Pentingnya TVL dan cara menghitungnya dengan benar

Tinjauan tentang TVL dan perannya dalam proyek blockchain

Total value locked (TVL) adalah metrik kunci untuk memahami nilai nyata dari layanan blockchain. Kontrak pintar sedang mengubah permainan keuangan. Kita tidak lagi membutuhkan perantara tradisional. Semuanya otomatis.

Blockchain memperlihatkan segalanya. Itu transparan. Kita dapat melihat dana di setiap kontrak atau ekosistem lengkap. TVL menunjukkan minat publik pada dApp. Sesederhana itu.

Perhitungan TVL

Mari kita ambil Uniswap sebagai contoh. Raksasa di antara pertukaran terdesentralisasi. Pelopor dalam AMM. Revolusioner.

Siapa saja dapat menyetor uang ke dalam pool likuiditas mereka. ETH/USDT dan pasangan lainnya. Pengguna menjadi penyedia. Dana terkunci. Operator datang, menukar token, dan penyedia menerima komisi. Terlihat adil.

Setiap pool memiliki TVL-nya sendiri. Uang dalam dolar di dalam sistem. Jika kita menjumlahkan semua pool Uniswap, kita memiliki total likuiditasnya. Dan tidak hanya di satu jaringan, tetapi juga di Arbitrum, Polygon, Optimism... Pada September 2025, protokol DeFi utama akan melebihi $160 miliar. Mengagumkan.

Aave mengikuti logika yang sama. Mengelola sekitar $40 miliar, 20% dari kue DeFi. Tidak menghitung pinjaman yang terutang atau hasil. Hanya setoran dalam kontrak.

Jaringan Ethereum? $78,1 miliar dalam TVL. 63% dari pasar DeFi. Dominasi absolut.

Mengapa itu penting bagi kita?

TVL adalah seperti termometer. Menunjukkan setoran dan minat yang nyata. Ini seperti membandingkan bank. Yang memiliki lebih banyak setoran, mendapatkan popularitas.

Lebih banyak TVL berarti kesehatan protokol yang lebih baik. Lebih banyak likuiditas. Transaksi yang lebih lancar. Pengguna adalah penyedia di DeFi. Tanpa mereka, semuanya menjadi rumit.

Kekurangan likuiditas adalah masalah. Keterlambatan. Biaya tinggi. Fluktuasi harga yang tidak terduga. Itulah sebabnya ada slippage. Jika harga naik lebih dari 0,3% selama pertukaran? Transaksi dibatalkan.

TVL rendah? Kurang stabilitas. Kurang imbalan. Penurunan umum.

Keandalan data

Ketika kapitalisasi melebihi TVL, tampaknya protokol tersebut dinilai terlalu tinggi. Rasio kurang dari satu? Dinilai terlalu rendah. Tetapi ini berubah secara konstan.

Kapitalisasi tergantung pada token asli. Untuk Uniswap, itu UNI. Harganya berfluktuasi dengan pasar, pembaruan, dan peristiwa penting. Tidak selalu mencerminkan kenyataan.

"Balaen" memperumit segalanya. Investor dengan modal besar. Satu setoran dapat menggelembungkan TVL secara artifisial. Atau meruntuhkannya dengan penarikan besar-besaran.

Pada tahun 2025, hal yang menarik, 80% dari TVL di DeFi dikendalikan oleh hanya 5 entitas utama. Tidak jelas apakah ini benar-benar desentralisasi. Memang perlu dipikirkan.