Pergantian Kekuasaan: Kebangkitan dan Kejatuhan platform penerbitan memecoin Solana
"Raja telah mati, hidup raja."
Kalimat ini pernah bergema di Istana Versailles pada tahun 1774. Louis XV baru saja meninggal, para bangsawan segera beralih kepada raja baru. Ini bukanlah dingin, tetapi merupakan cerminan dari naluri bertahan hidup.
Orang Prancis sangat memahami hakikat kekuasaan: kekuasaan tidak pernah milik individu, ia mengalir seperti air, selalu mencari wadah baru. Pernyataan ini bukan untuk meratapi yang telah tiada, melainkan untuk mengakui raja baru. Raja kemarin, hari ini mungkin hanya catatan sejarah. Peralihan datang dengan cepat, tanpa ampun, dan tak terhindarkan.
Kekuasaan membutuhkan ketidakpedulian ini. Kekaisaran muncul di atas tulang belulang pendahulu, penguasa baru mewarisi takhta lama, dan siklus ini berulang terus. Dan sekarang, platform penerbitan memecoin di jaringan Solana sedang mempersembahkan versi baru dari ritual kuno ini.
Satu bulan yang lalu, Pump.fun masih menguasai 88% pangsa pasar, kini hanya tersisa 13%, sementara penantang baru Let'sBONK telah mengambil alih 86% pasar.
Ini bukan hanya contoh lain dari volatilitas dunia kripto, tetapi juga merupakan kasus klasik dari keruntuhan sebuah kekaisaran: ketika Anda mengabaikan bahwa perhatian adalah benteng terakhir, bahkan keunggulan awal yang besar sekalipun akan segera lenyap.
!7388151
Kebangkitan Kerajaan Pump.fun
Untuk memahami penurunan Pump.fun, pertama-tama kita harus mengerti seberapa kuat platform ini sebelumnya. Pada Januari 2024, tiga pemuda berusia 20-an meluncurkan platform ini dengan satu kalimat yang membalikkan logika penerbitan meme coin: "Unggah gambar, beri nama, klik beberapa kali, dan Anda dapat menerbitkan sebuah koin, biayanya kurang dari $2, tanpa memerlukan pemrograman apapun."
It memenuhi dorongan dasar: mengubah sesuatu yang "tidak bernilai" menjadi sesuatu yang "bernilai sedikit". Di dunia kripto, ini bukanlah ilusi, tetapi sebuah model bisnis. Pada Januari 2025, Pump.fun menciptakan lebih dari 458 juta dolar pendapatan, dengan ribuan koin baru diluncurkan setiap hari, dan pendapatan harian mencapai lebih dari 7 juta dolar pada puncaknya.
Lebih penting lagi, itu memenangkan medan perhatian dan menjadi sinonim untuk budaya memecoin Solana. Di Crypto Twitter, menerbitkan koin berarti menggunakan Pump.fun. Itu tidak hanya menguasai infrastruktur, tetapi juga mengendalikan kekuasaan wacana budaya.
Namun, tragedi dimulai dari salah satu fitur paling "inovatif" nya: siaran langsung.
Tujuannya adalah untuk membiarkan penerbitan mempromosikan token di depan kamera, tetapi situasinya dengan cepat menjadi tidak terkendali. Mulai November 2024, untuk menarik perhatian, beberapa orang mulai melakukan tindakan ekstrem dalam siaran langsung: mensimulasikan melukai diri sendiri, mengancam bunuh diri, menyiksa hewan, yang paling parah adalah seorang pengguna di bawah umur mengancam keluarganya dengan senapan angin di depan kamera, hanya untuk menaikkan harga.
Pump.fun terpaksa menutup fungsi siaran langsung secara darurat, namun reputasinya telah rusak parah. Pendapatan mingguan anjlok 66%, reaksi publik negatif, pesaing mulai memanfaatkan situasi ini. Menghadapi penurunan pendapatan dan tekanan kompetisi, Pump.fun membuat keputusan yang tampak bijaksana namun sebenarnya mematikan: menyelamatkan diri melalui penerbitan koin (ICO).
ICO ini secara teknis dianggap berhasil—mengumpulkan 500 juta USD dari lebih dari 10.000 dompet dalam 12 menit, ditambah dengan 700 juta USD dari penerbitan pribadi.
Namun, analisis mendalam akan menemukan masalah lama muncul kembali: lebih dari 200 dompet telah mencapai batas maksimum $1.000.000, 340 pembeli teratas menyerap 60% dari total saham. Semua token yang dijual sepenuhnya dibuka, hanya diatur dengan periode pembatasan transfer selama 48 hingga 72 jam.
Hampir setengah peserta baru mengisi saldo dompet dalam 24 jam—ini mungkin menunjukkan strategi pembelian yang terorganisir, atau hanya minat kuat dari investor ritel terhadap penerbitan ini.
Harga token awalnya naik 75% menjadi 0,007 dolar, namun antusiasme dengan cepat memudar. Dalam beberapa minggu, harga turun 60%, terus mencetak rekor terendah, menunjukkan pola "spiral kematian" yang khas. Ekonomi token itu sendiri juga sangat agresif, hanya 33% yang dialokasikan untuk penawaran umum dan pribadi, 67% dikuasai oleh pihak proyek, dan jadwal alokasi tidak jelas. Dari 33% ini, 18% secara khusus disisihkan untuk bagian penawaran pribadi bagi investor institusi.
Meskipun pengguna telah menciptakan pendapatan hampir $750 juta untuk platform, tidak ada imbalan komunitas yang instan; sementara itu, investor swasta menjual token senilai $160 juta ke bursa, yang menyebabkan tekanan jual yang besar.
Akhirnya, hal terakhir yang membuat putus adalah ketika salah satu pendiri Alon Cohen secara terbuka mengumumkan bahwa airdrop yang dijanjikan dalam jangka panjang "tidak akan terjadi dalam waktu dekat."
Selama beberapa bulan, proyek tersebut telah menyiratkan bahwa hadiah yang akan segera diterbitkan "akan lebih besar daripada siapa pun di industri ini", menciptakan harapan pasar yang besar. Namun, pada saat kepercayaan komunitas paling rapuh, mereka malah mengumumkan pembatalan airdrop. Harga token anjlok 15% dalam 24 jam. Bukan airdrop itu sendiri yang begitu penting, tetapi biaya dari janji yang tidak ditepati sangat fatal.
!7388153
Kebangkitan Let'sBONK
Ketika Pump.fun terus menerus mengalami masalah, Let'sBONK sedang diam-diam membangun segala sesuatu yang hilang dari pesaing: transparansi, orientasi komunitas, dan komunikasi yang jelas.
Saat ini, pendapatan harian Let'sBONK telah mencapai 1,3 juta dolar AS, sementara Pump.fun hanya 254 ribu dolar AS, selisih 5 kali lipat. Jika dihitung secara tahunan, pendapatan Let'sBONK dalam sebulan mencapai 434,92 juta dolar AS, sedangkan Pump.fun mencapai 267,25 juta dolar AS.
Dari hampir nol di bulan Mei, hingga Juli stabil melewati pendapatan harian satu juta dolar, pendapatan Let'sBONK terus meningkat secara stabil. Sementara itu, pendapatan Pump.fun jatuh drastis dari puncak lebih dari 7 juta dolar di bulan Januari, kembali ke tingkat bulan September 2024.
Sejak ICO, nilai pasar token PUMP telah turun 60%, sementara BONK relatif stabil dengan nilai pasar yang bertahan di 2,1 miliar dolar. Let'sBONK akan menggunakan 1% dari pendapatannya setiap minggu untuk membeli kembali BONK, mendukung token ekosistem yang sudah ada sebelum kelahiran platform ini.
!7388154
Ekonomi Perhatian
Pump.fun pernah memanfaatkan efek jaringan untuk mendapatkan keunggulan—pengembang menerbitkan koin di sana karena para trader ada di sana; para trader ada di sana karena memecoin terpanas diluncurkan di sana. Efek flywheel ini semakin cepat berputar, tampaknya tak terhentikan.
Namun perhatian itu rapuh. Itu tidak seperti moat perusahaan tradisional — ekonomi skala, biaya switching, hambatan regulasi — selama kepercayaan hancur, pola pikir pengguna akan langsung runtuh. Satu kecelakaan siaran langsung memberi pengguna alasan untuk mencoba platform alternatif. Let'sBONK segera menjadi pilihan yang "bersih", platform tanpa beban sejarah.
Ini seperti ketika Myspace kalah dari Facebook. Myspace memiliki fitur dan skala, tetapi kalah dalam narasi budaya. Facebook menjadi platform "pengguna nyata", sementara Myspace terpuruk menjadi sinonim untuk spam, antarmuka yang kacau, dan marginalisasi. Menyadari krisis hidup dan mati, Pump.fun mel发起 perang balik yang hampir putus asa.
Pertama, mereka meningkatkan rasio pembelian kembali token dari 25% dari pendapatan harian menjadi 100%. Meskipun ini berarti sekitar $254.000 digunakan untuk pembelian kembali setiap hari, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan pembelian kembali Let'sBONK yang hanya $13.000 per hari (hanya 1%), tetapi juga menunjukkan bahwa Pump.fun mengambil seluruh pendapatan untuk pembelian kembali, bukan untuk pertumbuhan platform.
Kedua, mereka meluncurkan program insentif selama 30 hari yang memberikan penghargaan PUMP token berdasarkan aktivitas perdagangan. Namun, umpan balik awal menunjukkan bahwa strategi ini tidak mengubah situasi persaingan.
Masalahnya bukan di level taktis, tetapi di level strategis. Berapa pun banyaknya program pembelian kembali atau insentif, tidak ada yang dapat memulihkan kepercayaan yang hilang, dan tidak ada yang dapat menarik kembali perhatian pengguna yang telah beralih.
Mekanisme penghargaan Pump.fun hanya berfokus pada volume perdagangan, sementara Let'sBONK telah membangun sistem penghargaan ekosistem yang benar-benar terikat dengan kepentingan pengguna.
Program reward BONK memungkinkan pengguna untuk mengunci aset selama 6 hingga 12 bulan, dan mendapatkan bagi hasil dari pendapatan ekosistem produk seperti BonkBot, BonkSwap secara proporsional. Semakin lama waktu penguncian, semakin tinggi multipliernya. Semakin baik kinerja produk, semakin banyak imbalan bagi pengguna. Ini bukan tentang "menghabiskan uang agar orang bertransaksi", tetapi tentang "membayar agar pengguna bersama-sama membangun".
Pengguna (termasuk pihak proyek) dapat memperoleh "Bonk Points" melalui transaksi, pembelian, atau penerbitan token. Poin ini diharapkan dapat ditukarkan dengan barang fisik atau hak di masa depan, untuk lebih mendorong partisipasi aktif. Pengalaman pertumbuhan yang gamified membuat pengguna merasa bahwa mereka sedang berpartisipasi dalam misi yang lebih besar.
Ketika Pump.fun masih mencari cara untuk ICO dan penukaran airdrop yang gagal, Let'sBONK telah menyediakan sistem penghargaan terstruktur untuk pengguna inti. Di dunia kripto, modal selalu akan mengalir ke mekanisme insentif yang lebih baik.
!7388155
Pola yang Lebih Besar
Dalam industri tradisional, pemimpin pasar sering kali dapat mempertahankan posisi mereka selama beberapa dekade. General Motors mendominasi pembuatan mobil selama setengah abad, dan IBM menguasai komputasi perusahaan hampir sama lamanya. Namun, di pasar digital, biaya perpindahan pengguna mendekati nol, dan posisi dominan bisa hilang dalam beberapa bulan.
Sebuah penyelidikan mengungkapkan bahwa co-founder Pump.fun, Dylan Kerler, pernah terlibat dalam skema "pump and dump" pada tahun 2017—yang merupakan perilaku yang diklaim akan dihindari oleh Pump.fun. Dalam industri yang dibangun di atas kepercayaan dan meme, runtuhnya reputasi sama dengan krisis eksistensi.
Keberhasilan Let'sBONK bukan karena mereka membangun produk yang secara fundamental lebih baik, tetapi karena mereka memasuki pasar pada saat reputasi Pump.fun paling rapuh. Dalam ekonomi perhatian, waktu seringkali lebih penting daripada teknologi.
Logika pemenang yang mengandalkan efek jaringan mulai terbalik. Begitu pengguna mulai bermigrasi ke Let'sBONK, roda penggerak yang membuat Pump.fun muncul juga mulai berbalik. Pengembang mengikuti jejak trader, trader mengejar proyek yang paling panas, dan kecepatan penurunan platform juga semakin cepat.
!7388156
Apakah Pump.fun masih memiliki peluang untuk bangkit kembali? Meskipun pangsa pasar telah menyusut secara signifikan, namun belum saatnya untuk keluar.
Mereka memang memiliki beberapa keunggulan: pendanaan sebesar 1,2 miliar dolar AS memberi mereka waktu, serta modal untuk bereksperimen dan bertahan dari pesaing. Platform mereka sebelumnya mendukung ratusan ribu penerbitan proyek tanpa mengalami kegagalan—ini sangat penting di lingkungan di mana platform baru lainnya mudah gagal di bawah tekanan tinggi. Meskipun pangsa pasar menurun, mereka masih menghasilkan lebih dari 250 ribu dolar AS setiap hari, dengan pendapatan tahunan mendekati 100 juta dolar AS, ditambah dengan cadangan dana yang besar, fondasinya masih kuat.
Mereka adalah pelopor dalam kategori ini. Mengubah penerbitan koin dari pemrograman menjadi beberapa klik mouse telah memberi mereka pengenalan merek yang langgeng. Keunggulan peluncuran tidak serta merta hilang begitu saja.
Tindakan terbaru juga menunjukkan bahwa mereka belum menyerah: Pump.fun 2.0 telah menambahkan pembaruan data waktu nyata dan perdagangan satu klik; rasio pembelian kembali meningkat menjadi 100%; insentif pengguna diluncurkan. Ini bukan sikap menyerah, tetapi serangan balik.
Situasi yang paling mungkin terjadi bukanlah kegagalan total, melainkan fragmentasi pasar. Di bidang kripto, sangat jarang lahirnya pemonopoli permanen. Yang lebih mungkin adalah Let'sBONK menjadi platform utama, mendominasi jumlah penerbitan dan pendapatan, sementara Pump.fun bertransformasi menjadi platform segmen dengan pengguna setia, mengambil tempat berdasarkan antarmuka, fungsi, atau ekosistem.
Namun, untuk benar-benar membalikkan keadaan, Pump.fun tidak hanya perlu menyelesaikan masalah teknis atau mengandalkan uang untuk mempertahankan orang, tetapi harus membangun kembali kepercayaan dan merebut kembali posisi budaya yang tinggi. Ini berarti harus mencapai struktur ekonomi token yang transparan dan berpusat pada komunitas, dan bahkan mungkin perlu mengganti kepemimpinan secara menyeluruh untuk sepenuhnya terbebas dari kontroversi masa lalu.
Istana Prancis sudah lama memahami satu prinsip: ketika seorang raja kehilangan legitimasi, sebanyak apapun emas dan perak serta upacara tidak dapat mengembalikan martabat. Hanya penguasa baru yang dapat memenangkan penghormatan lama. Terkadang, demi kelangsungan kerajaan, mahkota harus diserahkan kepada orang baru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
LeekCutter
· 09-02 02:54
Sejarah selalu terulang kembali.
Lihat AsliBalas0
DeFiChef
· 09-02 02:49
Pekerjaan yang berantakan ini benar-benar kacau balau.
Lihat AsliBalas0
CryptoPunster
· 09-02 02:45
Dianggap Bodoh dari tidak pernah kekurangan pewaris takhta.
Lihat AsliBalas0
RektButAlive
· 09-02 02:42
Besar sekali, besar sekali, semua sedang buy the dip, bukan?
Permainan kekuasaan di Solana: Kejatuhan Kerajaan Pump.fun, Let'sBONK muncul sebagai yang terdepan
Pergantian Kekuasaan: Kebangkitan dan Kejatuhan platform penerbitan memecoin Solana
"Raja telah mati, hidup raja."
Kalimat ini pernah bergema di Istana Versailles pada tahun 1774. Louis XV baru saja meninggal, para bangsawan segera beralih kepada raja baru. Ini bukanlah dingin, tetapi merupakan cerminan dari naluri bertahan hidup.
Orang Prancis sangat memahami hakikat kekuasaan: kekuasaan tidak pernah milik individu, ia mengalir seperti air, selalu mencari wadah baru. Pernyataan ini bukan untuk meratapi yang telah tiada, melainkan untuk mengakui raja baru. Raja kemarin, hari ini mungkin hanya catatan sejarah. Peralihan datang dengan cepat, tanpa ampun, dan tak terhindarkan.
Kekuasaan membutuhkan ketidakpedulian ini. Kekaisaran muncul di atas tulang belulang pendahulu, penguasa baru mewarisi takhta lama, dan siklus ini berulang terus. Dan sekarang, platform penerbitan memecoin di jaringan Solana sedang mempersembahkan versi baru dari ritual kuno ini.
Satu bulan yang lalu, Pump.fun masih menguasai 88% pangsa pasar, kini hanya tersisa 13%, sementara penantang baru Let'sBONK telah mengambil alih 86% pasar.
Ini bukan hanya contoh lain dari volatilitas dunia kripto, tetapi juga merupakan kasus klasik dari keruntuhan sebuah kekaisaran: ketika Anda mengabaikan bahwa perhatian adalah benteng terakhir, bahkan keunggulan awal yang besar sekalipun akan segera lenyap.
!7388151
Kebangkitan Kerajaan Pump.fun
Untuk memahami penurunan Pump.fun, pertama-tama kita harus mengerti seberapa kuat platform ini sebelumnya. Pada Januari 2024, tiga pemuda berusia 20-an meluncurkan platform ini dengan satu kalimat yang membalikkan logika penerbitan meme coin: "Unggah gambar, beri nama, klik beberapa kali, dan Anda dapat menerbitkan sebuah koin, biayanya kurang dari $2, tanpa memerlukan pemrograman apapun."
It memenuhi dorongan dasar: mengubah sesuatu yang "tidak bernilai" menjadi sesuatu yang "bernilai sedikit". Di dunia kripto, ini bukanlah ilusi, tetapi sebuah model bisnis. Pada Januari 2025, Pump.fun menciptakan lebih dari 458 juta dolar pendapatan, dengan ribuan koin baru diluncurkan setiap hari, dan pendapatan harian mencapai lebih dari 7 juta dolar pada puncaknya.
Lebih penting lagi, itu memenangkan medan perhatian dan menjadi sinonim untuk budaya memecoin Solana. Di Crypto Twitter, menerbitkan koin berarti menggunakan Pump.fun. Itu tidak hanya menguasai infrastruktur, tetapi juga mengendalikan kekuasaan wacana budaya.
Namun, tragedi dimulai dari salah satu fitur paling "inovatif" nya: siaran langsung.
Tujuannya adalah untuk membiarkan penerbitan mempromosikan token di depan kamera, tetapi situasinya dengan cepat menjadi tidak terkendali. Mulai November 2024, untuk menarik perhatian, beberapa orang mulai melakukan tindakan ekstrem dalam siaran langsung: mensimulasikan melukai diri sendiri, mengancam bunuh diri, menyiksa hewan, yang paling parah adalah seorang pengguna di bawah umur mengancam keluarganya dengan senapan angin di depan kamera, hanya untuk menaikkan harga.
Pump.fun terpaksa menutup fungsi siaran langsung secara darurat, namun reputasinya telah rusak parah. Pendapatan mingguan anjlok 66%, reaksi publik negatif, pesaing mulai memanfaatkan situasi ini. Menghadapi penurunan pendapatan dan tekanan kompetisi, Pump.fun membuat keputusan yang tampak bijaksana namun sebenarnya mematikan: menyelamatkan diri melalui penerbitan koin (ICO).
ICO ini secara teknis dianggap berhasil—mengumpulkan 500 juta USD dari lebih dari 10.000 dompet dalam 12 menit, ditambah dengan 700 juta USD dari penerbitan pribadi.
Namun, analisis mendalam akan menemukan masalah lama muncul kembali: lebih dari 200 dompet telah mencapai batas maksimum $1.000.000, 340 pembeli teratas menyerap 60% dari total saham. Semua token yang dijual sepenuhnya dibuka, hanya diatur dengan periode pembatasan transfer selama 48 hingga 72 jam.
Hampir setengah peserta baru mengisi saldo dompet dalam 24 jam—ini mungkin menunjukkan strategi pembelian yang terorganisir, atau hanya minat kuat dari investor ritel terhadap penerbitan ini.
Harga token awalnya naik 75% menjadi 0,007 dolar, namun antusiasme dengan cepat memudar. Dalam beberapa minggu, harga turun 60%, terus mencetak rekor terendah, menunjukkan pola "spiral kematian" yang khas. Ekonomi token itu sendiri juga sangat agresif, hanya 33% yang dialokasikan untuk penawaran umum dan pribadi, 67% dikuasai oleh pihak proyek, dan jadwal alokasi tidak jelas. Dari 33% ini, 18% secara khusus disisihkan untuk bagian penawaran pribadi bagi investor institusi.
Meskipun pengguna telah menciptakan pendapatan hampir $750 juta untuk platform, tidak ada imbalan komunitas yang instan; sementara itu, investor swasta menjual token senilai $160 juta ke bursa, yang menyebabkan tekanan jual yang besar.
Akhirnya, hal terakhir yang membuat putus adalah ketika salah satu pendiri Alon Cohen secara terbuka mengumumkan bahwa airdrop yang dijanjikan dalam jangka panjang "tidak akan terjadi dalam waktu dekat."
Selama beberapa bulan, proyek tersebut telah menyiratkan bahwa hadiah yang akan segera diterbitkan "akan lebih besar daripada siapa pun di industri ini", menciptakan harapan pasar yang besar. Namun, pada saat kepercayaan komunitas paling rapuh, mereka malah mengumumkan pembatalan airdrop. Harga token anjlok 15% dalam 24 jam. Bukan airdrop itu sendiri yang begitu penting, tetapi biaya dari janji yang tidak ditepati sangat fatal.
!7388153
Kebangkitan Let'sBONK
Ketika Pump.fun terus menerus mengalami masalah, Let'sBONK sedang diam-diam membangun segala sesuatu yang hilang dari pesaing: transparansi, orientasi komunitas, dan komunikasi yang jelas.
Saat ini, pendapatan harian Let'sBONK telah mencapai 1,3 juta dolar AS, sementara Pump.fun hanya 254 ribu dolar AS, selisih 5 kali lipat. Jika dihitung secara tahunan, pendapatan Let'sBONK dalam sebulan mencapai 434,92 juta dolar AS, sedangkan Pump.fun mencapai 267,25 juta dolar AS.
Dari hampir nol di bulan Mei, hingga Juli stabil melewati pendapatan harian satu juta dolar, pendapatan Let'sBONK terus meningkat secara stabil. Sementara itu, pendapatan Pump.fun jatuh drastis dari puncak lebih dari 7 juta dolar di bulan Januari, kembali ke tingkat bulan September 2024.
Sejak ICO, nilai pasar token PUMP telah turun 60%, sementara BONK relatif stabil dengan nilai pasar yang bertahan di 2,1 miliar dolar. Let'sBONK akan menggunakan 1% dari pendapatannya setiap minggu untuk membeli kembali BONK, mendukung token ekosistem yang sudah ada sebelum kelahiran platform ini.
!7388154
Ekonomi Perhatian
Pump.fun pernah memanfaatkan efek jaringan untuk mendapatkan keunggulan—pengembang menerbitkan koin di sana karena para trader ada di sana; para trader ada di sana karena memecoin terpanas diluncurkan di sana. Efek flywheel ini semakin cepat berputar, tampaknya tak terhentikan.
Namun perhatian itu rapuh. Itu tidak seperti moat perusahaan tradisional — ekonomi skala, biaya switching, hambatan regulasi — selama kepercayaan hancur, pola pikir pengguna akan langsung runtuh. Satu kecelakaan siaran langsung memberi pengguna alasan untuk mencoba platform alternatif. Let'sBONK segera menjadi pilihan yang "bersih", platform tanpa beban sejarah.
Ini seperti ketika Myspace kalah dari Facebook. Myspace memiliki fitur dan skala, tetapi kalah dalam narasi budaya. Facebook menjadi platform "pengguna nyata", sementara Myspace terpuruk menjadi sinonim untuk spam, antarmuka yang kacau, dan marginalisasi. Menyadari krisis hidup dan mati, Pump.fun mel发起 perang balik yang hampir putus asa.
Pertama, mereka meningkatkan rasio pembelian kembali token dari 25% dari pendapatan harian menjadi 100%. Meskipun ini berarti sekitar $254.000 digunakan untuk pembelian kembali setiap hari, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan pembelian kembali Let'sBONK yang hanya $13.000 per hari (hanya 1%), tetapi juga menunjukkan bahwa Pump.fun mengambil seluruh pendapatan untuk pembelian kembali, bukan untuk pertumbuhan platform.
Kedua, mereka meluncurkan program insentif selama 30 hari yang memberikan penghargaan PUMP token berdasarkan aktivitas perdagangan. Namun, umpan balik awal menunjukkan bahwa strategi ini tidak mengubah situasi persaingan.
Masalahnya bukan di level taktis, tetapi di level strategis. Berapa pun banyaknya program pembelian kembali atau insentif, tidak ada yang dapat memulihkan kepercayaan yang hilang, dan tidak ada yang dapat menarik kembali perhatian pengguna yang telah beralih.
Mekanisme penghargaan Pump.fun hanya berfokus pada volume perdagangan, sementara Let'sBONK telah membangun sistem penghargaan ekosistem yang benar-benar terikat dengan kepentingan pengguna.
Program reward BONK memungkinkan pengguna untuk mengunci aset selama 6 hingga 12 bulan, dan mendapatkan bagi hasil dari pendapatan ekosistem produk seperti BonkBot, BonkSwap secara proporsional. Semakin lama waktu penguncian, semakin tinggi multipliernya. Semakin baik kinerja produk, semakin banyak imbalan bagi pengguna. Ini bukan tentang "menghabiskan uang agar orang bertransaksi", tetapi tentang "membayar agar pengguna bersama-sama membangun".
Pengguna (termasuk pihak proyek) dapat memperoleh "Bonk Points" melalui transaksi, pembelian, atau penerbitan token. Poin ini diharapkan dapat ditukarkan dengan barang fisik atau hak di masa depan, untuk lebih mendorong partisipasi aktif. Pengalaman pertumbuhan yang gamified membuat pengguna merasa bahwa mereka sedang berpartisipasi dalam misi yang lebih besar.
Ketika Pump.fun masih mencari cara untuk ICO dan penukaran airdrop yang gagal, Let'sBONK telah menyediakan sistem penghargaan terstruktur untuk pengguna inti. Di dunia kripto, modal selalu akan mengalir ke mekanisme insentif yang lebih baik.
!7388155
Pola yang Lebih Besar
Dalam industri tradisional, pemimpin pasar sering kali dapat mempertahankan posisi mereka selama beberapa dekade. General Motors mendominasi pembuatan mobil selama setengah abad, dan IBM menguasai komputasi perusahaan hampir sama lamanya. Namun, di pasar digital, biaya perpindahan pengguna mendekati nol, dan posisi dominan bisa hilang dalam beberapa bulan.
Sebuah penyelidikan mengungkapkan bahwa co-founder Pump.fun, Dylan Kerler, pernah terlibat dalam skema "pump and dump" pada tahun 2017—yang merupakan perilaku yang diklaim akan dihindari oleh Pump.fun. Dalam industri yang dibangun di atas kepercayaan dan meme, runtuhnya reputasi sama dengan krisis eksistensi.
Keberhasilan Let'sBONK bukan karena mereka membangun produk yang secara fundamental lebih baik, tetapi karena mereka memasuki pasar pada saat reputasi Pump.fun paling rapuh. Dalam ekonomi perhatian, waktu seringkali lebih penting daripada teknologi.
Logika pemenang yang mengandalkan efek jaringan mulai terbalik. Begitu pengguna mulai bermigrasi ke Let'sBONK, roda penggerak yang membuat Pump.fun muncul juga mulai berbalik. Pengembang mengikuti jejak trader, trader mengejar proyek yang paling panas, dan kecepatan penurunan platform juga semakin cepat.
!7388156
Apakah Pump.fun masih memiliki peluang untuk bangkit kembali? Meskipun pangsa pasar telah menyusut secara signifikan, namun belum saatnya untuk keluar.
Mereka memang memiliki beberapa keunggulan: pendanaan sebesar 1,2 miliar dolar AS memberi mereka waktu, serta modal untuk bereksperimen dan bertahan dari pesaing. Platform mereka sebelumnya mendukung ratusan ribu penerbitan proyek tanpa mengalami kegagalan—ini sangat penting di lingkungan di mana platform baru lainnya mudah gagal di bawah tekanan tinggi. Meskipun pangsa pasar menurun, mereka masih menghasilkan lebih dari 250 ribu dolar AS setiap hari, dengan pendapatan tahunan mendekati 100 juta dolar AS, ditambah dengan cadangan dana yang besar, fondasinya masih kuat.
Mereka adalah pelopor dalam kategori ini. Mengubah penerbitan koin dari pemrograman menjadi beberapa klik mouse telah memberi mereka pengenalan merek yang langgeng. Keunggulan peluncuran tidak serta merta hilang begitu saja.
Tindakan terbaru juga menunjukkan bahwa mereka belum menyerah: Pump.fun 2.0 telah menambahkan pembaruan data waktu nyata dan perdagangan satu klik; rasio pembelian kembali meningkat menjadi 100%; insentif pengguna diluncurkan. Ini bukan sikap menyerah, tetapi serangan balik.
Situasi yang paling mungkin terjadi bukanlah kegagalan total, melainkan fragmentasi pasar. Di bidang kripto, sangat jarang lahirnya pemonopoli permanen. Yang lebih mungkin adalah Let'sBONK menjadi platform utama, mendominasi jumlah penerbitan dan pendapatan, sementara Pump.fun bertransformasi menjadi platform segmen dengan pengguna setia, mengambil tempat berdasarkan antarmuka, fungsi, atau ekosistem.
Namun, untuk benar-benar membalikkan keadaan, Pump.fun tidak hanya perlu menyelesaikan masalah teknis atau mengandalkan uang untuk mempertahankan orang, tetapi harus membangun kembali kepercayaan dan merebut kembali posisi budaya yang tinggi. Ini berarti harus mencapai struktur ekonomi token yang transparan dan berpusat pada komunitas, dan bahkan mungkin perlu mengganti kepemimpinan secara menyeluruh untuk sepenuhnya terbebas dari kontroversi masa lalu.
Istana Prancis sudah lama memahami satu prinsip: ketika seorang raja kehilangan legitimasi, sebanyak apapun emas dan perak serta upacara tidak dapat mengembalikan martabat. Hanya penguasa baru yang dapat memenangkan penghormatan lama. Terkadang, demi kelangsungan kerajaan, mahkota harus diserahkan kepada orang baru.
![kQN3btsudtu1eV8VEnOnFZz2ryrBMDOvxnk9jWHa.png](