Apakah TVL dalam kripto? Ya, tetapi saya tidak percaya pada cerita lengkapnya.

Saya merasa terpaksa menjelaskan metrik sialan ini yang semua orang puja di DeFi seolah-olah itu adalah firman Tuhan. TVL (Total Value Locked) konon mengukur berapa banyak uang yang "terkunci" dalam smart contract, tapi ayo, mari kita jujur.

Ketika kamu melihat seseorang membanggakan TVL tinggi, apa yang mereka lakukan adalah menunjukkan "lihat seberapa besar mereka percaya kepada kami", tetapi kenyataannya jauh lebih keruh.

Apa itu sebenarnya TVL

Ini adalah jumlah semua kripto yang dimasukkan ke dalam:

• Pinjaman yang mungkin tidak akan pernah dibayar kembali
• Strategi "keuntungan" yang kadang-kadang hanya omong kosong
• Kolam likuiditas di mana setengahnya berakhir kering saat ada kepanikan

Dan semua ini diubah menjadi dolar agar angkanya terlihat lebih cantik. Sempurna untuk menipu orang yang tidak curiga.

Mengapa semua orang membicarakannya?

Karena kita membutuhkan metrik sederhana untuk berpura-pura bahwa kita memahami sesuatu. TVL yang tinggi seharusnya menunjukkan kepercayaan, tetapi saya menyebutnya "efek kawanan": jika banyak orang memasukkan uang mereka, saya juga melakukannya tanpa berpikir.

Rasio nilai pasar/TVL digunakan untuk mengevaluasi apakah suatu token "terlalu murah", tetapi hati-hati, ini seperti membandingkan apel dengan pir busuk.

Proyek dengan TVL tinggi

Lido, AAVE, Uniswap... semua nama "terhormat" dalam dunia ini. Tetapi pertanyaannya adalah: berapa banyak dari TVL itu adalah uang nyata dan berapa banyak yang merupakan token yang terinflasi secara artifisial dengan insentif yang tidak berkelanjutan?

Saran tulus saya

Jangan biarkan diri Anda terpedaya hanya oleh angka besar. Tanyakan pada diri sendiri:

• Apakah nilai tersebut dibesar-besarkan oleh insentif sementara?
• Apakah sudah melalui audit yang serius atau hanya yang murah?
• Apakah tim ini memiliki wajah atau hanya avatar anime?

TVL adalah seperti riasan di kencan pertama - mengesankan, tetapi yang penting adalah apa yang ada di bawah ketika dihapus.

Omong-omong, saya tidak akan terkejut jika lain kali pasar jatuh, kita melihat bagaimana TVL yang luar biasa ini menguap lebih cepat daripada air di padang pasir.