Sebuah laporan baru mengungkapkan bahwa investor berskala besar, yang diklasifikasikan sebagai "paus," menyumbang lebih dari 90% perdagangan di bursa terpusat Korea Selatan.

Sementara data on-chain telah lama menunjukkan bahwa paus kripto menggerakkan pasar DeFi, para analis kini telah merilis statistik objektif pertama. Statistik ini memberikan wawasan tentang skala dan pola investor paus di bursa terpusat.

Paus Mendominasi Pasar di Korea Selatan

Kantor legislator Lee Heon-seung dari Partai Kekuatan Rakyat merilis data tersebut pada hari Selasa. Laporan tersebut mendefinisikan 10% teratas pengguna di setiap bursa sebagai "investor paus." Kemudian mengukur bagian mereka dari total volume perdagangan sebagai "konsentrasi perdagangan."

Sumber asli data adalah Layanan Pengawasan Keuangan (FSS) dari Korea Selatan.

Menurut data, sebuah bursa utama memiliki konsentrasi perdagangan tertinggi dari investor paus di antara lima bursa domestik terbesar yang mendukung perdagangan Won Korea.

Konsentrasinya adalah 97,97% pada paruh pertama tahun ini. Ini berarti 90% pengguna terendah di bursa hanya menyumbang 2,03% dari total volume perdagangan.

Bursa teratas berdasarkan konsentrasi perdagangan adalah 97,95%, 97,54%, 97,52%, dan 89,36% masing-masing. Dalam hal volume perdagangan, satu bursa mencatat yang tertinggi di ₩1.488,6 triliun, diikuti oleh yang lain di ₩589 triliun. Tiga bursa yang tersisa berada di peringkat ketiga hingga kelima, masing-masing.

Konsentrasi Meningkat dengan Kapitalisasi Pasar

Laporan tersebut juga menemukan bahwa konsentrasi perdagangan lebih tinggi untuk aset dengan kapitalisasi besar. Namun, bahkan cryptocurrency dengan kapitalisasi lebih kecil masih menunjukkan konsentrasi lebih dari 60%.

Analisis bulanan dari 10 aset dengan kapitalisasi pasar terendah dari Januari 2023 hingga Juni 2025 mengungkapkan bahwa satu bursa memiliki konsentrasi perdagangan tertinggi sebesar 83,8%. Sebaliknya, yang lainnya memiliki yang terendah sebesar 66,91%.

Untuk waktu yang lama, daftar cryptocurrency baru di bursa Korea telah dikaitkan dengan "efek listing." Ini telah menyebabkan peningkatan harga yang signifikan. Mendaftar sebuah proyek di bursa Korea besar sering dianggap sebagai berkah.

Sementara orang-orang secara luas melihat ini sebagai simbol dari kekuatan beli kolektif para investor Korea, data menunjukkan bahwa ini mungkin merupakan fenomena yang tidak normal. Fenomena ini kemungkinan didorong oleh sejumlah kecil investor paus.

Pasar yang Berubah

Para ahli industri mengaitkan konsentrasi tinggi ini dengan karakteristik unik dari pasar kripto Korea. Di pasar ini, bursa terpusat hanya mengizinkan perdagangan spot, dan mayoritas pengguna adalah investor ritel.

Komisi Layanan Keuangan Korea Selatan berencana untuk mengizinkan akun pertukaran kripto untuk hingga 3.500 institusi. Perubahan ini akan berlaku untuk investor profesional yang terdaftar pada paruh kedua tahun ini.

Masih harus dilihat apakah Korea akan terus dianggap sebagai "tanah suci untuk pencatatan crypto" setelah perubahan ini.