Penjualan kuartal pertama perusahaan di balik Jack Daniel's whiskey sangat buruk.

Sebagai seorang peminum berat Jack Daniel's yang telah lama, saya merasa cukup kecewa dengan laporan keuangan terbaru dari perusahaan Brown-Forman. Penurunan penjualan sebesar 3% di saat orang seharusnya minum untuk mengatasi masalah? Ini benar-benar sebuah lelucon.

Data yang Buruk

• Pendapatan bersih kuartal pertama tahun fiskal turun menjadi 924 juta dolar AS, menurun 3% dibandingkan tahun sebelumnya, meskipun mereka mengklaim "pertumbuhan organik 1%", tetapi itu hanya menyembunyikan fakta.
• Laba per saham anjlok 13% menjadi 0,36 dolar AS, yang sepenuhnya mencerminkan kinerja lemah mereka di pasar inti.
• Mereka masih membanggakan peningkatan dividen selama 41 tahun berturut-turut, seolah-olah ini bisa menutupi kesulitan saat ini.

Sebagai seorang investor yang merasakan pahitnya pengalaman, saya menyaksikan secara langsung bagaimana kinerja Brown-Forman di pasar maju merosot tajam. Produk unggulan mereka, Jack Daniel's Whiskey, mengalami penurunan pengiriman sebesar 6%! Selain itu, tequila Herradura juga mengalami penurunan dua digit di pasar AS.

Meskipun mereka mencoba menghias keadaan dengan beberapa sorotan—seperti Gentleman Jack yang meningkat 8%, penjualan koktail siap minum yang meningkat 6%—tetapi ini tidak dapat menutupi penurunan bisnis inti.

Reaksi Pasar Dingin

Penjualan di pasar Amerika Serikat turun sebesar 8%, ini jelas bukan angka kecil. Pasar internasional yang maju juga mengalami penurunan sebesar 8%, terutama di Kanada dan Inggris yang menunjukkan performa terburuk. Satu-satunya titik terang adalah pasar berkembang yang tumbuh sebesar 20%, tetapi ini kemungkinan besar adalah ilusi sementara yang disebabkan oleh peningkatan stok oleh para distributor, bukan cerminan dari permintaan nyata konsumen.

Lebih parah lagi, margin laba operasi mereka turun dari 29,6% menjadi 28,2%, yang berarti bahkan ketika pendapatan menurun, mereka masih tidak dapat mengendalikan biaya dengan baik. Ya, margin kotor sedikit meningkat, tetapi itu ada gunanya? Ketika profitabilitas keseluruhan terus menurun.

Manajemen Menyembunyikan dan Kenyataan

Hal yang paling lucu adalah prediksi mereka untuk tahun fiskal 2026 - "Penjualan bersih organik dan pendapatan operasional akan menurun dalam kisaran satu digit yang rendah". Kata-kata ini terdengar seolah-olah sedang mempersiapkan kegagalan yang lebih besar yang akan datang.

"Fluktuasi ekonomi makro", "potensi tarif perdagangan" dan "trends konsumen yang terus berubah" yang mereka sebutkan dalam laporan hanyalah alasan untuk kinerja buruk mereka. Faktanya, mereka kehilangan pangsa pasar dan tampaknya tidak memiliki strategi yang jelas untuk membalikkan keadaan.

Minuman koktail siap saji dan merek-merek premium mungkin terlihat keren, tetapi mereka tidak dapat mengimbangi penurunan bisnis whisky inti. Jika Jack Daniel's terus kehilangan daya tarik, masalah Brown-Forman hanya akan semakin parah.

Sebagai seorang pendukung setia yang pernah ada, saya sekarang mulai meragukan apakah saya harus beralih ke merek wiski lain, atau sekadar menginvestasikan uang saya di tempat lain. Perusahaan bersejarah ini perlu menemukan kembali jiwanya, jika tidak, masa depannya mungkin akan suram dan tidak menarik seperti segelas wiski yang dicampur air.