keuangan tradisional terus menerima berita baik, baik itu saham terkait enkripsi yang patuh di pasar saham AS maupun pasar saham Hong Kong, seperti koin stabil, bursa yang patuh, semuanya mengalami kenaikan yang berkelanjutan.

Di satu sisi, ada kekurangan inovasi asli enkripsi dan big dump harga koin, di sisi lain, proyek enkripsi yang mematuhi regulasi di pasar Hong Kong dan AS sangat diminati oleh modal dan pasar. Beberapa pandangan menganggap ini adalah sinyal "kemerosotan industri", tetapi ada juga yang berpendapat bahwa ini sebenarnya memperingatkan setiap proyek: inovasi teknologi yang nyata dan penerapan di lapangan adalah yang dapat menciptakan nilai sejati. Pendekatan lama di bidang mata uang kripto yang bergantung pada bercerita, bersaing dalam arus lalu lintas, mengangkat harga kemudian menjual kembali tidak lagi berlaku. Seperti proyek Web2, proyek Web3 saat ini juga akan lebih fokus pada aplikasi nyata dan penerapan.