Spesial edukasi tentang hitung mundur penurunan suku bunga Trump!

Pahami Prinsip dan Proses Kenaikan Suku Bunga dan Penurunan Suku Bunga di Amerika Serikat dalam Satu Artikel (Disarankan untuk Disimpan)

Mengapa kita perlu membahas kenaikan dan penurunan suku bunga? Karena hal ini secara langsung mempengaruhi pasar cryptocurrency, saham AS, bahkan likuiditas keseluruhan global, serta menentukan bagaimana siklus keuangan berlangsung.

Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa kenaikan suku bunga sering mengakibatkan pasar beruang, ketatnya likuiditas; penurunan suku bunga sering menyambut pasar banteng, kelonggaran likuiditas, dan dampaknya tidak bisa dianggap remeh.

Mengembalikan data sejarah hampir 40 tahun, kesimpulan tentang kenaikan dan penurunan suku bunga adalah:

1/ Siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve yang berkelanjutan: CPI melebihi 3%, tingkat pengangguran di bawah 5,6%, pada saat ini mengutamakan pengendalian inflasi; pada tahap ini ekonomi kuat, bahkan dengan kenaikan suku bunga yang berkelanjutan, tingkat pengangguran akan terus menurun seiring dengan pemulihan ekonomi yang kuat.

2/ Siklus penghentian kenaikan suku bunga Federal Reserve: (1) Tanpa krisis keuangan, tingkat pengangguran di Amerika Serikat melebihi 4%, dan CPI di bawah 3,7%, Federal Reserve mulai menghentikan kenaikan suku bunga. (2) Terjadi krisis keuangan, tingkat pengangguran melebihi 4,0%, meskipun CPI melebihi 4,0%, tetap menghentikan kenaikan suku bunga, pada saat itu prioritas utama adalah pekerjaan.

3/ Siklus penurunan suku bunga Federal Reserve yang berkelanjutan: Ketika CPI AS mendekati 2% atau tingkat pengangguran melebihi 4%, pada saat itu inflasi tidak menjadi masalah, prioritasnya adalah memperbaiki masalah pengangguran.

4/ Federal Reserve menghentikan siklus penurunan suku bunga: (1) Dalam kondisi non-krisis keuangan, CPI secara bertahap meningkat menjadi di atas 2% dan mulai terus meningkat, bahkan jika tingkat pengangguran melebihi 5,6%, tetap memilih untuk menghentikan penurunan suku bunga. (2) Dalam keadaan krisis keuangan, suku bunga adalah nol, hanya dapat mempertahankan suku bunga saat ini, inflasi pada saat ini umumnya sangat rendah, dan tingkat pengangguran mulai secara bertahap menurun dalam menyelesaikan krisis.

🟨Bagian Pertama: Mengapa Federal Reserve terus-menerus menaikkan dan menurunkan suku bunga? Bagaimana proses pencetakan uang dan penerbitan utang di AS?

Pertama, Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat, secara teori memiliki posisi yang setara dengan bank sentral negara lain, tetapi berbeda. Perbedaannya adalah anggota dewan Federal Reserve meskipun diusulkan oleh presiden dan diangkat oleh kongres, tetapi Federal Reserve tidak termasuk dalam pemerintah Amerika Serikat. Ini adalah entitas yang independen! Dan karena adanya "sistem standar emas dolar", posisi Federal Reserve setara dengan "bank sentral dunia"!

Jadi, Federal Reserve memiliki dua identitas, yaitu sebagai bank sentral Amerika Serikat dan juga sebagai "bank sentral dunia" dalam arti sempit! Karena Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat, maka mereka memiliki tanggung jawab dan kewajiban untuk menjaga ekonomi Amerika! Mengenai indikator ekonomi Amerika, dalam "tingkat resmi", Federal Reserve hanya peduli pada dua indikator inti, yaitu "tingkat pengangguran" dan "inflasi".

Jadi untuk memahami kenaikan dan penurunan suku bunga Federal Reserve, kita harus terlebih dahulu memahami bagaimana Amerika mencetak uang dan menerbitkan utang. Federal Reserve tidak dapat mencetak uang secara langsung, melainkan merupakan lembaga yang menerbitkan mata uang! Menurut Undang-Undang Federal Reserve, penerbitan mata uang oleh Federal Reserve harus didukung oleh aset, yang dahulu berupa logam mulia, sekuritas berharga, dan wesel dagang, namun sekarang pada dasarnya hanya berupa utang negara Amerika.

Jadi, jika Federal Reserve ingin mencetak uang, mereka harus memiliki obligasi pemerintah AS yang sesuai. Federal Reserve membawa obligasi pemerintah dari masa lalu untuk mendaftarkan aset di Kementerian Keuangan. Setelah Kementerian Keuangan menerima obligasi pemerintah yang cukup, mereka memerintahkan Biro Ukir dan Pencetakan (disingkat Biro Uang) untuk mulai mencetak uang. Setelah selesai, uang tersebut diserahkan kepada Federal Reserve.

Setelah Federal Reserve mendapatkan uang, mereka harus menginvestasikannya ke pasar agar dianggap mencetak uang, pada saat ini pemerintah Amerika Serikat muncul. Pemerintah Amerika Serikat juga tidak dapat mencetak uang, tetapi pemerintah Amerika Serikat dapat menerbitkan obligasi negara atas nama negara, obligasi ini adalah jenis obligasi AS yang sebelumnya dijadikan jaminan pendaftaran oleh Federal Reserve kepada departemen keuangan.

Pemerintah Amerika Serikat harus mendapatkan persetujuan dari Kongres Amerika Serikat untuk menerbitkan obligasi negara, ini berarti mendapatkan izin! Setelah disetujui oleh Kongres Amerika Serikat, Kementerian Keuangan pemerintah Amerika Serikat baru dapat menerbitkan obligasi negara. Jadi sebenarnya, penerbitan obligasi oleh pemerintah Amerika Serikat dan pencetakan uang oleh Federal Reserve berlangsung secara bersamaan! Kedua pihak saling mengisyaratkan, saling memahami, dan sama-sama tahu apa yang harus dilakukan selanjutnya! Jumlah uang yang dicetak dalam dolar Amerika Serikat sesuai dengan jumlah obligasi negara yang diterbitkan! Federal Reserve menggunakan uang baru yang dicetak oleh Biro Ukir dan Pencetakan Kementerian Keuangan untuk membeli obligasi negara yang baru diterbitkan oleh pemerintah Amerika Serikat, inilah yang disebut "tangan kiri mengalihkan kepada tangan kanan"! Ketika kedua pihak melakukan transaksi ini, uang diberikan kepada pemerintah Amerika Serikat, dan obligasi negara Amerika diberikan kepada Federal Reserve.

Jika Federal Reserve ingin mencetak uang lagi, mereka cukup mengambil obligasi negara yang sebelumnya dibeli dari Departemen Keuangan AS, terus mencari jaminan pendaftaran dari Departemen Keuangan, dan kemudian mengikuti proses yang sama lagi! Inilah proses sederhana pencetakan uang oleh pemerintah AS, tentu saja operasi sebenarnya pasti lebih kompleks dari ini!

🟨Bagian Kedua: Mekanisme dan Dampak Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve

Bagian pertama membahas bahwa Federal Reserve akhirnya mendapatkan sejumlah obligasi pemerintah Amerika, obligasi pemerintah adalah sekuritas yang bernilai. Obligasi pemerintah dari berbagai negara diakui sebagai "aset tanpa risiko" yang relatif di seluruh dunia, terutama obligasi pemerintah dari ekonomi besar! Pada saat ini, Federal Reserve memutuskan untuk menaikkan suku bunga untuk menurunkan "inflasi" di Amerika! Menaikkan suku bunga sebenarnya adalah dua tindakan, yaitu "menaikkan suku bunga" dan "pengetatan neraca"! Keduanya digunakan secara bersamaan! Menaikkan suku bunga berarti "suku bunga dana federal Amerika", semua bank yang melakukan bisnis harus menyerahkan "cadangan wajib" kepada bank sentral, tetapi bank juga akan mengalami kekurangan uang, jadi akan ada bank yang meminjam uang dari bank lain, salah satu tujuannya adalah untuk memenuhi "cadangan wajib" ini.

Antara bank pasti ada bunga saat saling meminjam uang, bunga ini disebut "suku bunga pinjaman antar bank". Suku bunga "pinjaman antar bank" ini ditetapkan oleh bank-bank itu sendiri! Federal Reserve tidak akan terlibat dalam penetapan suku bunga pinjaman antar bank! Namun, Federal Reserve dapat mengontrol "suku bunga pinjaman antar bank" dengan cara menaikkan "suku bunga dana federal Amerika Serikat"! Metode untuk menaikkan "suku bunga dana federal Amerika Serikat" umumnya adalah dengan meningkatkan "suku bunga cadangan wajib yang berlebihan" dan "suku bunga reposisi terbalik semalam Federal Reserve".

Dua indikator ini jika meningkat, bank-bank komersial akan menemukan bahwa menempatkan uang di Federal Reserve lebih menguntungkan dibandingkan meminjamkan uang ke bank-bank lain! Bank-bank komersial berlomba-lomba meminjamkan uang ke Federal Reserve, dan "suku bunga pinjaman antar bank" bahkan jauh lebih tinggi dibandingkan sebelum kenaikan suku bunga, sehingga saling meminjam uang antar bank menjadi lebih sulit! Dengan demikian, aksi "kenaikan suku bunga" ini pun berakhir!

Selanjutnya berbicara tentang "pengetatan". Pengetatan adalah ketika Federal Reserve menjual obligasi pemerintah AS yang sebelumnya dibeli dari pemerintah AS. Karena harus dijual, harganya harus diturunkan; obligasi yang sebelumnya bernilai 100 dolar sekarang dijual seharga 80 dolar kepada bank-bank komersial. Misalkan suku bunga kupon tahunan obligasi tersebut adalah 10%, maka setelah 1 tahun, total pokok dan bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi adalah 110. Sekarang, karena penjualan, sebenarnya bank-bank komersial telah membayar 80 dolar untuk mendapatkan obligasi yang sebelumnya bernilai 100 dolar.

（110-80）/80*100%=37.5%

Ini adalah imbal hasil terbaru pemegang obligasi negara senilai 100 dolar yang turun menjadi 80 dolar setelah satu tahun! Tidak perlu dikatakan, semua orang juga tahu mana yang harus dipilih, kan? Jadi, bank-bank komersial berebut untuk membeli obligasi pemerintah AS yang ada di tangan Federal Reserve! Membeli obligasi ini memiliki suku bunga tinggi adalah satu hal, tetapi alasan penting lainnya adalah obligasi pemerintah AS ini merupakan aset, yang merupakan aset yang dijamin oleh Kementerian Keuangan ketika Federal Reserve mencetak uang! Selama bank-bank komersial memegang obligasi pemerintah AS, mereka dapat selalu menukarnya untuk uang tunai kapan saja saat mereka membutuhkan uang!

Setelah melalui berbagai gejolak dari Federal Reserve, pemerintah AS, dan bank-bank komersial, apa saja perubahan yang akan terjadi? Mari kita bahas pasar saham yang paling Anda khawatirkan, indeks pasar saham AS pasti akan anjlok. Ini terutama karena pada waktu seperti ini, simpanan di bank memberikan bunga tinggi dan aman, jadi sebagian besar modal akan memilih untuk menarik uang dari pasar saham dan menyimpannya di bank! Semua orang paham bahwa semakin banyak yang dijual, semakin turun harga pasar saham! Namun, ini tidak berlaku untuk uang besar, seperti saham di perusahaan Buffett, dia akan menggunakan uangnya untuk menjaga harga sahamnya, menciptakan ilusi "kemakmuran palsu" di pasar, hingga uangnya kembali ke AS, dia akan menjual semuanya di harga tinggi dan menguangkan! Yang tersisa hanyalah para investor ritel dan institusi kecil yang terjebak!

Mari kita bicarakan tentang perusahaan dan rakyat Amerika. Karena Federal Reserve menaikkan suku bunga, bank-bank meminjamkan semua uang mereka ke Federal Reserve untuk membeli obligasi pemerintah AS, sehingga bank-bank tidak memiliki uang lagi. Pada saat ini, yang perlu dilakukan bank adalah menarik lebih banyak simpanan, yang kemudian akan dipinjamkan kembali kepada Federal Reserve untuk membeli obligasi pemerintah. Selama bunga simpanan yang diperoleh tidak lebih tinggi daripada bunga obligasi pemerintah yang diberikan oleh Federal Reserve, bank akan mendapatkan "spread bunga", yang juga dikenal sebagai "spread pinjaman dan simpanan". Selain itu, karena bunga yang dipinjamkan bank kepada Federal Reserve lebih tinggi, maka bank tidak akan meminjamkan uang kepada perusahaan, yang mengakibatkan biaya pinjaman bagi perusahaan menjadi lebih tinggi. Karena pinjaman bagi perusahaan dibandingkan dengan obligasi pemerintah AS jelas merupakan aset berisiko! Bahkan jika saat ini perusahaan bersedia membayar bunga 50% untuk meminjam uang, bank-bank di AS tidak berani memberikan terlalu banyak pinjaman kepada mereka! Ketika perusahaan tidak dapat meminjam uang, itu akan menyebabkan putusnya rantai pasokan, dan hasilnya adalah kebangkrutan perusahaan dan pemecatan karyawan, yang berarti tingkat pengangguran di kalangan rakyat meningkat!

Suku bunga simpanan bank meningkat, masyarakat berpikir untuk menaruh uang mereka di bank agar bisa mendapatkan bunga tinggi, karena pasar saham jatuh. Ini adalah cara yang paling aman! Oleh karena itu, skala bisnis simpanan bank akan meningkat pesat! Uang masyarakat semuanya disimpan di bank, uang yang beredar di pasar semakin sedikit, sehingga uang menjadi lebih berharga! Tidak ada yang berbelanja, pedagang harus menurunkan harga agar bisa bertahan hidup, dan mencari cara agar masyarakat mau membeli barang! Barang menjadi lebih murah, "inflasi" pun berhasil ditekan!

Mari kita bicarakan tentang pinjaman di Amerika Serikat. Baik perusahaan maupun individu di Amerika Serikat, sebagian besar orang akan memilih suku bunga mengambang. Karena pinjaman dengan suku bunga mengambang memiliki tingkat bunga yang lebih rendah di awal, dan lebih mudah untuk disetujui, serta mudah untuk mendapatkan lebih banyak! Namun, kelemahan dari suku bunga mengambang adalah ketika terjadi kenaikan suku bunga dolar, maka harus segera melunasi pinjaman, jika tidak, bunga pinjaman akan semakin tinggi! Jadi setelah kenaikan suku bunga dolar, semua orang yang meminjam dolar, baik yang ada di dalam negeri maupun di luar negeri, harus segera menukarkan uang mereka menjadi dolar dan segera melunasi pinjaman yang mereka miliki! Jika tidak bisa melunasi, itu adalah jalan buntu!

Mari kita bicarakan tentang dampak kenaikan suku bunga dolar AS terhadap negara lain. Setelah suku bunga dolar AS naik, dolar yang sebelumnya masuk ke negara lain telah meningkat nilainya. Misalnya, sebelum kenaikan suku bunga, saya membawa 100.000 dolar AS ke Eropa untuk membeli sebuah rumah. Beberapa tahun kemudian, karena banyaknya dana panas dolar yang masuk, semua orang membeli rumah dengan dolar, sehingga harga rumah meningkat. Ketika suku bunga dolar AS naik, saya menyadari bahwa rumah yang awalnya bernilai 100.000 dolar AS kini telah meningkat nilainya menjadi 180.000 dolar AS setelah beberapa tahun.

Kenaikan suku bunga dolar AS akan menyebabkan nilai tukar meningkat, yang berarti mata uang negara lain akan terdevaluasi! Rumah saya seharga 180.000 dolar AS ini, dihargai dalam euro di Eropa, karena kenaikan suku bunga dolar AS, euro terdevaluasi terhadap dolar AS. Jika saya terus mempertahankan rumah ini, tidak akan ada ruang untuk apresiasi nilai lagi, lebih baik segera menjual rumah ini dan mengubah uangnya menjadi dolar AS, kemudian mengirimnya kembali ke Amerika untuk disimpan di bank dengan bunga tinggi! Aset serupa termasuk saham lokal, obligasi pemerintah, mobil mewah, yacht, kepemilikan perusahaan, logam mulia, barang mewah, barang antik, dan sebagainya. Semua orang sedang menjual, semuanya telah ditukar menjadi dolar AS dan dibawa ke Amerika untuk disimpan di bank, sehingga nilai aset akan jatuh! Harus diingat bahwa rumah saya awalnya dibeli dengan harga 100.000 dolar AS, karena kenaikan suku bunga dolar AS, mungkin akan jatuh hingga 30.000 dolar AS. Semakin lambat menjual pada saat ini, semakin besar kerugiannya! Rumah seharga 100.000 dolar AS menjadi 180.000 dolar AS, saya menjualnya seharga 180.000 dolar AS dan membawa pergi bagian apresiasi dan pokok, dan pada akhirnya, saya telah mengambil kekayaan negara tujuan!

Bagian kedua terakhir ingin saya sampaikan, setelah kenaikan suku bunga, The Federal Reserve khawatir bahwa dolar tidak akan kembali, mengalir ke tempat lain, biasanya hanya ada satu langkah untuk menyelesaikannya! Yaitu menciptakan faktor ketidakstabilan lokal, atau bisa dibilang menciptakan ketegangan di daerah dan negara lain selain Amerika. Dengan cara ini, memberi tahu modal bahwa Amerika adalah yang paling aman! Jadi bagi teman-teman yang peduli dengan politik, bisa mengingat dengan baik, apakah setiap kali gelombang kenaikan suku bunga dolar selalu disertai dengan berbagai peristiwa yang merugikan negara dan daerah lain? Misalnya perang, konflik energi, pergantian pemerintahan, krisis pangan, dan lain-lain. Itu benar-benar resep yang sama, rasa yang akrab, pasti tidak pernah berubah selama puluhan tahun!

🟨Bagian Tiga: Mekanisme dan Dampak Penurunan Suku Bunga Federal Reserve

Sampai kapan suku bunga akan dinaikkan sebelum mulai diturunkan? Suku bunga akan dinaikkan sampai tingkat pengangguran di AS tinggi sekitar 5%, atau indeks inflasi (PCE inti) turun menjadi 2%! Saatnya untuk menurunkan suku bunga! Hingga akhir September tahun ini, tingkat pengangguran di AS adalah 3,5%, dan indeks inflasi (PCE inti) adalah 5,1%. Ketika kedua angka ini kembali normal, atau mendekati, itulah saatnya dolar akan berhenti menaikkan suku bunga. Inflasi turun, tingkat pengangguran naik, itulah yang disebut "resesi" atau "ekonomi lesu", dan kemudian saatnya untuk memasuki gelombang penurunan suku bunga!

Penurunan suku bunga juga memiliki kombinasi tindakan, yaitu "penurunan suku bunga" dan "perluasan neraca". Federal Reserve mengatakan bahwa mereka akan melaksanakan "pelonggaran kuantitatif", yang berarti suku bunga akan diturunkan. Suku bunga yang diturunkan adalah "suku bunga dana federal", bagian kedua telah dibicarakan tentang apa itu "suku bunga dana federal". Kemudian ada "perluasan neraca", yang berarti Federal Reserve akan mengumpulkan aset, meningkatkan item aset dalam neraca. Apa itu aset? Surat utang AS adalah aset yang paling mudah diperoleh bagi Federal Reserve, jadi pada saat ini "perluasan neraca" akan memiliki 2 cara!

Metode ekspansi 1 adalah Federal Reserve secara langsung membeli kembali obligasi pemerintah AS dalam jumlah besar dari bank-bank komersial, yang sebelumnya dijual dengan harga rendah kepada bank-bank tersebut saat Federal Reserve menaikkan suku bunga. Obligasi pemerintah AS diberikan kepada Federal Reserve, dan dolar AS diberikan kepada bank-bank komersial, yang berarti uang kembali mengalir ke pasar!

Metode ekspansi 2 adalah mencetak uang secara langsung. Federal Reserve mencari Kementerian Keuangan untuk mendaftarkan jaminan aset, kemudian langsung mencetak uang. Kementerian Keuangan juga akan mencetak obligasi AS yang sesuai. Federal Reserve kemudian membeli semua obligasi baru yang sesuai, sehingga uang yang baru dicetak ini, semuanya mengalir ke pasar melalui tangan pemerintah AS!

Obligasi AS yang baru dicetak ditambah dengan obligasi AS yang dibeli kembali oleh Federal Reserve dari bank komersial, banyak obligasi AS tiba-tiba terkonsentrasi di tangan Federal Reserve, aset Federal Reserve jadi diperluas, dan tindakan "ekspansi neraca" ini pun selesai. Obligasi AS baru + dolar baru + obligasi AS yang dibeli kembali dari bank komersial oleh Federal Reserve, semuanya menyebabkan imbal hasil obligasi AS dan dolar terdepresiasi! Berbagai dolar meluncur keluar dari AS, mencari peluang untuk meningkatkan nilai di seluruh dunia! Pemandangan dolar yang keluar akibat penurunan suku bunga ini, seperti melepaskan anjing serigala yang sangat lapar, mereka akan menyerang segala sesuatu yang bisa dimakan!

Setelah bank menerima sejumlah besar dolar AS, mereka mulai mencari cara untuk menginvestasikan uang tersebut agar nilainya meningkat. Ini berarti suku bunga pinjaman bank diturunkan, bahkan muncul pinjaman dengan suku bunga 0%. Kemudian perusahaan dan individu mulai meminjam secara gila-gilaan, untuk produksi dan konsumsi, sehingga skala simpanan bank menurun drastis. Perusahaan memiliki uang untuk memperluas, jumlah lowongan kerja meningkat, dan "tingkat pengangguran" mulai menurun. Namun, konsumsi dan uang di pasar semakin banyak, dan seiring dengan itu harga mulai naik, inilah yang disebut inflasi!

Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve menyebabkan suku bunga simpanan bank juga menurun, sehingga masyarakat dan kapitalis menarik uang mereka untuk berinvestasi, dan sisanya mengalir ke berbagai bidang investasi berisiko untuk "mencari keuntungan" seperti pasar saham, pasar properti, pasar valuta asing, pasar logam mulia, dan sebagainya!

Pasar Amerika jelas tidak dapat menyerap begitu banyak dolar AS, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, dolar AS mengalir keluar dari Amerika untuk "mencari makan". Di mana pun mereka pergi, ada berbagai aset dan peluang investasi dengan harga diskon, lalu mulai mode beli-beli. Berbagai pembelian aset di titik terendah, konsumsi, lalu akan muncul berbagai kemakmuran ekonomi di negara target, pasar saham melonjak, nilai tukar naik, harga aset meningkat, dan inflasi terjadi, sehingga seluruh tindakan pemangkasan suku bunga sudah dianggap selesai!

Di akhir, pasti ada teman yang penasaran, kapan kita akan berhenti menurunkan suku bunga? Kapan kita akan mulai menaikkan suku bunga? Sebenarnya, itu tergantung pada "tingkat pengangguran" dan "indeks inflasi" di Amerika Serikat. Begitu kedua indikator ini terlalu menyimpang, kita harus memulai gelombang baru menaikkan dan menurunkan suku bunga.

Jika variabel lain tetap konstan, secara teoritis jika dolar AS menurunkan suku bunga, maka:
Saham Amerika akan? ----- Naik
Obligasi AS akan? ----- Naik
Saham negara lain akan? ----- Naik
Apakah dolar AS? ---- Menurun nilai
Mata uang negara lain akan? ---- Menguat
Harga emas akan? ----- Naik
Harga minyak akan? ----- Naik
Apakah harga rumah di Amerika Serikat? ---- Naik
Kryptocurrency? ---- Naik
Tegaskan sekali lagi, semua ini adalah asumsi bahwa variabel lain tetap tidak berubah, reaksi pasar secara teoritis~)