Kripto treasury mungkin akan berkonsolidasi seiring dengan meningkatnya persaingan, kata peneliti Coinbase.

Kepala penelitian investasi Coinbase, David Duong, mengatakan bahwa kas kripto mungkin segera beralih ke akuisisi untuk tumbuh dan menonjol di pasar yang kompetitif.

Ringkasan

• Akuisisi dan merger muncul sebagai strategi kunci bagi perusahaan dengan kas kripto yang mencari skala dan diferensiasi.
• Pembelian kembali saham dapat mendukung harga DAT tetapi sangat dipengaruhi oleh sentimen, dan pembelian kembali defensif terkadang gagal, seperti yang terlihat pada Perusahaan Strategi TON.

Dalam wawancara terbaru dengan Cointelegraph, kepala penelitian investasi Coinbase, David Duong, mengatakan bahwa akuisisi dapat segera menjadi strategi yang menentukan bagi perusahaan perbendaharaan kripto, seiring dengan masuknya ruang perbendaharaan aset digital ke fase yang lebih matang.

Duong menjelaskan bahwa seiring dengan perkembangan siklus saat ini, perusahaan mungkin akan beralih dari sekadar mengakumulasi aset kripto menjadi mengakuisisi pesaing dalam upaya untuk memperbesar skala dan membedakan diri. Dia menyebutkan akuisisi terbaru Semler Scientific oleh Strive Asset Management yang dilakukan dengan semua saham sebagai contoh awal dari apa yang bisa menjadi tren industri yang lebih luas.

Menurut Duong, konsolidasi ini bisa mencerminkan siklus keuangan tradisional, di mana hanya segelintir pemain dominan yang akan bertahan.

Selain aktivitas M&A, Duong menunjukkan bagaimana DAT semakin menjelajahi strategi crypto-native yang menghasilkan imbal hasil seperti staking dan DeFi looping. "Dan masih banyak lagi yang bisa mereka lakukan di sini. Saya pikir masa depan akan sangat tergantung pada apa yang terjadi dengan pergeseran regulasi, likuiditas, dan tekanan pasar untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang ke mana semua ini bisa pergi dalam jangka panjang."

Mengapa pembelian kembali bukan jaminan kemenangan untuk perbendaharaan crypto

Peralihan menuju konsolidasi ini terjadi saat perusahaan DAT semakin bersaing untuk mendominasi token tertentu. Duong dan peneliti Coinbase Colin Basco menyoroti dalam laporan terbaru bahwa industri telah memasuki fase "pemain vs pemain", di mana perusahaan memanfaatkan baik ukuran maupun berbagai manuver keuangan untuk menonjol.

Contoh jelas dari tren ini adalah lonjakan dalam pembelian kembali saham di antara perusahaan-perusahaan perbendaharaan selama beberapa minggu terakhir. Misalnya, perusahaan media yang terkait dengan Trump Jr., Thumzup, memperluas program pembelian kembali dari $1 juta menjadi $10 juta, sementara DeFi Development Corp yang fokus pada Solana meningkatkan pembelian kembali dari $1 juta menjadi $100 juta.

Namun, dampak dari strategi semacam itu "sangat dipengaruhi oleh sentimen," menurut Duong, tergantung pada kepercayaan investor terhadap fundamental jangka panjang suatu perusahaan. Dalam beberapa kasus, pembelian kembali defensif yang dimaksudkan untuk mendukung harga saham telah gagal menghasilkan reaksi positif di pasar, seperti yang terlihat pada pembelian kembali terbaru Perusahaan Strategi TON, yang bertepatan dengan penurunan saham sebesar 7,5%.

“…jika sebuah DAT menggunakan pembelian kembali sebagai langkah defensif untuk mengurangi float-nya, tetapi pelaku pasar berpikir bahwa perusahaan mempertahankan strategi alokasi modal yang efisien dan pendanaan yang transparan, maka harga sahamnya mungkin mendapatkan manfaat. Sebaliknya, sebaliknya yang terjadi ketika kondisi yang tepat tidak terpenuhi,” kata Duong.