Bitcoin ke $200k, Ethereum ke $20k Sebelum Koreksi Pasar, Prediksi Ekonom

Henrik Zeberg, Kepala Ekonom di SwissBlock, baru saja mengeluarkan beberapa prediksi liar dalam wawancara pada 1 Oktober 2025. Dia melihat pasar kripto dalam perjalanan dua fase yang gila: pertama "melt-up" yang didorong oleh likuiditas, lalu sebuah crash. Agak mengingatkanmu pada gelembung dot-com.

"Kita mungkin sedang menyaksikan gelembung terbesar dalam sejarah keuangan," kata Zeberg. Pesta belum berakhir. Bahkan belum dekat. Saham, crypto, real estat—semuanya masih naik.

Bitcoin, Ethereum: Tinggi Sebelum Jatuh

Kami terlambat dalam siklus bisnis. Tapi belum di titik patah. Belum.

Zeberg menunjukkan sesuatu yang menarik. Tidak ada tanda peringatan. Hasil tampak baik. Spread kredit? Normal. Klaim pengangguran? Stabil. Likuiditas global sebenarnya sedikit membaik. Dan Fed sudah mengubah nada mereka.

Dia berpikir kita menuju sesuatu seperti akhir tahun 1989 di Jepang. Naik, naik, naik—lalu hampir vertikal. S&P mungkin mencapai 7.500 hingga 8.200. Sekarang berada di 6.400.

Pasar kripto akan memperbesar kegilaan ini. Bitcoin? "Setidaknya" $180,000, mungkin menyentuh $200k. Ethereum bisa mendekati $20k jika rasio ETH/BTC berkembang menjadi sekitar 0.12. Gerakan cepat akan datang. Sangat cepat.

Dolar tampaknya kunci untuk seluruh teorinya. Zeberg sedang mengamati titik terendah DXY, lalu lonjakan ke level 117-120. Dia menyebut ini "bola penghancur" untuk aset berisiko. Selama krisis, utang membutuhkan dolar. Dolar hijau masih "kaos bersih terbaik," katanya. Tidak sempurna, tapi yang paling bersih.

Pemotongan suku bunga tidak akan menyelamatkan kita begitu ekonomi riil menyusut. Pasar mungkin melonjak pada awalnya—"Anda akan melihat percepatan yang cepat"—tetapi uang pintar akan melihat kelemahan, bukan keselamatan. Dia memperkirakan Fed akan mulai dengan pemotongan 25 poin bulan ini. Mungkin lebih besar.

Setelah itu? Sebuah fase deflasi singkat. Enam hingga sembilan bulan, mungkin. Lalu panik kebijakan. Kemudian stagflasi di mana "alat Fed akan menjadi tidak efektif." Dia bukan penggemar penargetan inflasi. Menyebut Hadiah Nobel Bernanke untuk pelonggaran kuantitatif "hal paling absurd yang pernah saya saksikan."

Emas akan mengikuti pola krisis biasanya—dijual untuk uang tunai pada awalnya, lalu pulih dengan kuat. Jangka panjang? Dia melihat emas mencapai $35,000 per ons pada tahun 2030-an. Sebuah "reset moneter" yang melibatkan emas dan teknologi buku besar digital—"bukan Bitcoin," meskipun.

Strategi: Masalah Sedang Muncul?

Sekarang di sinilah bagian menariknya. Zeberg berpikir Strategi ( yang sebelumnya MicroStrategy) terlihat rentan. "Saya percaya kita sedang menyaksikan struktur spekulatif terbuka terbesar dengan MicroStrategy," klaimnya. Model mereka membutuhkan investasi yang konstan untuk membeli lebih banyak Bitcoin.

Jika DXY mencapai 120 dan Nasdaq anjlok 85%, "Bitcoin akan menghadapi periode yang sangat menantang—yang konsekuensinya berarti hal yang sama untuk MicroStrategy."

Dia tidak memberikan bukti yang kuat di luar penalaran siklisnya, tetapi menyebutnya "pengaturan paling berisiko yang pernah kita lihat dalam bertahun-tahun." Bertahan melalui badai itu? Semoga berhasil.

Mengenai proyek crypto lainnya? "99%" akan gagal. Beberapa mungkin bertahan, seperti yang dilakukan Amazon setelah keruntuhan dot-com. Dia membedakan antara spekulasi dan utilitas sebenarnya, tetapi likuiditas yang berlebihan telah memperpanjang gelembung ini.

Tidak akan ada satu pemicu tunggal untuk kejatuhan ini. Hanya lingkungan "tidak berkelanjutan" dengan suku bunga tinggi, pendapatan riil yang menurun, dan peningkatan keterlambatan. Dia mengamati imbal hasil jangka pendek, selisih kredit, dan pergerakan dolar.

Pendapatan teknologi berkapitalisasi besar telah "mendistorsikan" pasar. Bahkan small-cap yang baik mungkin akan hancur ketika sentimen berubah.

Tapi untuk sekarang? Kita naik. "Ini adalah siklus yang saling memperkuat," didorong oleh FOMO dan keyakinan bahwa "The Fed akan memberikan dukungan."

Pada saat pers, BTC diperdagangkan di $165,750.